De la sfârşitul lui 2008, Fed a menţinut dobânda de politică monetară la un nivel apropiat de zero şi a injectat peste 4.000 de miliarde de dolari în economie, prin achiziţiile sale de obligaţiuni, în încercarea de a stimula relansarea economiei.

'Dacă economia progresează în conformitate cu aşteptările comitetului de politică monetară, reducerea finală a achiziţiilor de obligaţiuni va avea loc după reuniunea din luna octombrie', indică minutele de la ultima reuniune de politică monetară a Fed.

Este pentru prima dată când Fed precizează data exactă când ar urma să înceteze complet programul său de achiziţionare de active, denumit OE3. În luna ianuarie a anului trecut Fed a decis să achiziţioneze lunar certificate de Trezorerie şi creanţe imobiliare în valoare de 85 de miliarde de dolari. Pe fondul îmbunătăţirii conjuncturii economice, Fed şi-a redus programul de achiziţii de active cu 10 miliarde de dolari la fiecare reuniune de politică monetară din acest an. În prezent Banca centrală a SUA cumpără luna certificate de Trezorerie şi creanţe imobiliare în valoare de 35 de miliarde de dolari în fiecare lună.

Strategia de exit a Fed este complicată de faptul că programele de stimulare au inundat sistemul financiar cu lichidităţi în valoare de 2.600 miliarde de dolari care s-au reîntors la Fed sub formă de rezerve depuse de bănci. În condiţiile în care au lichidităţi în exces, băncile nu sunt nevoite să se împrumute între ele, ceea ce limitează efectul dobânzii de politică monetară a Fed. Pentru a scoate excesul de numerar din sistemul financiar Fed va utiliza operaţiuni de tip reverse repo în cadrul cărora Banca centrală va cumpăra titluri de stat de la băncile comerciale.AGERPRES