2008 a fost un an de excepţie pentru sistemul bancar românesc – profitul realizat fiind de 1,27 miliarde euro – însă la aceste performanţe au contribuit două evoluţii favorabile: dinamica foarte bună a activelor şi veniturile nerecurente obţinute din vânzarea unor afaceri precum Asiban, pentru 350 milioane euro, a Băncii Italo-Romena şi a afacerilor proprii cu asigurări din grupul BCR, cu un impact la nivelul profitului net de 193 milioane euro. Veniturile extraordinare nu vor mai atinge acest nivel în 2009, iar mediul economic va fi mult mai neprietenos. Restanţele vor pune presiune pe cuantumul provizioanelor care au ajuns la 1,9 miliarde euro în 2008 şi vor continua să muşte din profiturile băncilor o cotă semnificativă. Însă co­recţiile acţiunilor din ultimul an reflectă pe deplin aceste perspective negative. De la un PER sub 5, având în vedere o reducere de -50% a profiturilor, indicatorul PER rămâne încă sub 10, nivel atractiv într-o conjunctură normală a pieţei. Incertitudinea privind orizontul de stabilizare a pieţelor şi costul mare al banilor ţin departe investitorii în acţiuni. Această perioadă s-ar putea dovedi a fi bună pentru achiziţii, însă depinde mult de procesul de selecţie a companiilor. În această ordine de idei, East Capital a lansat fondul East Capital Special Opportunities, de 400 milioane dolari, pentru a încerca să profite de scăderile anormale ale activelor din regiune, investind în companii solide şi cu perspective bune, dar care, din cauza crizei, pot fi achiziţionate la preţuri mici. În plin crah bursier, fondul ING Romanian Equity, unul dintre puţinii cumpărători de pe BVB în 2008, a investit aproximativ 16 milioane euro anul trecut, principalele plasamente fiind TLV, SNP şi BRD. Impulsul pentru dezvoltarea pieţei va veni din partea fondurilor de pensii obligatorii, în momentul în care se vor calma randamentele din piaţa monetară. Deocamdată, tendinţele rămân negative, în ciuda unor rebounduri tehnice, însă pentru a prinde primul val consistent după întoarcerea trendului e nevoie de achiziţii în momente de maxim pesimism.