Evolutia randamentelor plasamentelor financiare este previzibila de catva timp. Dobanzile la depozitele bancare sunt pe o panta descendenta, pentru certificatele de trezorerie Ministerul Finantelor bonifica dobanzi din ce in ce mai mici, devalorizarea monedei nationale se mentine sub rata inflatiei de la inceputul anului, iar Bursa de Valori si-a revenit dupa o lunga perioada de declin. Aceste tendinte se reflecta in evolutia diferentiata a fondurilor mutuale. Activele nete unitare ale fondurilor care au investit pe piata de capital inregistreaza o crestere mai mare decat cele ale fondurilor monetare, care sunt corelate cu randamentul certificatelor de trezorerie. In timp ce fondurile monetare si-au incetinit ritmul de crestere de la circa 0,6 – 0,7% pe saptamana la inceputul anului, la 0,3 – 0,4% in prezent, fondurile de actiuni au cresteri saptamanale cifrate la peste un procent.
Dobanzile pentru certificatele de trezorerie sunt in scadere si pentru emisiunile rezervate bancilor si clientilor acestora. La ultima licitatie, dobanda platita a fost de 24% pe an, in scadere fata de cele anterioare. Sumele licitate de banci in numele clientilor au crescut in ultimul timp, ajungand la un sfert din totalul sumei adjudecate. Fata de dobanda bonificata titlurilor de stat vandute populatiei, care este de 23% pe an, diferenta s-a redus la doar un punct procentual.
Institutul National de Statistica a anuntat rata inflatiei pe luna august: 0,8%. Fata de luna decembrie 2001, la sfarsitul lunii august rata inflatiei a ajuns la 10,75%. In termeni anualizati, dupa opt luni, inflatia este de 16,55%, ceea ce face ca dobanzile de 20-22% pe an sa fie real pozitive. Scaderea dobanzilor este justificata din acest punct de vedere, insa in lunile de toamna si iarna are loc o crestere a ratei inflatiei, ceea ce ar trebui sa stopeze pentru moment tendinta descrescatoare. Diferenta dintre dobanda lunara platita de banci si rata inflatiei s-a redus la un procent. Bancile sunt atente in prezent atat la evolutia acestui indicator, cat si la conditiile in care Ministerul Finantelor va lansa viitoarea emisiune de certificate de trezorerie pentru populatie.    

Investitii financiare individuale la 12.09.2002
Plasament        Nivel     Dobanda efectiva dupa     Curs leu/dolar
            maxim    1 luna    3 luni    6 luni     echivalent dupa
            (% pe an)(%)    (%)    (%)    1 luna     3 luni    6 luni
Depozit bancar 1 luna    22    1,81    5,52    11,35        33.664    34.892    36.820
Depozit bancar 3 luni    23,5    1,93    5,79    11,92        33.705    34.982    37.009
Depozit bancar 6 luni    24,5    2,01    6,04    12,08        33.732    35.064    37.061
Certficate trezorerie 3 luni    0    0,00    0,00            0    0    
Certificate trezorerie 6 luni 23    1,89    5,67    11,34    33.691    34.941    36.816
Cele mai bune dobanzi bancare pentru depozitele pe una, trei si sase luni sunt la fel de mari (sau de mici) ca si saptamana trecuta. Este posibil ca nivelul maxim al dobanzilor la aceste termene scurte sa mai scada putin in viitorul apropiat, mai ales la depozitele pe sase luni. Institutul National de Statistica a anuntat rata inflatiei pe luna august: 0,8%. Cumulat, pe primele opt luni, inflatia a ajuns la 10,75%, jumatate din valoarea prognozata pentru intregul an. Rata anualizata a inflatiei dupa opt luni este de 16,55%, ceea ce ar duce la concluzia ca o dobanda de 22% pe an este foarte buna. Deocamdata, asa este; insa economistul-sef al BNR, Valentin Lazea, a declarat ca este posibil ca in ultimele patru luni ale anului inflatia sa creasca din cauza factorilor sezonieri si a probabilei scumpiri a titeiului.
Plasamentele in dolari inregistreaza o pierdere ceva mai mica decat saptamana trecuta, insa diferenta este practic insesizabila. In schimb a scazut, fata de saptamana trecuta, valoarea plasamentelor in euro. Fata de 1 ianuarie, investitiile in moneda europeana au un randament de 18,3% (incluzand dobanda pentru depozitul la termen), mai bun decat al celor in dolari, dar mai slab decat castigul plasamentelor in lei. Este de asteptat ca in perioada ramasa pana la sfarsitul anului cresterea cursului euro si al dolarului sa fie inferioara ratei inflatiei si, automat, dobanzilor bancare. Cu alte cuvinte, plasamentele in valuta vor fi si mai putin rentabile decat au fosat pana acum. In ceea ce priveste certificatele de trezorerie, cel mai bun lucru care s-ar putea intampla ar fi ca urmatoarea emisiune sa aiba acceasi dobanda, de 23%.

depozite pe o luna
banca                dobanda
                %/an
Piraeus                22
Transilvania            20
Raiffeisen, Alpha Bank        20
BCR                19
BRD                18,5
Nivelul maxim al dobanzilor bonificate pentru termenul de o luna a ramas la aceeasi valoare ca saptamana trecuta, datorita Bancii Piraeus, care nu a efectuat modificari. Banca Romaneasca a redus cu 1,5% dobanda, la valoarea de 20,5% pe an. BCR a redus si ea cu 1% nivelul dobanzii, pana la 19% pe an.

depozite pe trei luni
banca                dobanda
                %/an
Piraeus                24
Raiffeisen, Alpha            23
BCR                23
CEC, BRD            22
Romineasca            22
Majoritatea bancilor a pastrat dobanzile la acest tip de depozite la nivelul de 22 – 23% pe an. Randamentele obtinute dupa reinnoirea depozitelor sunt echivalente cu cele date de certificatele de trezorerie. Fata de depozitele constituite pe termenul de sase luni se pastreaza diferenta de un procent.

Depozite pe sase luni
banca                dobanda
tttt%/an
BRD, BCRttt24
Romineascattt24
Alpha, Piraeusttt24r
Raiffeisen, Transilvaniatt23r
Banc Post, Volksbanktt22r
Modificarea efectuata de Banca Romaneasca a redus la 24% pe an dobanda maxima oferita de banci pentru depozitele constituite la acest termen. Fata de certificatele de trezorerie se pastreaza diferenta de 1%, astfel incat scazand impozitul, titlurile de stat si depozitele la termen au in final acelasi randament.r
r
Portofoliul de actiuni (LEI)r
SocietateattNr. actiunitSuma investita tValoarea tProfit**r
ttt(03.01.2002)t(la 12.09.2002)t(lei)r
tttr
SIF Banat-Crisanat7.558tt9.999.234t21.918.200t14.288.399r
SIF Moldovatt8.539tt9.999.169t21.347.500t14.025.307r
SIF Transilvaniatt7.072tt9.999.808t17.326.400t9.106.968r
SIF Munteniatt7.746tt10.000.086t18.977.700t11.061.288r
SIF Olteniatt8.197tt10.000.340t20.082.650t12.418.455r
BRD-SG*tt864tt9.997.776t24.537.600t15.967.843r
Petromttt24.938tt10.000.138t28.179.940t19.002.756r
B. Transilvania*tt5.674tt10.003.826t18.156.800t8.152.974r
Azomurestt6.998tt10.000.142t19.594.400t9.594.258r
Compa-Sibiutt6.807tt9.999.483t19.059.600t11.120.324r
Totalttt100.000.000t209.180.790t124.738.572r
* Au fost adaugate actiunile distribuite gratuit. r
**A fost adaugata valoarea dividendelor corespunzatoare numarului de actiuni detinut.r
r
La Bursa, actiunile doboara recorduri dupa recorduri. Indicele BET, care urmareste evolutia primelor zece societati cotate pe principala piata, a depasit in cursul saptamanii trecute valoarea de 1.500 de puncte. Un alt record al Bursei de saptamana trecuta s-a inregistrat la sfarsitul tranzactiilor de miercuri, cand nici una dintre primele 20 de societati listate n-a suferit scaderi ale preturilor actiunilor, numai trei dintre ele incheind la valori identice cu cele din ziua precedenta. Pretul actiunilor Petrom a atins un nou maxim istoric, depasind 1.100 lei/actiune. Exista zvonuri privind intentia statului de a vinde pe Bursa 10% din actiunile acestei societati, prin oferta publica. Investitorii prefera sa cumpere acum, intrucat materializarea intentiei de a vinde prin intermediul Bursei un pachet de 10% din actiuni va impinge pretul mult in sus. Actiunile Bancii Romane de Dezvoltare au urcat la aproape 29.000 lei/actiune, pe fondul cresterii valorii tranzactiilor, care au depasit miercuri un milion de dolari. Banca Transilvania a urcat si ea la peste 3.000 lei/actiune.