Randamentele plasamentelor nu au suferit modificari esentiale pe parcursul saptamanii trecute. Dupa cum anticipau analistii bursieri, cursul ascendent al actiunilor cotate la Bursa se pastreaza in general, insa au inceput sa apara si primele corectii ale preturilor unor titluri. Aceasta se observa si din evolutia valorii portofoliului format din zece actiuni cu lichiditate mare, care nu a mai crescut in ritmul obisnuit din ultimele saptamani. Cea mai importanta crestere au inregistrat-o titluril
Randamentele plasamentelor nu au suferit modificari esentiale pe parcursul saptamanii trecute. Dupa cum anticipau analistii bursieri, cursul ascendent al actiunilor cotate la Bursa se pastreaza in general, insa au inceput sa apara si primele corectii ale preturilor unor titluri. Aceasta se observa si din evolutia valorii portofoliului format din zece actiuni cu lichiditate mare, care nu a mai crescut in ritmul obisnuit din ultimele saptamani. Cea mai importanta crestere au inregistrat-o titlurile Petrom. Indicele bursier BET creste tocmai datorita acestor actiuni, Petrom contand acum la calculul indicelui cu 25%. Si alte actiuni care tin de domeniul petrolier au cunoscut aprecieri. Oil Terminal este o actiune din ce in ce mai cautata, cu o tendinta evidenta de crestere. Aprecierile zilnice pentru Oil Terminal se cifreaza in jur de 5% la nivelul pretului mediu. La Petrom cauzele acestei cresteri importante se pot regasi in apropierea declansarii procesului de privatizare si desprinderea companiilor Petrotrans si Petroserv, ceea ce conduce la cresterea profitului brut al SNP Petrom.
Actiunile SIF isi continua cresterea usoara la nivelul preturilor, insa lichiditatea a scazut pe parcursul ultimelor zile de tranzactionare. Societatile de investitii financiare au avut evolutii diferentiate. Cele care cunoscusera cresteri mai importante in ultima perioada n-au mai castigat atat de mult la nivelul preturilor actiunilor, aprecierile situandu-se intre 1 si 2%. Este cazul SIF 1 Banat-Crisana, SIF 2 Moldova si SIF 5 Oltenia. In schimb actiunile SIF 3 Transilvania si SIF 4 Muntenia au avut cresteri mai mari, decalajul dintre actiunile celor cinci SIF-uri, la nivelul preturilor, diminuandu-se corespunzator.
Fondurile mutuale care au efectuat investitii pe piata de capital au resimtit corectiile preturilor pentru actiunile cotate. Dupa mai multe saptamani in care fondurile de actiuni au avut cresteri, situate mult peste medie, se inregistreaza primele scaderi. Fondul Napoca, detinatorul celui mai mare procent de actiuni in totalul activelor nete, a scazut cu 1,16% in ultimele sapte zile. Totusi, se mentine pe primul loc datorita castigurilor obtinute de la inceputul anului. Intercapital a scazut si el cu 0,14%, pentru ca Oportunitati Nationale sa inregistreze o crestere de numai 0,22%, sub nivelul randamentului titlurilor de stat.
Performantele Fondurilor mutuale la 02.10.2002
Fond Valoare Crest. Crestere Grad Structura activelor (%)
unitara 01.01- anuali- de risc
02.10 02.10 zata Disp. Depoz. Cert. Act. Alte
(lei) (%) (%) trezorerie cot.
Oportunitati Nationale 250.425 27,00 37,49 1,08 1,28 30,29 52,73 15,71 0
Vanguard Protector 144.505 19,53 26,83 0,17 0,04 17,33 82,63 0 0
FCEx 346.640 19,03 26,12 0,22 0,72 16,06 77,29 0 5,89
Napoca 2.210 56,85 82,14 2,14 1,27 25,55 17,11 56,07 0
Fortuna Classic 1.304.760 19,27 26,46 0,56 0,16 9,22 70,54 13,17
Fortuna Gold 2.535.410 19,89 27,34 0,15 0,58 11,04 84,69 0,33
Transilvania 182.845 24,80 34,33 1,65 0,03 23,23 47,63 3,11 25,99
Capital Plus 43.235 30,11 42,00 1,96 0,28 1,88 48,92 12,27 36,64
Tezaur 310.195 20,15 27,70 0,92 0,01 26,24 31,96 0 41,79
Intercapital 1.424 40,43 57,19 2,22 2,85 13,98 16,59 46,79 16,79
Stabilo 543.603 18,23 24,99 0,00 0 0,00 100 0 0
Plus Fidelity 130.396 18,43 25,27 0,06 0,09 5,83 94,08 0 0
Active Dinamic 105.678 15,95 21,79 0,25 13,99 0,00 82,23 3,78 0
Active Junior 3.619 18,26 25,04 0,21 13,48 0,00 84,16 2,36 0
Active Classic 37.261 15,99 21,84 0,21 10,76 0,00 85,82 3,42 0
Simfonia 1tt141.174t17,47t23,93t0,00t0,05t0,00t99,95t0t0r
r
Fondurile de actiuni au inregistrat primele scaderi ale unitatilor din ultimele doua luni, dupa ce ne obisnuisera cu cresteri constante. Aceasta s-a datorat actiunilor detinute in portofoliu, a caror cotatii s-au redus la Bursa. Cele mai performante fonduri din acest an, Napoca si Intercapital, au suferit scaderi cu cate 1,16%, respectiv 0,14%. In aceste conditii, un singur fond a reusit sa obtina un randament saptamanal supraunitar, Fortuna Classic (1,3%). Randamentul mediu s-a cifrat la 35%. De remarcat ca in structura activelor se regasesc mai multe depozite bancare, semn ca dobanda bonificata pentru titlurile de stat s-a apropiat de cea a bancilor.r
r
r
r
r
Investitii financiare individuale la 02.10.2002r
r
PlasamentttNivelt Dobanda efectiva dupat Curs leu/dolar r
tttmaximtt1 lunat3 lunit6 lunit echivalent dupar
ttt(% pe an)t(%)t(%)t(%)t1 luna t3 lunit6 lunir
Depozit bancar 1 lunat20tt1,64t5,01t10,28t33.670t34.786t36.529r
Depozit bancar 3 lunit23tt1,89t5,67t11,66t33.751t35.004t36.989r
Depozit bancar 6 lunit25tt2,05t6,16t12,33t33.806t35.167t37.209r
Certficate trezorerie 3 lunitttttttttr
Certificate trezorerie 6 luni23tt1,89t5,67t11,34t33.751t35.004t36.882r
Pentru a treia luna consecutiv, Ministerul Finantelor lasa neschimbata dobanda platita pentru titlurile de stat oferite populatiei: 23% pe an, la acelasi termen de maturitate, de sase luni. Subscriptia certificatelor de trezorerie va avea loc in zilele de 2, 3,4,9,10 si 11 octombrie, fiind mai scurta decat la emisiunile anterioare. Valoarea nominala a titlurilor este de unu, cinci, zece, 20 si 50 milioane lei. Reducerile de dobanzi pentru certificatele de trezorerie a determinat scaderea investitiilor din partea populatiei in aceste instrumente de economisire. La sfarsitul lunii iulie, persoanele fizice detineau cu 1,8% mai putine titluri de stat decat in luna iunie. La aceasta a contribuit si limitarea emisiunilor la cele cu scadenta la sase luni, termenul de trei luni fiind eliminat. La banci, populatia prefera tocmai depozitele la termenul de trei luni, ceea ce a determinat alegerea altor tipuri de plasament.r
O caracteristica a dobanzilor bonificate de bancile comerciale pentru depozitele la termen o constituie diferenta foarte mare dintre cea mai mare si cea mai mica oferta. De exemplu, la termenul de o luna ecartul este de 5%, iar la trei luni de 3,5%, pentru ca la sase luni sa creasca la 4%. Acum o luna de zile aceste diferente nu depaseau 1 – 2%. Un alt fapt interesant il reprezinta cresterea efectuata de BCR pentru depozitele constituite pe sase luni, de la 24 la 25%. Este prima majorare a dobanzii survenite pe parcursul acestui an, desi de numai 1%. De altfel bancile continua sa ofere dobanzi mai mari decat cele platite pentru certificatele de trezorerie, ceea ce si explica reducerea cererii pentru certificate.r
r
r
Depozite pe o lunar
bancatttdobandar
ttt%/anr
Piraeusttt22r
Alphattt20r
Romaneascatt19,5r
Transilvaniatt19r
BCR, Raiffeisentt18r
La acest termen, BCR si-a redus nivelul dobanzii bonificate pentru depozite, de la 19% la 18%. Tot cu 1% a redus dobanda si BRD, la 17%. Se constata cea mai mare diferenta intre cea mai mare dobanda, 22%/an, si cea mai mica, 17%/an. La nivelul actual al inflatiei, depozitele pe o luna sunt foarte avantajoase.r
r
Depozite pe trei lunir
bancattdobandar
tt%/anr
Piraeustt24r
BCRtt23,5r
Transilvaniat22r
Romineascat21,5r
BRD, Alphat21r
Si la aceste depozite se constata o diversitate mult mai mare a dobanzilor bonificate. Diferenta dintre dobanzile platite pentru termenul de trei luni si cel de sase luni este redusa, semn ca se asteapta o reducere in continuare a ratei inflatiei. Si aici ecartul intre cea mai mare si cea mai mica dobanda este mai mare.r
r
r
Depozite pe sase luni r
bancatttdobAndar
t%/anr
BCRttt25r
Piraeusttt24r
BRD, Transilvaniat23r
Romineascatt22,5r
Alphattt22r
La termenul de sase luni, s-a inregistrat prima premiera din acest an: cresterea cu 1% a dobanzii oferite de BCR, de la 24% la 25% pe an. Pana acum, dobanzile s-au miscat intr-un singur sens: de scadere. Noua emisiune de certificate de trezorerie are un randament mai mic, de 23%, in comparatie cu oferta bancara.r
r
r
Portofoliul de actiuni (LEI)r
SocietateattNr. actiunitSuma investita tValoarea tProfit**r
ttt(03.01.2002)t(la 02.10.2002)t(lei)r
tttr
SIF Banat-Crisanat7.558tt9.999.234t27.964.600t20.334.799r
SIF Moldovatt8.539tt9.999.169t28.178.700t20.856.507r
SIF Transilvaniatt7.072tt9.999.808t25.812.800t17.593.368r
SIF Munteniatt7.746tt10.000.086t25.174.500t17.258.088r
SIF Olteniatt8197tt10.000.340t26.640.250t18.976.055r
BRD-SG*tt864tt9.997.776t24.364.800t15.795.043r
Petromttt24.938tt10.000.138t36.658.860t27.481.676r
B. Transilvania*tt5.674tt10.003.826t18.156.800t8.152.974r
Azomurestt6.998tt10.000.142t20.294.200t10.294.058r
Compa-Sibiutt6.807tt9.999.483t22.803.450t14.864.174r
Totalttt100.000.000t256.048.960t171.606.742r
* Au fost adaugate actiunile distribuite gratuit. r
**A fost adaugata valoarea dividendelor corespunzatoare numarului de actiuni detinut.r
r
Valoarea portofoliului a crescut putin fata de valoarea de saptamana trecuta si aceasta datorita, in principal, titlurilor Petrom. Cresterea acestora fata de inceputul anului a atins 275%, daca se ia in calcul si valoarea dividendelor oferite actionarilor. Sunt de departe cele mai mari cresteri, SIF 1 Banat-Crisana si SIF 2 Moldova, care s-au situat pe locul secund din punctul de vedere al randamentelor, nereusind decat 180%. Venirea toamnei a priit actiunilor companiilor petroliere cotate la Bursa sau pe Rasdaq, acestea inregistrand toate cresteri ale cotatiilor. O evolutie foarte buna o are si Oil Terminal, ale carei titluri erau plafonate sub 700 lei/actiune, si care in prezent au atins 1.000 lei/actiune, totul pe fondul unei lichiditati crescute. Petrom a ajuns sa detina o cota de 25% la calcularea indicelui BET, ceea ce spune multe despre evolutia preturilor in aceasta perioada la Bursa. Reducerea ordinelor de cumparare a afectat si cele doua banci cotate: Banca Transilvania si BRD. SIF-urile au crescut cu 1 – 2%, insa tranzactiile cu aceste titluri s-au redus fata de perioada anterioara.