Anunț pentru toți pensionarii. Ce trebuie să facă obligatoriu înainte să iasă la pensie
Până de curând, randamentele cu venit fix – principalul motor de rentabilitate pentru obligațiuni – au stagnat la niveluri extrem de scăzute după criza financiară globală.
Randamentele foarte scăzute au limitat potențialul de rentabilitate al obligațiunilor și le-au oferit o acoperire prețioasă atunci când prețurile obligațiunilor s-au contractat pe fondul campaniei de înăsprire a ratei dobânzii, Rezervei Federale din 2022.
Atitudinea față de obligațiuni s-a consolidat, cu portofolii mari cu acțiuni.
Portofoliul de pensionare
Evenimentele recente ar trebui să servească drept un semnal de alarmă pentru a elimina anumite riscuri și a oferi o privire mai atentă obligațiunilor, scrie Morningstar. Acțiunile au înregistrat noi maxime la jumătatea lunii februarie, dar au scăzut din cauza incertitudinii economice în luna următoare, intrând oficial pe teritoriul corecției pe 13 martie.
O corecție este definită ca o pierdere a pieței de valori de 10% sau mai mult. Faptul că randamentele obligațiunilor sunt mai mari le sporește perspectivele de rentabilitate pe termen lung.
Acțiunile au câștigat teren, oferind pensionarilor un moment prielnic pentru a reduce expunerea la acțiuni și a transforma veniturile în active mai sigure, cum ar fi numerar și obligațiuni de înaltă calitate.
Beneficiile reducerii riscurilor
Beneficiul-cheie pe care obligațiunile îl conferă portofoliului de pensionare este volatilitatea mai scăzută. Abaterea Standard – o măsură a volatilității – a obligațiunilor americane a reprezentat doar o treime din Abaterea Standard a pieței de valori din SUA în ultimul deceniu. Cu alte cuvinte, chiar dacă randamentul obligațiunilor poate fi mai mic decât al acțiunilor, randamentul obligațiunilor este mult mai fiabil.
În portofoliile de pensii, deținerea unei componente a activelor cu risc mai mic atenuează ceea ce cercetătorii în domeniul pensionării numesc „risc de secvență” – perspectiva de a suferi pierderi mari de portofoliu la începutul pensionării. Dacă un pensionar cheltuiește prea mult dintr-un portofoliu care și-a pierdut valoarea, va avea mai puține active pentru a se recupera atunci când piața o va face în cele din urmă.
Pe lângă volatilitatea mai scăzută a obligațiunilor, randamentele mai mari actuale indică perspective mai bune de rentabilitate a obligațiunilor în următorul deceniu. Acest lucru se datorează faptului că randamentele inițiale ale obligațiunilor și randamentele ulterioare sunt strâns corelate. Randamentul obligațiunilor Trezoreriei pe 10 ani s-a situat la aproximativ 50 de puncte de bază în vara lui 2020, dar astăzi este de aproximativ 4,2%.
Acest lucru nu numai că îmbunătățește perspectivele de rentabilitate ale obligațiunilor, ci oferă și deținătorilor de obligațiuni mai multă protecție împotriva scăderii prețurilor decât au avut când randamentele erau ultrascăzute. Chiar dacă prețul unui fond de obligațiuni sau scade, investitorul primește în continuare randamentul.
Ce trebuie să știe pensionarii
Pentru pensionarii convinși că este un moment bun să riște, întrebarea este cum să o facă.
Incertitudinea domnește atât asupra economiei, cât și asupra piețelor. Cel mai bun mod de a face față vremurilor incerte este cu un portofoliu suficient de diversificat pentru a funcționa într-o varietate de scenarii.
În timp ce recesiunile și riscul de secvență reprezintă o problemă mare pentru portofoliile care sunt prea grele în acțiuni, inflația este principala amenințare pentru portofoliile care sunt prea grele de obligațiuni. Acest lucru se datorează faptului că potențialul de rentabilitate al unui portofoliu de obligațiuni este relativ restrâns, astfel încât inflația tinde să înghită un procent mai mare de rentabilitate decât este cazul portofoliilor echilibrate sau mai bogate în acțiuni.
