Ultima saptamana nu a fost favorabila plasamentelor efectuate pe piata de capital, evolutia actiunilor societatilor cotate la bursa fiind in general descrescatoare si, in consecinta, si fondurile mutuale care au investit in aceste titluri au inregistrat mici scaderi. De exemplu, fondul de actiuni Intercapital a inregistrat o scadere a valorii unitatii, in perioada analizata, de 0,76%. In aceasta perioada, valoarea de piata a portofoliului de actiuni cotate detinute de Intercapital s-a redus cu 2,9%. In aceeasi perioada, fondul Napoca a avut o crestere de numai 0,34%, tot ca urmare a diminuarii indicelui BET cu 0,8%. Ca si saptamana precedenta, cele mai notabile performante le-au inregistrat fondurile Capital Plus si Transilvania, titlurile acestora crescand cu 0,63%, respectiv 0,6%.
Pe fondul scaderii generalizate a bursei, titlurile apartinand Bancii Transilvania au cunoscut o apreciere de aproximativ 4,45% in perioada 14 – 21 februarie, de la 2932 lei/actiune la 3.081 lei/actiune, in medie. Cursul ascendent al actiunilor se explica prin aproprierea datei de referinta pana la care actionarii trebuie sa fie inscrisi pentru a participa la AGA si sa beneficieze de dividendele aferente, care este 15 martie. Practica de pana acum a bancii a fost ca din profitul realizat pe parcursul anului precedent sa se acorde actionarilor drept dividend un numar suplimentar de actiuni. Pentru acest an, analistii pietei de capital estimeaza ca vor fi acordate aproximativ 0,85 actiuni pentru fiecare actiune detinuta, actionarilor inscrisi in registru la data de 15 martie. Portofoliul de actiuni de referinta, de 100 milioane lei, s-a apropiat pentru prima data de valoarea din 3 ianuarie, pierderea reducandu-se numai la 28.605 lei. O revenire a cotatilor actiunilor SIF-urilor, datorata in mare parte unor operatiuni speculative din piata, a imbunatatit performanta portofoliului.
Este foarte probabila scaderea cotatilor SIF Muntenia in primele doua zile ale saptamanii, ca urmare a depasirii datei limita de cumparare a actiunilor pentru a beneficia de dividende. Nu sunt de asteptat evolutii spectaculoase ale preturilor nici pentru celelalte patru SIF-uri, dat fiind ca apetitul cumparatorilor s-a domolit dupa cresterile puternice ale cotatilor inregistrate saptamana trecuta.    

Randamentul unui plasament de 100.000.000 lei
de la iceputul anului (lei)
Depozit bancar    4.471.123
Portofoliu de actiuni    -28.605
Certificate de trezorerie    4.471.123
Fond mutual    6.250.000
Curs leu/dolar    312.500

InvestiTii financiare individuale la 21.01.2002
Plasament    Nivel     dobinda efectiva dupa    Curs leu/dolar
    maxim    1 luna    3 luni    6 luni     echivalent dupa:
    % pe an    (%)    (%)    (%)    1 luna     3 luni    6 luni
Depozit bancar 1 luna    29    2,38    7,32    15,18    33.048    34.643    37.179
Depozit bancar 3 luni    30    2,47    7,40    15,34    33.075    34.667    37.231
Depozit bancar 6 luni    32    2,63    7,89    15,78    33.128    34.826    37.373
Certficate trezorerie 3 luni    31    2,55    7,64        33.101    34.745    –
Certficate trezorerie 6 luni    32    2,63    7,89    15,78    33.128    34.826    37.373

Dobanzile bonificate de banci pentru depozitele la termen in lei si valuta nu au suferit modificari nici saptamana aceasta. Cele mai bune dobanzi pentru termenul de 30 de zile sunt asigurate de certificatele de depozit emise de Alpha Bank, bonificate cu 33% pe an. Pentru celelalte termene, certificatele de depozit emise de Alpha Bank au urmatoarele caracteristici: pentru trei luni: 33% pe an, 6 luni: 33% pe an, 9 luni: 35% pe an, 12 luni: 34% pe an. Certificatele de depozit nominative sunt garantate de Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare. Pentru certificatele de trezorerie emise de Ministerul Finantelor dobanda este mai mare, intrucat nu se mai datoreaza impozit, in timp ce dobanda incasata de la bancile comerciale se reduce cu 1%, cota de impozit datorata statului. Actuala emisiune de bonuri de tezaur expira pe data de 1 martie.
Pentru plasamentele in valuta, cele mai bune dobanzi sunt practicate pentru instrumentele bancare exprimate in euro. Certificatele de depozit nominative exprimate in euro emise de Banca Romaneasca au dobanzile fixe pe intreaga perioada si anume: 4,30% p. a. pentru o luna; 4,60% p.a. pentru trei luni; 4,70% pentru sase luni 4,75%; pentru noua luni si 4,80% pentru un an.
Pe piata valutara interbancara, cursul leului s-a depreciat fata de saptamana trecuta, insa nu intr-atat incat sa mareasca suficient profitabilitatea plasamentelor in valuta. Dealerii din piata afirma ca deprecierea brusca a leului a fost cauzata de cumpararile masive de valuta efectuate de una dintre bancile straine la ordinele clientilor sai. Pentru perioada imediat urmatoare nu sunt de anticipat modificari semnificative ale dobanzilor bancare la termen in lei si valuta, iar cursul de schimb nu va avea mari fluctuatii.

portofoliu de acTiuni (LEI)

Societatea    Nr. actiuni    Suma investita     Valoarea     Profit
(3.01.2002) la 20.02.2002
(3.01.2003) SIF Banat-Crisana    7.558    9.999.234    8.850.418    -1.148.816
(3.01.2004) SIF Moldova    8.539    9.999.169    8.265.752    -1.733.417
(3.01.2005) SIF Transilvania    7.072    9.999.808    8.882.432    -1.117.376
(3.01.2006) SIF Muntenia    7.746    10.000.086    10.898.622    898.536
(3.01.2007) SIF Oltenia    8.197    10.000.340    8.369.137    -1.631.203
(3.01.2008) BRD-SG    432    9.997.776    11.619.072    1.621.296
(3.01.2009) Petrom    24.938    10.000.138    12.319.372    2.319.234
(3.01.2010) Banca Transilvania    3.226    10.003.826    9.761.876    -241.950
(3.01.2011) Azomures    6.998    10.000.142    10.413.024    412.882
(3.01.2012) Compa-Sibiu    6.807    9.999.483    10.591.692    592.209
(3.01.2013) Totaltt100.000.000t99.971.397t-28.605

Patru din cele cinci SIF-uri au anuntat deja nivelul dividendelor pe care le vor acorda actionarilor in acest an. SIF Muntenia va propune actionarilor aprobarea unui dividend net de 250 lei/actiune. Dividendul SIF Muntenia este sub dividendele propuse spre acordare de SIF-uri. SIF 2 Moldova, SIF 1 Banat-Crisana si SIF 5 Oltenia au propus sa acorde un dividend brut de 330 lei, ceea ce inseamna un dividend net de 313,5 lei. Doar SIF 3 Transilvania a mai ramas sa-si anunte dividendul. Pentru SIF 3, termenul limita pentru achizitia de actiuni care sa asigure si primirea dividendului a expirat pe 20 februarie, data dupa care si cursul actiunilor a inceput sa scada. Pe parcursul sedintelor de saptamana trecuta, Banca Transilvania a castigat aproape 7%, investitorii cumparand actiuni pentru a obtine dividendele pe anul trecut. La un dividend egal cu 0,8 actiuni pentru o actiune detinuta, la cotatia de 3.100 lei/actiune, pretul real este aproximativ 1.800 lei/actiune.