BCE ar putea continua reducerea dobânzilor pentru a susține redresarea
În contextul unei economii zonei euro care ar putea înregistra o creștere modestă de doar 0,1% în ultimele trei luni ale anului 2024, autoritățile financiare din Europa sunt din ce în ce mai preocupate de impactul unor condiții economice mai slabe asupra redresării regionale.
Datele, care urmează să fie prezentate joi înainte de reuniunea Consiliului Guvernatorilor Băncii Centrale Europene (BCE) la Frankfurt, sugerează o scădere semnificativă față de creșterea de 0,4% din trimestrul anterior.
Această tendință ridică întrebări cu privire la direcția politicii monetare a BCE și la măsurile care ar putea fi luate pentru a sprijini economiile celor 20 de state membre ale zonei euro.
Riscurile economice și politica monetară a BCE
Economistul-șef al grupului Goldman Sachs, Jari Stehn, subliniază că riscurile actuale asupra economiei zonei euro sunt mai mult orientate către creștere, decât asupra inflației.
În acest sens, BCE ar putea și ar trebui să continue reducerea dobânzilor pentru a stimula activitatea economică. Analizând datele din luna ianuarie, se remarcă faptul că economia Germaniei și a Franței se află într-o perioadă de stagnare, cu o scădere estimată de 0,1% pentru Germania și o stagnare de 0,0% pentru Franța.
Aceste evoluții pot explica parțial performanțele slabe ale zonei euro, întrucât ambele economii sunt afectate de crize politice interne care au impact asupra încrederii și stabilității economice.
Perspectivele economice pentru 2025
În ciuda unui final de an slab, prognozele pentru 2025 rămân oarecum pozitive, deși temerile legate de competitivitate rămân o preocupare constantă.
Italia, de exemplu, ar putea înregistra o ușoară creștere economică de 0,2%, iar Spania o avansare de 0,6%, dar și în acest caz se observă o scădere față de 0,8% în trimestrul anterior.
În contrast, zona euro în ansamblu se confruntă cu o redresare mult mai lentă și cu riscuri economice mai mari, ceea ce ar putea determina BCE să adopte măsuri suplimentare.
Unii membri ai Consiliului Guvernatorilor BCE sugerează că ar putea urma două noi reduceri ale dobânzilor, în încercarea de a stimula economiile aflate în dificultate.
Potrivit acestora, costurile de creditare, care rămân încă ridicate, continuă să îngreuneze activitatea economică și ar putea restricționa redresarea pe termen scurt. O reducere de 0,25% ar putea fi aplicată la următoarele două reuniuni ale BCE, astfel încât politica monetară să rămână favorabilă economiei.
Viziuni diferite asupra riscurilor economice
Michala Marcussen, economist-șef la Societe Generale, consideră că perspectivele de creștere economică în 2025 sunt slabe, dar într-o zonă pozitivă.
Ea subliniază, totuși, că o reducere cu 0,25% a dobânzilor ar putea fi o măsură adecvată pentru a stimula economia, având în vedere și riscurile asociate cu competitivitatea în zona euro.
În același timp, Peter Kazimir, guvernatorul Băncii Naționale a Slovaciei, se arată mai preocupat de posibilele consecințe negative ale unor măsuri monetare necorespunzătoare asupra creșterii economice, decât de potențialele efecte inflaționiste.
Deși inflația rămâne o preocupare, se pare că stabilitatea economică și evitarea unei recesiuni profunde sunt acum priorități mai mari.
