BCE vine cu noi decizii de politică monetară. Instituția a majorat dobânda de referință
Banca Centrală Europeană (BCE) a anunțat miercuri, 21 iulie, că, în conformitate cu angajamentul ferm al Consiliului guvernatorilor față de mandatul său de stabilitate a prețurilor, Consiliul guvernatorilor a luat noi măsuri cheie pentru a se asigura că inflația revine la ținta de 2% pe termen mediu. Consiliul guvernatorilor a decis să majoreze cu 50 de puncte de bază cele trei rate cheie ale dobânzii BCE și a aprobat Instrumentul de protecție a transmisiei (TPI).
Consiliul guvernatorilor a apreciat că este oportună o primă etapă mai amplă pe traiectoria de normalizare a ratei dobânzii de politică monetară decât cea semnalată la ședința anterioară. Această decizie se bazează pe evaluarea actualizată de către Consiliul guvernatorilor a riscurilor inflaționiste și pe sprijinul consolidat oferit de IPT pentru transmiterea eficientă a politicii monetare. Aceasta va sprijini revenirea inflației la ținta pe termen mediu a Consiliului guvernatorilor prin consolidarea ancorării anticipațiilor inflaționiste și prin asigurarea ajustării condițiilor de cerere în vederea atingerii țintei de inflație pe termen mediu.
În cadrul următoarelor reuniuni ale Consiliului guvernatorilor, va fi oportună continuarea normalizării ratelor dobânzilor. Prelungirea anticipată de astăzi a ieșirii din ratele negative ale dobânzii permite Consiliului guvernatorilor să facă o tranziție către o abordare a deciziilor privind rata dobânzii în fiecare ședință. Viitoarea traiectorie a ratei dobânzii de politică monetară a Consiliului guvernatorilor va continua să depindă de date și va contribui la atingerea țintei de inflație de 2% pe termen mediu. În contextul normalizării politicii sale, Consiliul guvernatorilor va evalua opțiunile de remunerare a deținerilor de lichiditate în exces.
Consiliul guvernatorilor a apreciat că instituirea IPT este necesară pentru a sprijini transmiterea eficientă a politicii monetare. În special, pe măsură ce Consiliul guvernatorilor continuă să normalizeze politica monetară, IPT va asigura o transmitere armonioasă a orientării politicii monetare în toate țările din zona euro. Unicitatea politicii monetare a Consiliului guvernatorilor este o condiție prealabilă pentru ca BCE să își poată îndeplini mandatul de stabilitate a prețurilor.
TPI va fi o completare a setului de instrumente al Consiliului guvernatorilor și poate fi activat pentru a contracara dinamica nejustificată și dezordonată a pieței, care reprezintă o amenințare serioasă la adresa transmiterii politicii monetare în întreaga zonă euro. Amploarea achizițiilor TPI depinde de gravitatea riscurilor cu care se confruntă transmiterea politicii monetare. Achizițiile nu sunt restricționate ex ante. Prin protejarea mecanismului de transmisie, IPT va permite Consiliului guvernatorilor să își îndeplinească mai eficient mandatul privind stabilitatea prețurilor.
În orice caz, flexibilitatea în ceea ce privește reinvestirea răscumpărărilor scadente din portofoliul programului de achiziție de urgență în caz de pandemie (PEPP) rămâne prima linie de apărare pentru a contracara riscurile legate de mecanismul de transmitere a pandemiei.
Ratele dobânzilor cheie ale BCE
Consiliul guvernatorilor a decis să majoreze cu 50 de puncte de bază cele trei rate ale dobânzii cheie ale BCE. În consecință, rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare și ratele dobânzilor la facilitatea de creditare marginală și la facilitatea de depozit vor fi majorate la 0,50%, 0,75% și, respectiv, 0,00%, cu începere de la 27 iulie 2022.
În cadrul următoarelor reuniuni ale Consiliului guvernatorilor, va fi oportună continuarea normalizării ratelor dobânzilor. Prelungirea anticipată de astăzi a ieșirii din ratele negative ale dobânzii permite Consiliului guvernatorilor să facă o tranziție către o abordare a deciziilor privind rata dobânzii în fiecare ședință. Viitoarea traiectorie a ratei dobânzii de politică monetară a Consiliului guvernatorilor va continua să depindă de date și va contribui la atingerea țintei de inflație de 2% pe termen mediu.
Operațiuni de refinanțare
Consiliul guvernatorilor va continua să monitorizeze condițiile de finanțare bancară și să se asigure că scadența operațiunilor din cadrul celei de-a treia serii de operațiuni de refinanțare pe termen mai lung cu țintă precisă (TLTRO III) nu împiedică transmiterea armonioasă a politicii sale monetare. De asemenea, Consiliul guvernatorilor va evalua periodic modul în care operațiunile de creditare țintite contribuie la orientarea politicii sale monetare, scrie Banca Centrală Europeană pe site-ul oficial.
