Intermediarii tranzacţiilor cu instrumente financiare de pe piaţa Forex au început negocierile cu reprezentanţii CNVM pentru autorizarea şi reglementarea acestui tip de investiţii. Lupta dintre intermediarii tran-zacţiilor pe pieţe Forex sau derivate din aceasta şi Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare (CNVM) a intrat în faza negocierilor. Discuţiile de săptămâna trecută au arătat că principala problemă este caracterizarea instrumentelor financiare utilizate, percepute dif
Intermediarii tranzacţiilor cu instrumente financiare de pe piaţa Forex au început negocierile cu reprezentanţii CNVM pentru autorizarea şi reglementarea acestui tip de investiţii.
Lupta dintre intermediarii tran-zacţiilor pe pieţe Forex sau derivate din aceasta şi Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare (CNVM) a intrat în faza negocierilor. Discuţiile de săptămâna trecută au arătat că principala problemă este caracterizarea instrumentelor financiare utilizate, percepute diferit de intermediari şi CNVM.
Articolul Capital din numărul trecut, în care făceam referire la aceste probleme, a beneficiat de un drept la replică din partea Comisiei, în care ni se atrăgea atenţia că, „potrivit Comisiei Europene, contractele pe valută spot nu sunt considerate a fi instrumente financiare în sensul MiFID”. Problema intermediarilor este de înţelegere a acestor termeni, deoarece brokerii din România, indiferent dacă sunt veniţi sau nu prin paşaport european, nu efectuează tranzacţii pe piaţa spot. Aceştia oferă contracte pentru diferenţă (CFD) care au activ suport cotaţiile unei perechi valutare, iar CFD-urile sunt recunoscute, inclusiv de către CNVM, ca instrumente financiare. Problema este însă că CNVM nu consideră aceste contracte ca fiind CFD-uri.
Intermediar autorizat vs SRL
Pornind de la ideea protejării investitorilor de posibilitatea unei ţepe din partea intermediarilor, măsurile CNVM par întemeiate. Dificultatea care rezidă în supravegherea şi reglementarea sistemelor over-the-counter (OTC) şi, mai ales, a pieţei Forex (de o dimensiune globală de peste 3.000 de miliarde de dolari) va face însă aproape imposibilă găsirea unei formule asemănătoare cu cea a pieţelor la vedere sau la termen. Dar aceasta nu înseamnă că nu se poate găsi o formulă prin care investitorul să aibă garanţia apartenenţei la un fond de compensare.
„Comisia are, în prezent, în studiu problematica tranzacţiilor şi a intermediarilor de pe piaţa forex”, a declarat Bogdan Chetreanu, comisar CNVM, care a cerut şi brokerilor un punct de vedere în scris, pe baza căruia să se poată negocia în continuare. Totodată, CNVM va cere explicaţii şi de la instituţiile similare din ţările în care sunt înregistraţi brokerii, ca şi fondurilor de compensare din respectivele state, pentru a avea un punct de vedere oficial asupra despăgubirilor investitorilor din România.
Brokerii s-au declarat de acord şi cu introducerea unui comision din partea CNVM, dacă va fi necesar. Indiferent însă de decizia luată, clarificarea situaţiei este obligatorie. „Nu cred că investitorilor le-ar fi mai bine dacă ar tranzacţiona prin intermediul unui SRL, care nu cade sub supravegherea CNVM, decât printr-un intermediar autorizat”, a spus Daniel Ciocoiu, analist financiar B-Forex Global Trading.