Pe de alta parte, actiunile romanesti au devenit printre cele mai scumpe din regiune Piata bursiera de la Bucuresti a fost si in primele 11 luni din acest an cea mai profitabila pentru investitori, atat dintre pietele din regiune, cat si in comparatie cu pietele de capital consacrate. Dupa ce anul trecut investitorii au reusit o dublare a sumelor investite, randamente bune au fost aduse de investitia in actiunile listate la Bursa de Valori din Bucuresti si in acest an. Daca avem
Pe de alta parte, actiunile romanesti au devenit printre cele mai scumpe din regiune
Piata bursiera de la Bucuresti a fost si in primele 11 luni din acest an cea mai profitabila pentru investitori, atat dintre pietele din regiune, cat si in comparatie cu pietele de capital consacrate.
Dupa ce anul trecut investitorii au reusit o dublare a sumelor investite, randamente bune au fost aduse de investitia in actiunile listate la Bursa de Valori din Bucuresti si in acest an. Daca avem in vedere valorile in moneda unica europeana, indicii BET si BET C au inregistrat o apreciere de 64%, respectiv 50% in primele 11 luni ale anului curent. Spre comparatie, am considerat indicii calculati de Bursa din Viena pentru Centrul si Estul Europei, care monitorizeaza evolutia pretului de tranzactionare pentru principalele companii din Cehia (indice CTX EUR), Polonia (PTX EUR) si Ungaria (HTX EUR). Dintre aceste piete, cel mai bun randament a rezultat pe piata ceha, unde indicele CTX EUR s-a apreciat cu 45%. Urmeaza piata poloneza, cu 36%, si cea ungara, cu 34%. Indicele global CECE EUR, calculat la Viena, si care monitorizeaza cele trei piete amintite a crescut de la inceputul anului cu 38%.
Dintre pietele de capital consacrate, randamente foarte bune au fost obtinute pe cele europene. Piata germana, monitorizata de indicele DAX, a crescut cu 22 de procente, piata franceza (indice CAC 40) a castigat 19%, iar pe piata londoneza indicele FTSE a inregistrat o apreciere de 13 procente. Pietele americane inregistreaza o apreciere nesemnificativa: 3,7% daca e vorba de indicele S&P500, si 2,8% pentru indicele Nasdaq. Piata nipona a inregistrat valori maxime de tranzactionare pentru ultimii cinci ani, indicele Nikkei fiind in crestere cu aproape 30 de procente.
Ridicarea pragului maxim de detinere la Societatile de Investitii Financiare de la 0,1% la 1% a determinat o explozie a pretului de tranzactionare pentru aceste actiuni. Indicele BET FI a inregistrat o apreciere in euro de peste 179%, fara sa luam in calcul si dividendele acordate. Investitorii au alocat fonduri importante catre actiunile SIF Moldova si SIF Oltenia al caror pret de tranzactionare a crescut de trei ori in numai 11 luni. Valoarea tranzactiilor cu cei doi emitenti reprezinta aproximativ un sfert din valoarea totala a tranzactiilor de la bursa.
In aceste conditii apare intrebarea cat de tentanta pentru investitori mai este piata interna de capital, care se afla in cel de-al saptelea an consecutiv de crestere. Daca avem in vedere indicatori precum PER sau raportul pret/valoare contabila se observa cum piata de la Bucuresti este mai scumpa decat pietele de capital din zona. Daca pe plan extern avem o valoare medie a indicatorului PER de 13 pentru sectorul financiar si sub 10 in numeroase cazuri pentru sectorul petrolier, in Romania doar actiunile BRD si Rompetrol Rafinare inregistreaza valori convenabile. Actiuni precum Banca Transilvania si Banca Carpatica sunt caracterizate de un PER de 33 si 38, valori care indica cat de scumpe au devenit acestea. si dupa raportul pret/valoare contabila, aceste actiuni sunt supraapreciate de catre piata. In plus, lipsesc in continuare tranzactiile in marja si vanzarile in lipsa, iar cadrul legislativ este departe de stabilitatea dorita de investitori. Cel mai bun exemplu este Codul fiscal, respectiv impozitul aferent castigului din piata de capital, care nu e stabilit nici in acest moment, cu trei saptamani inainte de aplicarea noilor prevederi.
Evolutia indicelui bursier BET
| Valoare | 6.776,56 |
| Variatie 31 dec. 04 | 55,26% |
| Variatie 31 oct. 05 | 8,91% |
| Variatie saptamanala | 8,31% |
*) prognoza 1 decembrie 2005
Evolutia indicelui CAPITAL 15
| Valoare | 684,5666 |
| Variatie 31 dec. 04 | 143,10% |
| Variatie 31 oct. 05 | 13,73% |
| Variatie saptamanala | 4,67% |
*)prognoza 1 decembrie 2005
Evolutia indicelui Rasdaq C
| Valoare | 1.770,11 |
| Variatie 31 dec. 04 | -0,51% |
| Variatie 31 oct. 05 | 2,93% |
| Variatie saptamanala | 2,18% |
*)prognoza 1
decembrie
2005
Evolutia indicelui BET FI
| Valoare | 45.576,65 |
| Variatie 31 dec. 04 | 163,60% |
| Variatie 31 oct. 05 | 20,57% |
| Variatie saptamanala | 16,00% |
*)prognoza 1
decembrie
2005
TOPUL CELOR MAI VANDUTE ACTIUNI
Rezultatele financiare foarte bune raportate de Petrom pe primele 9 luni coincide cu momentul in care actiunile SNP au intrat pe un trend puternic crescator. Aprecierea pe termen scurt este importanta pentru o actiune precum SNP si este de asteptat o crestere a ofertei de vanzare in jur de 0,5 lei/actiune.
| Variatie saptamanala | 13,88% |
| Nr. actiuni tranz. (mil) | 119,9 |
| Pret minim | 0,4360 |
| Pret maxim | 0,4950 |
*) prognoza 1
noiembrie
2005
TOPUL CELOR MAI BUNE EVOLUTII DE PRET
Reluarea la tranzactionare a actiunilor Prodplast in urma majorarii de capital prin capitalizarea rezervelor din profitul net aferent perioadei 1998-2003 a adus aprecieri importante ale cursului. Pretul redus de tranzactionare in urma splitarii face accesibile aceste actiuni pentru o gama mai larga de investitori.
| Variatie saptamanala | 20,33% |
| Nr. actiuni tranz. (mil) | 321,502 |
| Pret minim | 2,4000 |
| Pret maxim | 3,2000 |
*) prognoza 1
noiembrie
2005
TOPUL CELOR MAI SLABE EVOLUTII DE PRET
Dupa cresterea importanta a cursului ca urmare a anuntului de privatizare, cursul revine la valorile obisnuite. In plus societatea a inregistrat o majorare a pierderilor in trimestrul al treilea. Daca anul trecut pierderea era de 16,9 milioane lei, in primele 9 luni aceasta este de 17,5 milioane.
| Variatie saptamanala | -16,95% |
| Nr. actiuni tranz. (mil) | 112,599 |
| Pret minim | 0,2450 |
| Pret maxim | 0,2910 |
*) prognoza 1
noiembrie
2005
TOPUL CELOR MAI VANDUTE ACTIUNI (
31.10-04.11
)
| Companie | Valoare (mld. lei) |
| SIF5 | 40,55 |
| SIF3 | 37,15 |
| SIF2 | 35,90 |
| TLV | 33,40 |
| SNP | 28,21 |
TOPUL CELOR MAI BUNE EVOLUTII DE PRET (
31.10-04.11
)
| Companie | Variatie |
| SIF4 | 13,67% |
| SIF1 | 12,31% |
| SIF2 | 11,92% |
| PPL | 10,27% |
| SIF5 | 10,22% |
TOPUL CELOR MAI SLABE EVOLUTII DE PRET (
31.10-04.11
)
| Companie | Variatie |
| CRB | -5,65% |
| RRC | -5,31% |
| PEI | -5,07% |
| ARM | -4,63% |
| CBC | -4,62% |