Faptul că două IPO-uri s-au suprapus la BVB în această lună a nemulțumit o parte dintre investitori, care și-ar fi dorit să poată participa la amândouă. Oferta cea mică, a Transilvania Broker, s-a încheiat rapid, după doar două zile de la lansare, dar investitorii își vor putea recupera și utiliza banii doar după listare, care va avea loc după închiderea ofertei la Sphera. 

Transilvania Broker de Asigurare, care va avea simbol bursier TBK, este al treilea cel mai mare intermediar de asigurare din România și va deveni prima companie din acest domeniu listată la bursă. Brokerul avea aproximativ 925.000 de clienți la finele anului trecut, în ușoară urcare față de anul anterior, și a intermediat prime de asigurări pentru 754.000 persoane fizice și 171.000 persoane juridice. Valoarea intermedierilor s-a ridicat la 360,17 milioane lei, cu 25,4% mai mult decât în 2015, când s-a situat la 287,14 milioane lei. Cota de piață a companiei este de 5,8%, obținută cu ajutorul a 1.500 de colaboratori, iar ținta pentru perioada următoare este atingerea unei cote de 10%. 

Profitabilitatea brokerului a crescut cu 4,58% anul trecut față de 2015, ajungând la un câștig brut de 3,6 milioane lei, după un avans al profitului de 141% în 2015. Acțiunile scoase la vânzare aparțin acționarilor, respectiv Gabriel Login, care deține 1,5 milioane titluri și a vândut 375.000, și Dan Niculae, care are un milion de titluri și vinde 250.000. În total, vor fi libere la tranzacționare 25% din acțiunile companiei. Prețul din ofertă a fost între 12 și 15,5 lei, iar prețul final va fi în jur de 15,5 lei, adică maximum, conform prospectului, care prevede ca investitorii care subscriu în primele două zile să achite 93% din prețul final. Acționarii vor încasa aproximativ 9,6 milioane lei, iar capitalizarea se va ridica la circa 38,4 milioane lei. În primele două zile, investitorii au lansat ordine de cumpărare pentru 1,62 milioane acțiuni, mai mult de dublul față de ofertă, la prețul maxim de 15,5 lei. 

KFC la bursă

Oferta Sphera Francise Group este mult mai mare, cu o valoare finală între 245,7 și 324,4 milioane lei, care reprezintă tot un pachet de 25% din capitalul social la companiei. Sphera reunește brandurile KFC, Pizza Hut și Pizza Hut Delivery ca franciză în România și a înregistrat, anul trecut, o cifră de afaceri de 514,5 milioane lei, cu 26,8% mai mari decât în 2015, iar profitul net s-a ridicat la 51,6 milioane lei, în creștere cu 9,5%. 

 

În cadrul ofertei, vânzarea este realizată de doi acționari, compania Lunic Franchising and Consulting LTD, deținută de Lucian Vlad, care vinde 8,667 milioane acțiuni, adică 22,34% din capitalul social al Sphera, și MBL Computers, firma lui Nicolae Badea, care oferă 1,163 milioane titluri, respectiv 2,9% din capitalul social. În prezent, acționarii Sphera Franchise sunt Lunic Franchising and Consulting cu 22,34%, MBL Computers cu 23%, Tatika Investments cu 27,33%, Anasa Properties cu 10,99% şi Wellkept Group cu 16,34%. Lucian Vlad este acționarul principal și al Anasa Properties, iar Tatika și Wellkept aparțin lui Radu Dimofte. 

Prețul unei acțiuni în ofertă are un minim de 25 de lei și un maxim de 33 de lei. Un procent de 15% din ofertă este oferit investitorilor de retail, adică 1,47 milioane titluri, iar restul de 8,35 milioane celor instituționali. Acționarii companiei au acceptat să existe o perioadă de 30 de zile de stabilizare a prețului, așa cum s-a întâmplat în cadrul listării Digi Communications, dar nu au oferit reduceri pentru investitorii mici, lucru care i-a nemulțumit pe aceștia, alături de amănunte precum lansarea pripită a ofertei, fără o perioadă de promovare, în care și investitorii să aibă timp pentru analiză. Și suprapunerea cu IPO-ul TBK este o problemă, mai ales că la bursă mai sunt în derulare și alte operațiuni, precum majorările de capital de la Bittnet și Medlife. 

În primele două zile ale ofertei Sphera au fost subscrise doar 33.000 de acțiuni, iar ultima zi de subscriere este 2 noiembrie. Dacă ofertanții nu au găsit deja masa critică în rândul investitorilor instituționali, există șanse ca oferta să se încheie fără succes.

CIFRE

324 milioane lei este valoarea maximă a ofertei publice a Sphera Franchise, IPO care însă s-ar putea încheia mai puțin fericit pentru acționarii din prezent.

9,6 milioane lei este suma aproximativă pe care o vor obține acționarii Transilvania Broker de Asigurare de pe urma ofertei publice.