Incertitudinea economică afectează politica BCE
La o săptămână după ce BCE a redus pentru a șasea oară rata dobânzii de referință cu un sfert de punct procentual, până la 2,5%, Lagarde a subliniat că mediul economic actual este atât de dificil încât devine „imposibil” de garantat că „inflația va fi întotdeauna la 2%”.
Aceste declarații pun sub semnul întrebării ritmul și frecvența viitoarelor reduceri ale dobânzii, mai ales după ce Lagarde a renunțat la indicațiile anterioare potrivit cărora direcția BCE era „clară” și orientată spre noi scăderi treptate ale dobânzilor. Această schimbare de ton a redus așteptările privind o nouă reducere a dobânzii în aprilie, iar mai multe bănci au ajustat prognozele, anticipând acum scăderi mai puține până la sfârșitul anului, transmite Financial Times.
Ținta de inflație rămâne pe termen mediu
Lagarde a precizat că obiectivul BCE de menținere a inflației la 2% pe termen mediu permite abateri pe termen scurt. Aceasta a explicat că politica băncii centrale urmărește ca „inflația să conveargă mereu către 2% pe termen mediu”, ceea ce permite evitarea reacțiilor exagerate la șocuri temporare care dispar înainte ca efectele unei schimbări de politică monetară să se facă simțite.
De asemenea, BCE ar putea ajusta perioada în care trebuie readusă inflația la țintă, având în vedere volatilitatea pieței.
Factori de risc pentru inflație
Președinta BCE a avertizat că majorarea cheltuielilor publice pentru apărare și infrastructură, împreună cu un posibil război comercial care să implice SUA, ar putea alimenta inflația și crește volatilitatea economică.
Zona euro este vulnerabilă la noile tipuri de șocuri economice, din cauza dependenței mari de comerțul global și de importurile de energie. Lagarde a explicat că escaladarea tarifelor vamale, alături de creșterea cheltuielilor publice finanțate prin îndatorare în Germania și alte state europene, ar putea genera „șocuri de două tipuri”, care fie vor frâna, fie vor accelera inflația.
„Direcția șocurilor este mult mai greu de anticipat”, a declarat aceasta.
BCE nu oferă certitudini privind dobânzile
În acest context, BCE va acorda o atenție și mai mare așteptărilor privind inflația. Lagarde a menționat că banca centrală ar putea „ignora” șocurile de ofertă pe termen scurt, cum ar fi creșterea prețurilor la energie, atâta timp cât populația și companiile nu percep aceste creșteri ca fiind permanente.
Totuși, aceasta a recunoscut că inflația recentă a făcut ca așteptările consumatorilor să devină mai volatile. Odată ce oamenii au observat creșterea prețurilor, percepțiile lor s-au ajustat rapid, însă au rămas ridicate chiar și atunci când inflația a început să scadă.
Referindu-se la viitoarele decizii privind dobânzile, Lagarde a afirmat că BCE „nu poate oferi certitudini” cu privire la direcția viitoare a politicii monetare. În schimb, instituția va încerca să clarifice cum va răspunde la diferite șocuri și evenimente economice.
