Potrivit lui Claudiu Cazacu, consultant de strategie la XTB România, media profiturilor a înregistrat o scădere de 9% față de anul trecut. Dacă aceste cifre vor fi menținute până la ultimele raportări aferente trimestrului al doilea, ar însemna cel mai prost rezultat de după trimestrul al doilea din 2020, din timpul pandemiei.

„Companiile ar putea întâmpina dificultăți în a menține nivelul de profitabilitate, confruntându-se cu o temperare a consumului, cu un mediu economic mai prudent, în general, cu dobânzi mai mari care încep să impacteze economia și cu diminuarea rezervelor de cash adunate anii trecuți”, arată Claudiu Cazacu.

Marja de profit a firmelor din S&P500, potrivit datelor de până acum, ajunge la 11,1%, în scădere față de 11,5% trimestrul anterior și de 12,2% anul trecut.

Atât în Germania, cât și în zona euro, nivelurile indicatorului PMI (Indicele Managerilor de Achiziții) descriu o severă încetinire în sectorul industrial. Indicele PMI din Germania a ajuns la 38,8 puncte în industrie, mult sub nivelul neutru de 50, și la cea mai scăzută valoare din ultimii 3 ani. În SUA, datele din sectorul de servicii arată încă expansiune, dar cu o viteză mai redusă. În Europa, cifrele sugerează o creștere și mai lentă, riscant de aproape de stagnare.

Cu toate acestea, indicele bursier german DAX e pe trend ascendent, fiind, la fel ca bursele americane, aproape de recordul istoric. O parte din tracțiune provine dinspre titlurile mari din tehnologie, de unde se așteaptă vești în curând. Microsoft și Alphabet urmează să raporteze rezultatele trimestriale în 25 iulie. Meta urmează în 26 iulie, iar Apple în 3 august.

Netflix, abonați mai mulți, încasări sub așteptări

Investitorii se întreabă dacă cifrele vor lua ca sursă de inspirație surprizele neplăcute oferite de Netflix sau Tesla. „Scăderea marjelor de profit a lovit acțiunile Tesla, aducând în sesiunea de după raportul trimestrial un minus de 9,7%, în ciuda unui nivel bun, peste așteptări, al veniturilor”, precizează Claudiu Cazacu

Netflix a pierdut 8,4% după anunțarea rezultatelor financiare. Deși a raportat 5,9 milioane de noi abonați, nivelul sub așteptări al veniturilor înregistrate în trimestrul al doilea și al celor estimate pentru trimestrul următor au cântărit mai mult. Dacă seria de rezultate va continua să ofere o imagine slabă pentru investitori, sezonul de raportări s-ar transforma într-un punct de cotitură pentru direcția pieței de capital.

Microsoft a aprins imaginația investitorilor prin posibilitățile oferite de inteligența artificială (AI), făcând eforturi pentru a integra rapid tehnologia OpenAI în produsele sale. Potrivit analistului XTB România, modul în care vor fi monetizate noile produse este esențial pentru a susține trendul puternic ascendent al acțiunilor. Microsoft a ajuns la o capitalizare de 2,57 trilioane de dolari, mărind distanța față de Alphabet, cu o valoare de piață de 1,54 trilioane de dolari. Mai sus, din perspectiva valorii de bursă, este doar Apple, cu 3,03 trilioane de dolari.

Google progresează cu produse precum Bard

„Microsoft a luat-o înaintea raportării trimestriale, oferind o știre pe placul investitorilor: a schițat un drum drept spre monetizarea noilor tehnologii de inteligență artificială printr-un abonament destinat utilizatorilor corporate de 30 de dolari/lună. Cu toate acestea, piețele vor studia în raportul companiei și performanța recentă, și așteptările pe termen scurt pentru linii de produse software existente. Iar aici ar fi loc pentru o aliniere cu semnalele de slăbiciune din economia reală”, punctează Claudiu Cazacu. Va fi nevoie de o foaie de parcurs cu adevărat impresionantă pentru a susține tendința de creștere a acțiunilor prin alimentarea optimismului pentru inteligența artificială. Dincolo de faza entuziasmului debordant inițial, utilizarea acesteia va avea de depășit o serie provocări, precum respectarea drepturilor de autor, crearea unui nou cadru de reglementare, restricții pentru modul de utilizare și consecințe disruptive pentru piața muncii.

Google a progresat cu produse precum Bard, răspunsul său la ChatGPT, dar și alte produse de tip AI generativă. Pe de altă parte, Microsoft a semnat cu Meta un acord pentru oferirea de servicii în cloud pe baza tehnologiei Llama 2. Resursele tehnice uriașe necesare pentru a dezvolta servicii de AI eficiente împing giganții din tech fie spre competiție intensă, fie spre colaborare. Platformele de cloud utilizabile în AI generativă au vânt bun în pânze.

Setul de raportări din această săptămână va aduce mai multă claritate privind perspectivele financiare ale noilor tehnologii. Promisiunea de profit a acestora se va putea „coace” în timp lung, măsurat în ani, iar nerăbdarea traderilor ar putea însemna un risc ridicat de dezamăgire pe termen scurt.

Sezonul de raportări ar urma să ofere un motiv de reanalizare a valorii de piață a unor companii cu profitabilitate în scădere. Perioada coincide cu săptămâna în care dobânda se așteaptă să fie crescută cu încă 0.25 puncte în SUA, iar multiplii de evaluare se află peste nivelurile medii istorice.