Piata Rasdaq are, incepand cu 15 iunie, un nou regulament de tranzactionare. Acesta nu are sanse sa intre in vigoare prea curand, pentru ca regulamentul aprobat de Comisia Nationala de Valori Mobiliare (CNVM) va fi aplicat doar atunci cand Asociatia Nationala a Societatilor de Valori Mobiliare (ANSVM) isi va recapata statutul de organism de autoreglementare, pierdut odata cu depistarea unor fraude pe piata Rasdaq. Dar ANSVM reprezinta societatile de valori mobiliare. Dupa opiniile operatorilor din piata de capital, mai mult de 80% din aceste societati nu fac fata conditiilor impuse de noul regulament. Ceea ce inseamna ca membrii ANSVM nu se vor grabi sa-si recapete statutul de organism de autoreglementare. In acest sens, membrii comitetului director al asociatiei au inceput deja sa poarte negocieri cu comisarii CNVM, pentru a obtine o perioada de gratie de pana la un an, in care SVM-urile sa poata indeplini conditiile impuse de noul regulament de operare a tranzactiilor. La acesta se adauga si modificarea adusa Regulamentului nr. 3/1998, prin care treptele de capital social al SVM-urilor s-au triplat, respectiv un miliard, doua miliarde sau sase miliarde de lei.
„Regulamentul de operare a tranzactiilor, la care se adauga si majorarea capitalului social, sunt concepute pentru a elimina de pe piata o multime de societati de valori mobiliare. Doar 13 SVM-uri, din aproximativ 140, au un capital social atat de mare. In plus, pentru volumul redus de tranzactionare de pe Rasdaq, un numar de opt angajati este extrem de costisitor. Nici macar nu se precizeaza in regulament daca este permis cumulul de functii”, sustine directorul unei societati de valori mobiliare.
Creste siguranta operatiunilor pe OTC
Motivele pentru care operatorii pietei de capital sunt nemultumiti de continutul regulamentului de tranzactionare sunt clare. Pe langa o seama de articole care sunt in beneficiul pietei, oferind o mai mare siguranta investitorilor de portofoliu, exista si prevederi care influenteaza negativ activitatea in piata. Astfel, in afara de faptul ca variatiile preturilor (+/-15%) sunt prea mici pentru titlurile care se tranzactioneaza de doua-trei ori pe an, limitarea valorii tranzactiilor este un alt impediment major. Brokerii sustin ca pe baza noului regulament, daca un client vine cu un cec sau cu cash pentru o tranzactie mare, aceasta poate fi efectuata numai a doua zi. „Aranjamentele dintre ANSVM si CNVM pentru o perioada de gratie seamana cu ce s-a intamplat cu fondurile de investitii. Unii se vor grabi sa indeplineasca aceste conditii, altii vor profita din plin de aceasta perioada, fara sa-si majoreze capitalul social. Or asta inseamna ca, din nou, in Romania, legile si regulamentele sunt facute degeaba, pentru ca nu vor fi respectate”, afirma operatorii de pe Rasdaq.    

Modificari aduse sistemului de tranzactionare pe Rasdaq

– va fi instalat un soft de evidenta si administrare a valorilor mobiliare
– minimum de personal al SVM (impus de regulament): un agent front office, doi agenti traderi, doi agenti back office, un principal, un reprezentant OPL, un contabil autorizat
– activitatea de tranzactionare se efectueaza numai la sediul social autorizat de CNVM. Pentru celelalte puncte de lucru trebuie dovedit ca exista acelasi minimum de personal
– formatorul de piata trebuie sa nu fi fost exclus dintr-o activitate profesionala sau asociatie a pietei de capital
– in cursul unei zile, variatia pretului de tranzactionare nu trebuie sa depaseasca +/- 15% fata de pretul de referinta din ziua respectiva
– tranzactiile speciale pot avea o variatie maxima a pretului de +/-20%
– este interzisa negocierea pentru ofertele ferme (cantitate, pret), cu exceptia situatiei in care se propune cresterea cantitatii afisate in cotatie
– anularea unei tranzactii nu mai poate fi facuta de participanti; anularea se poate face numai prin decizie CNVM
– se aplica plafon maxim de tranzactionare pentru fiecare SVM, ca fiind suma dintre valoarea neta a capitalului si valoarea contului clienti creditori
– SVM-urile vor transmite la SNCDD in fiecare zi valoarea celor doua conturi, pentru a fi stabilita limita de tranzactionare de a doua zi; cei care nu au incheiat gestiunea si nu au transmis datele nu au acces la tranzactionare si sunt obligati sa-si retraga toate cotatiile.