Castigurile mari la Bursa par de neatins pentru cea mai mare parte a populatiei, in conditiile in care, pentru aceasta piata bursiera ramane o enigma. Persista pareri conform carora cresterile nu pot fi prevazute, nu exista suficiente informatii pentru analiza actiunilor sau investitiile profitabile se realizeaza numai pe baza ponturilor si a informatiilor confidentiale. Cresterile Bursei au fost o ocazie ratata si pentru o parte din investitorii actuali la Bursa, pe care aceste oscilatii bruste i-au luat pe nepregatite. In plus, ultima perioada a adus si o corectie negativa a preturilor, care a starnit o anumita panica si a sporit confuzia cu privire la evolutia Bursei.
In aceste conditii, atat investitorii actuali, cat si cei potentiali au o mare dilema: care este cea mai buna metoda de analiza si prognoza a evolutiei actiunilor? Ce metode pot fi aplicate pentru a nu mai rata eventualele cresteri ce vor urma? Care sunt cele mai profitabile actiuni listate si cum poate fi abordata investitia in acestea? Vom formula un posibil raspuns la aceste intrebari.
Ca de obicei, solutiile simple sunt si eficiente. Una dintre strategiile eficiente de investitie la bursa este alcatuirea unui portofoliu diversificat de 15-20 actiuni si pastrarea acestora pe termen lung.
Pentru a evalua rentabilitatea unui plasament in actiuni listate la Bursa, in aprilie 2000 am simulat crearea unui portofoliu de actiuni si instrumente cu risc scazut. Am pornit de la situatia unui investitor incepator pe piata de capital, cu un nivel mediu de cunostinse despre investitii si actiuni listate, care isi asuma un grad de risc mediu, are un termen al investitiei de cel putin doi ani si nu dispune de timpul necesar analizei evolutiilor curente ale pietei.
Astfel, 55% din suma disponibila initial a fost investita in instrumente cu risc redus (am ales fondurile mutuale si am masurat performanta acestora prin indicele fondurilor mutuale IFM, ce exprima evolutia medie a fondurilor mutuale). Restul de 45% a fost investit in actiuni listate la Bursa. Au fost alese actiuni interesante din punctul de vedere al profitabilitatii si perspectivelor emitentilor, istoricului pretului in piata, lichiditatilor, calitatilor managementului, structurii actionariatului etc.
Structura portofoliului s-a mentinut nemodificata pe parcursul unui an de zile. si pentru investitiile viitoare aceasta este probabil cea mai importanta premisa si merita studiata cu atentie. Practic, singurul efort este cel dedicat selectiei actiunilor in momentul initial al investitiei. Initial s-a alocat o suma egala pentru fiecare actiune; dupa un an, portofoliul a fost revizuit si completat cu actiuni noi.
Noua actiuni din zece au fost castigatoare
In luna aprilie 2000 am optat pentru urmatoarele actiuni: Alro, Arctic, Banca Turco-Romana, Electroaparataj, Policolor, Terapia, Banca Transilvania, Imsat, Impact si Otelinox; am alocat cate 50.000.000 lei pentru fiecare din aceste actiuni. Dupa un an, rezultatele au fost bune, dar nu spectaculoase: o crestere de 33,6% a portofoliului de actiuni si de 44,0% a componentei in fonduri mutuale. Cresterea cumulata a fost de 39,2%. Dupa primul an am adaugat patru noi societati in portofoliul de actiuni: Sicomed, Rafinaria Astra Romana, SIF1 Banat-Crisana si SIF2 Moldova.
Dupa doi ani, fara investirea altor sume, randamentul obtinut a fost de 127,3% (luand in calcul atat randamentul adus de modificarile de curs, dividendele si actiunile gratuite, cat si plasamentul in fonduri mutuale). Cresterea depaseste net deprecierea leu/dolar, de 67,4% in acelasi interval. Randamenul in dolari al investitiei a fost de 35,7% in doi ani, in conditii de risc nu foarte ridicat.
Dupa cel de-al doilea an am renuntat la actiunile BTR si am adaugat actiuni BRD, Compa, Azomures si SIF3 Transilvania. Deja ultimele cinci saptamani au adus o crestere de inca 25,7%, datorita inregistrarii unor dividende si a evolutiei bune a Bursei; aceasta a ridicat randamentul portofoliului la 185,9% de la lansare.
Acestea sunt cifrele. Concluzia este una singura: investiti la Bursa si asteptati. Viitorul se anunta din ce in ce mai interesant.
Majoritatea actiunilor a avut randamente peste 100%
Compania Perioada plasamentului Rata profitului (%)
Alro 11.04.2000 – 10.05.2002 55,8
Arctic 11.04.2000 – 10.05.2002 25,2
Electroaparataj 11.04.2000 – 10.05.2002 141,5
Policolor 11.04.2000 – 10.05.2002 66,6
Terapia 11.04.2000 – 10.05.2002 139,6
Banca Transilvania 11.04.2000 – 10.05.2002 200,4*
Imsat 11.04.2000 – 10.05.2002 236,9**
Impact 11.04.2000 – 10.05.2002 402,1*
Otelinox 11.04.2000 – 10.05.2002 464,2
Sicomed 06.04.2001 – 10.05.2002 56,2
Rafinaria Astra 06.04.2001 – 10.05.2002 53,4
SIF 1 06.04.2001 – 10.05.2002 400
SIF 2 06.04.2001 – 10.05.2002 358,2
Nota: Rata profitului este calculata fara a se fi luat in considerare dividendele aduse de actiuni;
**) nu include actiunile gratuite alocate in acest an;
**) in conditiile participarii cu numerar la majorarea de capital social
