unei economii in crestere. Un domeniu care urmeaza tendinta economiei este bursa. Insa anul viitor este posibil ca piata bursiera sa nu mai ofere randamente anuale asa de mari (peste 100%) si astfel obtinerea unor asemenea profituri va fi putin mai dificila, iar posibilitatea de actiune rapida poate face diferenta dintre profit si pierdere. Persoanele care nu au timp sa urmareasca zi de zi evolutia companiilor listate la bursa, a pietei in general, au posibilitatea sa investeasca in actiuni prin autorizarea brokerului sa cumpere/vanda actiuni din si in portofoliu fara autorizarea in prealabil a operatiunii de catre client. Acesta este contul discretionar. Contul discretionar se deschide la fel ca un cont obisnuit, numai ca la acesta se mai adauga o autorizatie de administrare a portofoliului, prin efectuarea in numele si in contul clientului a operatiunilor de vanzare/cumparare fara autorizatie prealabila din partea investitorului. De comun acord se stabilesc domeniile in care se investeste, procentajul maxim alocat pentru fiecare domeniu sau societate din total portofoliu.Astfel, intermediarul este imputernicit de catre client sa efectueze toate operatiunile, discretionar si din proprie initiativa, legate de administrarea portofoliului (cumpararea si vanzarea de valori mobiliare, efectuarea raportarilor cerute de lege, incasarea drepturilor banesti aferente valorilor mobiliare (dividende), efectuarea oricaror acte juridice cerute de administrarea portofoliului. Asta inseamna asumarea riscului „total” de catre client, adica el poate pierde tot pe mana „brokerului”. Totusi, exista posibilitatea investitorului sa renunte oricand la acest tip de cont prin notificare scrisa. Mai mult, unele SSIF-uri ofera, in contract, o clauza prin care se stabileste nivelul maxim admis al pierderii financiare pana la care intermediarul este imputernicit sa efectueze operatiuni in numele clientului. Daca nivelul stabilit este atins, intermediarul nu mai poate efectua operatiuni decat la ordinul clientului.De asemenea, Comisia Nationala de Valori Mobiliare a prevazut anumite elemente de siguranta pentru client, in sensul ca in tranzactii contrapartea nu poate fi contul propriu, contul persoanelor relevante sau un alt cont client al SSIF, decat daca se asigura un pret mai bun decat cel oferit de piata, iar agentul pentru servicii de investitii financiare mandatat in contractul de administrare are obligatia de a completa ordine de vanzare/cumparare in cazul in care efectueaza tranzactii in legatura cu conturile discretionare ale clientilor lor, ordine care vor fi aprobate de coordonatorul ierarhic superior. Mai mult, in proiectul de regulament privind prestarea serviciilor de investitii financiare, tranzactionarea excesiva pentru un cont discretionar, in sensul efectuarii de tranzactii repetate, in defavoarea clientului, cu scopul de a genera comision pentru SSIF, este considerata practica frauduloasa, iar sanctiunile merg pana la retragerea autorizatiei SSIF. Suma minima de deschidere a unui cont discretionar variaza in functie de intermediar. Cele mai multe SSIF-uri au o limita minima de 500 milioane – un miliard de lei, insa sunt si intermediari care nu fac diferenta intre contul de investitii si cel discretionar.In general, sunt doua modalitati de percepere a comisioanelor: comision obisnuit pe tranzactie plus un comision de succes (un procent din profitul obtinut peste rata dobanzii, peste evolutia indicilor oficiali sau peste obiectivul stabilit de comun acord cu investitorul) sau comision obisnuit plus un comision de administrare care poate fi fix (mai rar intalnit) sau un procentaj din valoarea de piata a portofoliului.Alternative la contul discretionar sunt contul de investitii individualizat, oferit de unele societati de administrare a investitiilor (cele care administreaza fondurile deschise de investitii) sau apelarea la serviciile unui consultant de investitii.Contul de investitii individualizat permite o structurare nestandard a investitiilor, complementara celor care se efectueaza prin intermediul fondurilor. Administratorul efectueaza investitiile in numele si contul clientului conform mandatului primit de la acesta. Contul de investitii individualizat difera de un cont discretionar deschis la SSIF prin faptul ca exista posibilitatea de a investi, conform mandatului primit, in orice instrument investitional. Consultantul de investitii incheie un contract prin care se angajeaza sa ofere cele mai bune recomandari de plasament pentru un anumit portofoliu de investitii detinut de client (de exemplu, cel gestionat de acest printr-un cont de intermediere deschis la o SSIF sau printr-un cont curent deschis la o banca). Serviciile de consultanta acopera, in general, majoritatea domeniilor principale ale pietei financiare, de la titlurile de stat, depozitele bancare si certificatele de depozit, pana la futures si optiuni, indici bursieri si actiuni listate pe pietele internationale, tranzactii valutare si forex.
CARACTERISTICILE CONTULUI DISCRETIONAR
Suma minima:
· in functie de intermediar. In general, suma minima este de 500 milioane lei – un miliard de lei, insa sunt si intermediari care nu cer o suma minima
Comisioanele:
· negociabile in functie de trasaturile fiecarui cont in parte
Avantaje:
· beneficiaza de o administrare profesionista a portofoliului
· nu trebuie sa-si aloce timp pentru urmarirea evolutiei bursei
· poate renunta oricand la acest tip de cont prin notificare scrisa
Dezavantaje:
· in general, contul discretionar este cont de investitii pe termen mediu sau lung, si nu un cont de speculatii
· asumarea riscului „total” de catre client: poate pierde pe mana brokerului
Alternative:
· contul de investitii individualizat oferit de societatile de administrare a fondurilor mutuale
· apelarea la serviciile unui consultant de investitii
