Valul de optimism care străbate Europa a ajuns şi la noi prin previziunile specialiştilor. Totuşi, prognozele care anunţă aprecierea leului ar putea fi contrazise în viitor. Radu ZaciuDirector, Deutsche Bank România Ultimul raport al Deutsche Bank prognozează un euro de 4 lei la sfârşitul acestui an, unul dintre motive fiind diferenţa dintre dobânzile de referinţă. Consideraţi corectă estimarea? Viziunea Deutsche Bank asupra evoluţiei cursului de schimb se bazează nu doar p
Valul de optimism care străbate Europa a ajuns şi la noi prin previziunile specialiştilor. Totuşi, prognozele care anunţă aprecierea leului ar putea fi contrazise în viitor.
Radu Zaciu
Director, Deutsche Bank România
Ultimul raport al Deutsche Bank prognozează un euro de 4 lei la sfârşitul acestui an, unul dintre motive fiind diferenţa dintre dobânzile de referinţă. Consideraţi corectă estimarea?
Viziunea Deutsche Bank asupra evoluţiei cursului de schimb se bazează nu doar pe diferenţialul de dobândă, ci şi pe date fundamentale care au dus la o percepţie mai bună a României pe pieţele financiare. Euro stagnează la 4,20 lei, în timp ce alte valute comparabile s-au apreciat. În mod natural, moneda va reacţiona pozitiv în scurt timp. Iar dobânda de intervenţie a BNR va scădea.
Situaţia economică internaţională arată primele semne de redresare, încă fragile. În orice caz, o redresarea cât de mică nu poate avea decât un efect benefic asupra exporturilor româneşti. Exporturile sunt doar o parte a economiei, dar cred că piaţa de bunuri şi servicii nu se va mai contracta decât în cazul unui şomaj foarte mare. Cred că în 2010 vom intra într-o fază de creştere sănătoasă.
Cursul de schimb euro/leu mediu pentru anul viitor era văzut de mai mulţi analişti la 4,6 – 4,8 lei. Sunt aceste previziuni realiste sau este prea devreme pentru a face estimări?
Analiştii Deutsche Bank au o viziune pe termen scurt, văzând euro la 4 lei la sfârşitul acestui an. Sunt prea multe necunoscute la nivel internaţional pentru a putea face estimări pentru anul viitor, de aceea nu există o opinie profesionistă asupra evoluţiei în anul ce urmează. Personal, văd cursul de schimb al monedei europene într-un coridor de variaţie de 3,80 – 4,20 lei.
Preşedinte, AAFBR
Ultimul raport al Deutsche Bank prognozează un euro de 4 lei la sfârşitul acestui an, unul dintre motive fiind diferenţa dintre dobânzile de referinţă. Consideraţi corectă estimarea?
Dinamica i-a fost imprimată leului de către instituţiile oficiale, iar acestea nu fac din dobânda de politică monetară un factor care să concure la o probabilă apreciere a leului. Diferenţialul de dobândă şi potenţialul de creştere al economiei pot pune România într-o poziţie mai avantajoasă faţă de alte state pentru atragerea de investiţii, ceea ce poate duce la o apreciere a leului.
Orice evaluare asupra economiei României în acest moment va indica o schimbare radicală. Principala vulnerabilitate, deficitul extern (care ajunsese la 17 miliarde euro, 13,6% din PIB în 2007), este acum principalul atu, fiindcă a coborât la 2,4 miliarde euro (sub 5% din PIB), în doar 18 luni. Pe de altă parte, redresarea polului economic european este în măsură să genereze efecte pozitive.
Cursul de schimb euro/leu mediu pentru anul viitor era văzut de mai mulţi analişti la 4,6 – 4,8 lei. Sunt aceste previziuni realiste sau este prea devreme pentru a face estimări?
Nu pot spune că în 2010 cursul mediu va fi cu un leu mai jos, adică 3,6 – 3,8 lei pentru un euro, însă cu o probabilitate de 75% cred ca moneda europeană va fi sub 4 lei. Practic, leul va avea anul viitor mai multe motive de apreciere decât de depreciere.
Partener, Capital Partners
Ultimul raport al Deutsche Bank prognozează un euro de 4 lei la sfârşitul acestui an, unul dintre motive fiind diferenţa dintre dobânzile de referinţă. Consideraţi corectă estimarea?
Eu nu cred într-un euro la 4 lei. Principala problemă cu care se confruntă economia românească acum este deficitul bugetar foarte mare. Care, de obicei, se reglează printr-o inflaţie ceva mai mare şi deprecierea monedei naţionale. Eu, ca stat, aşa aş încerca să rezolv problema deficitului. Până la alegeri nu se va întâmpla însă nimic în acest sens, ba chiar e posibil să vedem o uşoară apreciere a leului.
Credeti că situaţia economică internaţională în revenire este suficient de puternică pentru a influenţa pozitiv, în mod semnificativ, economia românească şi cursul euro/leu?
Dacă revenirea economică a vestului Europei va fi suficient de clară (deocamdată nu este), atunci va avea nevoie de piaţă de desfacere şi de mână de lucru ieftină. România este perfectă din aceste puncte de vedere, deci vom fi şi noi avantajaţi. Pe plan intern, mai este nevoie şi de un optimism mai pronunţat, iar acesta ar putea fi impulsionat de câteva tranzacţii comerciale mari.
Cursul de schimb euro/leu mediu pentru anul viitor era văzut de mai mulţi analişti la 4,6 – 4,8 lei. Sunt aceste previziuni realiste sau este prea devreme pentru a face estimări?
Pe termen scurt, de câteva luni, leul s-ar putea aprecia uşor. Pe termen mediu, de şase până la douăsprezece luni, leul se va deprecia cu 5%-10%. Statul nu va putea ţine un leu puternic anul viitor; nevoia de reglare a deficitelor va fi mult prea mare. Devalorizarea monedei naţionale este primul lucru care se face în astfel de situaţii. Nu văd de ce am face noi altfel.