Cotatia raportului leu/euro a fost stabila i perioada 29 martie – 4 aprilie. Daca la iceputul intervalului pretul a fost de 25.045 lei, la sfirsitul sau pretul a coborit la 25.021 lei. „Este de asteptat ca pretul sa urce i zilele urmatoare, atita vreme cit euro se afla pe val”, a declarat un broker sibian. Pentru scadenta pe mai, pretul de cotare este de 27.600 lei, iar pentru iunie, 27.400 lei.
Cea mai lichida piata de la bursa sibiana ramine i continuare cea a paritatii euro/dolar, cu scadenta la o luna, i primele trei sedinte ale lunii aprilie realizindu-se 173 de tranzactii. Incertitudinile privind evolutia monedei unice a facut ca speculatorii sa prefere operatiunile intraday (vinzari si cumparari i aceeasi zi de tranzactionare). Revenirea euro pe pietele internationale este pusa de analistii occidentali pe seama faptului ca, pe de o parte, moneda unica a fost subevaluata, iar pe de alta parte, este privita ca o itoarcere fireasca a cursului dupa devalorizarea provocata de decizia Bancii Centrale Europene (BCE) de a lasa ratele dobinzii neschimbate.
Darius Cipariu, de la agentia de brokeraj Cibinium, pune accentul pe faptul ca, „miercuri, 4 aprilie, moneda europeana a revenit i jurul valorii de 89,5 centi, profitind de caderea pietei de capital americane (care a determinat o reducere temporara a cererii de dolari), precum si de operatiunile „take-profit” pe piata europeana, declansate dupa aproape doua saptamini de cadere continua a paritatii. Trendul crescator s-a mentinut si a doua zi, cind euro a urcat chiar de la deschiderea pietei futures peste pragul de 90 de centi, atit la cumparare, cit si la vinzare. Decizia BCE, de la sfirsitul lunii martie, de a mentine rata dobinzii de refinantare din zona euro la nivelul de 4,75% a impins moneda europeana, pe pietele internationale, pina la un minim de 87,5 centi, cea mai scazuta valoare a monedei unice de la iceputul anului”.
La bursa din Sibiu, i data de 29 martie, euro era cotat, pentru scadenta 30 aprilie, la 0,8845 dolari, pentru ca a doua zi cotatia sa urce la 0,8869 dolari. in prima zi de tranzactionare a lunii aprilie, moneda unica a atins un minim de 0,8815 dolari, pentru ca i urmatoarele zile aceasta sa reuseasca o recuperare de aproape doi centi. in piata optiunilor, cumparatorii de optiuni PUT au fost luati pe nepregatite de revenirea monedei unice europene. Ei au cumparat optiuni la preturi de exercitare de 0,875 dolari cu prima de 70.000 lei, de 0,88 dolari cu prime cuprinse itre 60.000 – 100.000 lei si 0,89 dolari, cu prima de 100.000 lei, ceea ce face ca, i acest moment, banii lor sa fie pierduti. in schimb, cumparatorii de optiuni CALL nu au decit motive de satisfactie, ei achizitionind optiuni la un pret de 89 centi, cu prime cuprinse itre 36.000 – 100.000 lei si 90,5 centi, cu prima de 100.000 lei.
Pentru perioada urmatoare, Darius Cipariu anticipeaza ca „este de asteptat ca la itrunirea BCE din perioada 11 – 12 aprilie sa asistam la reducerea cu 0,25 puncte procentuale a ratei europene de referinta, ca urmare a regresului iregistrat i zona euro, unde prognozele privind cresterea economica la nivelului anului 2001 au scazut de la 3,4% la 2,5%”.
Depreciere cu 2,3% a leului i aprilie
Daca joi, 30 martie, dolarul era cotat pentru sfirsitul lunii aprilie la 28.175 lei, i prima zi de tranzactionare a acestei luni pretul a urcat la un maxim de 28.225 lei. Urmatoarele doua zile au adus isa o scadere a preturilor, ca urmare a mentinerii unei deprecieri zilnice a leului pe piata spot de circa 20 de unitati, i data de 4 aprilie pretul de cotare fiind de 28.160 lei. Darius Cipariu considera ca „atentia operatorilor se concentreaza asupra contractului leu/dolar cu scadenta la o luna unde, dupa scurta perioada de cadere a preturilor din prima parte a lunii martie, cotatiile au revenit la nivelul de 28.150 – 28.200 lei/dolar. Pentru finele lunii viitoare, dolarul este cotat la 28.700 – 28.800, anticipindu-se pentru aprilie si mai un ritm de depreciere constant (550 – 600 lei lunar).
Aceasta prognoza ia i calcul lipsa unor evenimente deosebite pe piata interbancara si continuarea politicii de control al BNR asupra ritmului de crestere a dolarului, ceea ce face ca nici i piata futures sa nu existe fluctuatii semnificative ale cotatiilor”.
Pentru acoperirea riscurilor valutare, hedgerii au ales piata options, ei cumparind 1.325 optiuni CALL pe raportul leu/dolar cu scadenta i aprilie. Preturile de exercitare au fost de 28.250 lei/dolar, cu prima de 70.000 lei, si de 28.400 lei/dolar, cu prima de 220.000 lei, ceea ce indica temeri ale cumparatorilor privind o posibila depasire a pragului de 28.200 lei la sfirsitul lunii aprilie.
in primul trimestru al anului 2001, activitatea Bursei Monetar-Financiare si de Marfuri Sibiu (BMFMS) a fost caracterizata de un ritm de crestere substantial, prin sistemul electronic de tranzactionare efectuindu-se i total 2.875 tranzactii si un numar de 44.974 contracte futures si optiuni, i valoare de peste 560 miliarde lei, ceea ce reprezinta o crestere cu 61% fata de primele trei luni ale anului trecut.
Cea mai importanta crestere s-a iregistrat i luna martie, cind au fost realizate cu 105,2% mai multe contracte fata de martie 2000. in piata optiunilor, i primul trimestru al anului 2001, i 158 tranzactii s-au realizat 11.286 contracte options, reprezentind o crestere cu 96,3% fata de ianuarie-martie 2000. Optiunile de tip Call au reprezentat 74,3% din totalul numarului de optiuni tranzactionate.