Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să reducă dobânda de referință în zona euro cu 0,25%, marcând a șasea scădere consecutivă a ratei dobânzilor. Această măsură vine într-un context economic complex, în care inflația s-a stabilizat, dar incertitudinile persistă.
În ciuda reducerii dobânzii, BCE a transmis un mesaj clar de prudență, semnalând că viitoarele ajustări ale politicii monetare vor depinde de evoluțiile economice și financiare. Reacțiile piețelor nu au întârziat să apară, iar moneda euro s-a apreciat față de dolar, reflectând schimbările din peisajul economic european.
BCE scade dobânda de referință, dar semnalează prudență în viitor
Banca Centrală Europeană (BCE) a anunțat, joi, o reducere a dobânzii de referință în zona euro cu 0,25%. Această măsură vine pe fondul unei inflații aflate în proces de stabilizare, însă oficialii BCE au transmis că vor menține o politică monetară atent gestionată.
Scopul este de a susține redresarea economică fără a genera presiuni suplimentare asupra piețelor financiare.
Această reducere reprezintă a șasea măsură de acest tip adoptată de BCE de când banca centrală a început un ciclu de scădere a dobânzilor în luna iunie a anului trecut.
Atunci, pentru a tempera creșterea accelerată a inflației, rata de referință a fost ridicată la un maxim istoric de 4%.
Schimbare de ton în comunicarea la Banca Centrală Europeană
Analiștii au observat o schimbare semnificativă în discursul BCE, care a transmis că „politica monetară devine semnificativ mai puțin restrictivă”.
Această formulare diferă de declarațiile anterioare, care subliniau că politica monetară rămâne restrictivă. Prin acest mesaj, Banca Centrală Europeană sugerează că viitoarele reduceri ale dobânzilor ar putea fi mai puțin frecvente sau chiar suspendate temporar.
Decizia a avut un impact imediat asupra piețelor financiare. Investitorii și-au ajustat așteptările privind viitoarele reduceri ale ratelor de dobândă.
În timp ce o nouă scădere de 0,25% este încă anticipată pentru anul în curs, probabilitatea unei a doua reduceri în 2025 a scăzut de la 85% la aproximativ 75%.
Reacția piețelor și evoluția monedei euro
În urma anunțului BCE, moneda euro s-a apreciat față de dolar, înregistrând o creștere de 0,3%, până la 1,082 dolari. Specialiștii din domeniul financiar au remarcat că direcția viitoare a BCE este mai puțin clară decât în lunile anterioare.
„Direcția de deplasare a BCE nu mai este atât de clară”, a transmis Carsten Brzeski de la ING, într-o notă adresată clienților săi, subliniind schimbarea subtilă a formulării utilizate de BCE.
Inflația din zona euro a scăzut semnificativ în ultimii doi ani, de la un vârf de 10,6% în octombrie 2022 la 2,4% în februarie 2024. În paralel, rata depozitelor a atins cel mai redus nivel din februarie 2023.
Impactul măsurilor economice din Germania
Evoluția economiei din zona euro ar putea fi influențată și de deciziile guvernului german. Cancelarul interimar Friedrich Merz intenționează să deblocheze finanțări de sute de miliarde de euro pentru a sprijini cheltuielile de apărare și modernizarea infrastructurii naționale.
Analiștii estimează că aceste măsuri ar putea determina o accelerare a creșterii economice a Germaniei, posibil chiar o dublare a ritmului de creștere, până la 2% în anul următor.
Cu toate acestea, datoria publică germană, considerată un punct de referință pentru întreaga zonă euro, nu a fost afectată semnificativ de decizia BCE.
Randamentele obligațiunilor germane pe termen de zece ani au înregistrat o creștere moderată de 0,06 puncte procentuale, ajungând la 2,85%. Această evoluție vine după o vânzare semnificativă de active în urma anunțului de stimulare economică făcut de Germania.
Previziuni economice revizuite de BCE
Banca Centrală Europeană a revizuit în scădere prognoza de creștere economică pentru 2025, fiind pentru a șasea oară consecutiv când estimările sunt ajustate negativ. De asemenea, Banca Centrală Europeană a redus și perspectivele pentru anii 2026 și 2027.
Conform noilor proiecții, PIB-ul zonei euro va avansa cu doar 0,9% în 2024, o scădere față de estimarea anterioară din decembrie, care indica o creștere de 1,1%.
„Economia se confruntă cu provocări continue”, a avertizat BCE, subliniind că anul trecut expansiunea economică a fost modestă, de doar 0,7%.
În același timp, banca centrală a revizuit în creștere estimarea inflației pentru 2024, de la 2,1% la 2,3%. Această ajustare a fost influențată în principal de majorarea prețurilor la energie.
Totuși, BCE a subliniat că „majoritatea măsurătorilor inflației subiacente” indică faptul că instituția este pe drumul cel bun pentru atingerea țintei de 2%.
Factori de influență asupra politicii monetare
Înaintea deciziei BCE, economiștii de la Goldman Sachs au evidențiat impactul pe care politica economică a Germaniei îl poate avea asupra strategiei băncii centrale.
Aceștia au transmis, într-o notă către investitori, că finanțarea cheltuielilor pentru apărare și infrastructură prin creșterea datoriei publice „reduce în mod clar presiunea” asupra BCE de a diminua dobânda de referință sub pragul de 2%.
