Presedintele celei mai mari banci, Banca Comerciala Romana, Nicolae Danila, afirma ca dobanzile bonificate pentru depozitele bancare nu pot fi reduse decat pana la o limita care sa mentina atractivitatea acestora ca instrumente de economisire. Se pare ca, intr-adevar, s-a atins punctul minim al reducerilor dobanzilor pasive: „In momentul de fata trebuie sa ne orientam si dupa inflatie si dupa alti indicatori, dar trebuie sa inducem si economisirea”, a subliniat presedintele BCR. Cu alte cuvinte, bancile trebuie sa gaseasca punctul de echilibru, astfel incat dobanzile sa fie corelate cu rata inflatiei, dar fara a provoca o scadere a valorii depozitelor constituite la termen in banci. In luna noiembrie, rata lunara a inflatiei a saltat la 2,6%, comparativ cu luna octombrie, in timp ce dobanda efectiva pe o luna a unui depozit s-a cifrat la 1,4 – 1,5%. Diferenta este substantiala si, chiar daca se va mai diminua si in luna decembrie, dobanzile se vor pastra in domeniul real negativ. Pana la sfarsitul acestei luni rata inflatiei este estimata la circa 2%, iar dobanzile bonificate de catre banci se pastreaza in acelasi interval scazut.
Paralel cu scaderea randamentelor depozitelor bancare si a certificatelor de trezorerie emise de Ministerul Finantelor, Bursa de Valori isi continua, la randul ei, scaderea din ultimul timp. Cu variatii importante de la o zi la alta, preturile actiunilor se micsoreaza pe masura ce numarul tranzactiilor creste. Pentru a stopa deprecierea actiunilor celor cinci societatii de investitii financiare, conducerea Bursei le-a cerut sa publice comunicate care sa explice ca in activitatea lor nu au intervenit elemente care sa justifice scaderea atat de accentuata a cotatiilor. Revirimentul nu a fost pe masura asteptarilor, desi pretul actiunilor SIF a mai crescut in timpul tranzactiilor de marti si miercuri. Cresterile au fost modeste, cu valori cuprinse intre 3 si 6%. si actiunile Azomures au pierdut circa 10% pe parcursul tranzactiilor desfasurate saptamana trecuta, confirmand tendinta descrescatoare a acestor titluri. De doua luni Bursa scade continuu, zilele in care preturile urcau fiind urmate de scaderi mai accentuate in perioada imediat urmatoare. Petrom, cea mai mare companie cotata, a atins pragul de 1.000 lei/actiune, dupa ce ea fost cotata la 1.450 lei/actiune in luna septembrie. Doar titlurile BRD s-au mentinut, dovedindu-se cele mai stabile actiuni in aceasta perioada.
Ultima saptamana n-a mai adus modificari esentiale ale dobanzilor bonificate pentru depozitele constituite la termen si certificatele de trezorerie. Majoritatea bancilor si-au pastrat aceleasi nivele, reducerile efectuate in ultima perioada aducand deja dobanzile in domeniul real negativ. Dupa ce in primele zece luni ale acestui an inflatia comunicata de Institutul National de Statistica coborase la o rata medie lunara de 1,2%, iar moneda nationala se devalorizase cu doar 6%, bancile au fost nevoite sa reduca drastic dobanzile practicate pentru sumele atrase de la populatie si agentii economici. Ritmul alert al scaderilor a fost impus de Ministerul Finantelor care a redus randamentul titlurilor de stat la circa 15% pe an. In aceasta perioada, randamentul depozitelor este aproape egalata de aprecierea dolarului, care pana la sfarsitul lunii decembrie poate sa depaseasca pragul de 34.000 lei. Euro a trecut deja de acest nivel, depozitele constituite in moneda europeana dovedindu-se un plasament profitabil, in ciuda dobanzilor de maximum 4,5% pe an pe care le bonifica bancile. Dupa ce in prima jumatate a anului certificatele de trezorerie pentru populatie au avut dobanzi superioare depozitelor bancare, in ultimele doua luni randamentul acestora a scazut mai mult. Datorita riscului minim este normal ca titlurile de stat sa aiba cele mai mici dobanzi.
Portofoliul de actiuni (LEI)
Societatea Nr. actiuni Suma investita Valoarea Profit**
(03.01.2002) (la 11.12.2002) (lei)
SIF Banat-Crisana 7.558 9.999.234 21.162.400 13.532.599
SIF Moldova 8.539 9.999.169 19.212.750 11.890.557
SIF Transilvania 7.072 9.999.808 19.094.400 10.874.968
SIF Muntenia 7.746 10.000.086 17.428.500 9.512.088
SIF Oltenia 8.197 10.000.340 18.443.250 10.779.055
BRD-SG* 864 9.997.776 22.032.000 13.462.243
Petrom 24.938 10.000.138 24.938.000 15.760.816
B. Transilvania* 5.674 10.003.826 18.156.800 8.152.974
Azomures 6.998 10.000.142 16.095.400 6.095.258
Compa-Sibiu 6.807 9.999.483 18.719.250 10.779.974
Total 100.000.000 195.282.750 110.840.532
* Au fost adaugate actiunile distribuite gratuit.
**A fost adaugata valoarea dividendelor corespunzatoare numarului de actiuni detinut.
Apropierea sfarsitului de an reduce din ce in ce mai mult valoarea tranzactiilor efectuate la Bursa. Brokerii considera ca este de asteptat ca sumele tranzactionate sa scada si mai mult, actiunile dovedindu-se prea putin atractive pentru investitorii importanti. De remarcat in aceasta perioada fluctuatiile importante ale cursurilor actiunilor lichide, care urca sau coboara frecvent cu cate 5-6% zilnic. Cu toate aceste evolutii negative, investitorii straini au plusat la Bursa in luna noiembrie 5,6 mil. USD, insa fondurile straine intrate nu au avut cum sa creasca cotatiile deoarece numarul celor care au vandut a fost net superior. Operatiunile bursiere realizate de investitorii straini au atins luna trecuta valori record. Achizitiile de actiuni au insumat 25 mil. USD, in timp ce valoarea vanzarilor a fost de numai 19,4 mil. USD. Saptamana trecuta, actiunile SIF au mai pierdut cateva procente, situandu-se intre 2.800 lei (SIF Banat-Crisana si Transilvania) si 2.250 (SIF Moldova). Actiunile celor doua banci cotate au avut preturi aproape constante, situate la 25.500 lei/actiune (BRD) si 3.200 lei/actiune (Banca Transilvania).
