Primele tranzactii pe contractul leu/dolar cu scadenta in luna aceasta au fost realizate in data de 30 mai la un pret de 29.300 lei. Surse din piata ne-au declarat ca aceste contracte s-au finalizat ca urmare a unei greseli a vanzatorului, care a tastat pretul asteptat de cumparator inca de la jumatatea lunii mai. Cu toate acestea, nu se poate spune ca cel care a cumparat este sigur ca va avea pozitii castigatoare, daca luam in calcul optiunile de tip CALL pe aceeasi scadenta, care au fost tranzactionate la un pret de 29.400 lei/dolar cu prime de 70.000 lei/optiune, acestea fiind profitabile doar in cazul in care cursul dolarului ar depasi 29.330 lei.
In opinia lui Cristian Rubint, de la agentia Cibinium, „este de asteptat ca in iunie pasul de depreciere a leului sa se mentina la 500 – 600 lei, ca si in lunile precedente. De obicei, lunile de vara nu prezinta evenimente spectaculoase in piata spot, iar daca ar aparea asa ceva, rezerva de care dispune BNR in acest moment i-ar permite sa stopeze cu usurinta orice atac asupra leului. Din pacate, aceasta piata este, de obicei, „interzisa” speculatorilor, ca urmare a evolutiei predictibile a monedei nationale. Singurii care marcheaza aceasta piata sunt hedgerii”, a incheiat Rubint.
In piata cu scadenta lunara nu au fost tranzactionate contracte, nici cumparatorii nici vanzatorii neavand curajul sa accepte preturile anuntate de partea adversa. Reamintim ca primele contracte pe mai s-au tranzactionat la inceputul lui martie la un pret de 29.450 lei, dupa care a urmat o scadere permanenta a cotatiilor, brokerii de la Sibiu fiind influentati de evolutia dolarului in piata spot. Aceasta a facut ca in data de 2 mai pretul de cotare sa fie stabilit la 28.825 lei/dolar, iar la sfarsitul perioadei mentionate la 28.755 lei.
Demn de remarcat pentru piata options pe mai este faptul ca vanzatorii de optiuni CALL au ales pozitia cea mai buna, luand in considerare faptul ca preturile de exercitare sunt cuprinse intre 28.800 si 29.100 lei/dolar, ceea ce face ca toate optiunile sa se afle „in afara banilor”, chiar daca primele au fost de 30.000 lei/optiune sau de 300.000 lei/optiune.
Pentru scadenta pe iulie, cotatia dolarului a coborat de la 30.800 lei, valoare la care s-au realizat primele contracte, la 30.050 lei, in dimineata zilei de 31 mai, cei care au tras pretul in jos fiind vanzatorii. „Mai este inca loc de scadere a pretului pe iulie. Pragul la care ma astept sa se realizeze urmatoarele contracte este cel de 29.950 – 30.000 lei/dolar”, declara un operator sibian.
Euro a dinamizat
speculatiile in mai
Mai a fost cea mai proasta luna pentru moneda unica de la inceputul anului. Perspectivele euro erau optimiste la inceputul lunii, chiar daca pe piata forex cotatiile pentru iunie indicau un puternic prag de rezistenta in jurul valorii de 90 de centi. In piata la termen de la Sibiu, cotatiile pe mai au fost, in data de 23 aprilie, de 90,2 centi pentru ca, in data de 3 mai, ele sa coboare la 89,5 centi. Acestea au fost de fapt cele mai ridicate cotatii futures, de atunci euro cunoscand o scadere de peste patru centi. Astfel, in data de 28 mai, cotatia a fost de 86,05 centi, pentru ca, in data de 30 mai, aceasta sa coboare la 85,7 centi. In dimineata zilei de 31 mai cotatia din piata de la Sibiu coborase, pentru scadenta lunara, la un minim de 85,01 centi, in timp ce in piata forex euro scazuse la 84,56 centi. De altfel, in piata europeana pragul de rezistenta pentru luna iunie era prognozat la 86,5 centi, tendinta indicata de traderi fiind una „bearish” (de scadere), minimul posibil fiind de 83 centi.
In opinia lui Cristian Rubint „trendul descendent al monedei unice s-a accentuat dupa anuntarea indicatorului IFO, cel care masoara climatul de afaceri general din Germania. S-a pus astfel capat oricaror sperante de revigorare pe termen scurt a celei mai puternice economii europene.
De asemenea, aprecierea consistenta a yenului pe piata valutara internationala si masurile adoptate de Federal Reserve (Fed) pentru oprirea declinului economic in SUA au contribuit la caderea euro. Scaderea mai pronuntata a monedei unice a fost stopata de temerile traderilor privind o posibila interventie concertata a Bancii Centrale Europene (BCE), a Bancii Japoniei si a Fed in favoarea monedei unice. Aceasta miscare ar repeta-o pe cea din toamna anului trecut, cand euro a atins un minim istoric de 82,2 centi”. Pentru scadenta pe iunie pretul de cotare futures era, in data de 31 mai, de 85,01 centi.
BCE are de rezolvat in acest moment doua probleme antagonice: inflatia si cresterea economica sau, mai exact, misiunea ei este de a controla inflatia intr-o perioada de scadere a economiei. Pusa in fata unor decizii majore, BCE urmeaza, in prezent, o politica monetara inconsecventa, care ii poate afecta credibilitatea. Ultima dovada este decizia din data de 23 mai, cand a fost hotarata mentinerea ratei europene de refinantare la 4,5%. Pe acest fond, cotatia raportului leu/euro cu scadenta in luna aceasta a scazut de la 26.800 lei la 26.500 lei, cei care au coborat pretul fiind vanzatorii. Pentru iulie, euro a coborat de la 28.000 lei la 27.800 lei.
Deosebit de interesant este faptul ca vanzatorii de optiuni CALL pe paritatea euro/dolar au avut pozitii net castigatoare. „Au fost perioade in care azi vindeai CALL-uri si, incepand de a doua sau a treia zi, erai sigur ca ramai cu banii in cont”, declara un broker sibian. De exemplu, optiunile realizate la un pret de exercitare de 85 centi, in data de 24 mai, cu o prima de 100.000 lei/optiune, erau profitabile pentru vanzator inca de a doua zi, cand pretul futures a coborat la 85,91 centi. In schimb, cei care au cumparat optiuni PUT pe raportul euro/dolar au obtinut cele mai ridicate profituri, daca tinem cont de faptul ca acestea s-au realizat, de exemplu, la preturi de exercitare de 88 centi cu prime de 60.000 lei, castigul fiind de aproape 250.000 lei/optiune.