Investitia in actiunile cotate la Bursa de Valori Bucuresti este preferata de tot mai multi investitori, in special persoane fizice si juridice romane, care incearca sa gaseasca si alte modalitati de plasament, complementare sau in locul celor pe care le au pe piata monetara (depozite bancare, titluri de stat, certificate de trezorerie). Aceasta, ca urmare a reducerii randamentelor aferente instrumentelor acestei piete.
Se observa cu ochiul liber, din valoarea tranzactiilor, cum evolutiile bune ale cotatiilor actiunilor emise de societatile listate la Bursa de Valori au atras noi investitori si i-a determinat pe cei existenti sa-si majoreze detinerile pe piata de capital. Din statisticile oferite de Bursa rezulta ca piata este sustinuta, in principal, de investitorii autohtoni; astfel, in luna august, din valoarea totala a tranzactiilor de cumparare, investitorii nerezidenti au realizat 15%, iar din valoarea vanzarilor doar 12,7%. Aceste ponderi sunt valorile minime din acest an.
Valoarea zilnica medie a tranzactiilor din perioada analizata a fost de 34,2 miliarde lei, cu peste 69% mai mare decat valoarea acestui indicator pentru perioada scursa de la inceputul acestui an. Este de remarcat valoarea foarte buna a acestui indicator pe parcursul lunii septembrie, cand tranzactiile zilnice au fost de 53,6 mld. lei, cu mult peste valorile medii cu care eram obisnuiti.
Fata de sfarsitul lunii iulie, indicii bursieri au cunoscut cresteri importante: indicele BET (care monitorizeaza zece dintre emitentii listati la Categoria I a Bursei) a crescut cu 361 puncte (adica 29%) pana la 1.615 puncte, iar indicele BET C a crescut cu 244 puncte (+30%) pana la 1.073 puncte. Valorile maxime istorice pentru indici au fost de 1.625 puncte pentru BET, valoare inregistrata pe 23 septembrie, iar pentru BET C de 1.073 puncte, pe 24 septembrie.
Vedetele acestei perioade au fost actiunile emise de societatile de investitii financiare, care au adus investitorilor un castig de 70% numai in perioada analizata. Dintre acestea, cele mai bune rezultate s-au inregistrat pentru SIF Moldova (80%), SIF Muntenia (76%) si SIF Oltenia (74%). Actiunile SIF Banat-Crisana au crescut cu 62%, iar cele emise de SIF Transilvania cu 59%.
Pentru 19 dintre emitentii cotati la Bursa de Valori, cresterea pretului de tranzactionare a fost de peste 50% in perioada 1 august – 24 septembrie. Cel mai bun randament a fost adus de Sofert (+110%), insa pe o valoare redusa a tranzactiilor; urmeaza apoi Bermas (92%), Prodplast (91%), Armatura (90%) si Dorobantul Ploiesti (90%).
Doar patru companii au avut scaderi ale cotatiilor
Scaderi ale cursului de tranzactionare s-au inregistrat numai pentru patru emitenti: MJ Maillis Romania (-27%), Arctic Gaiesti
(-21%), Petrolexportimport (-2%) si Electroputere (-2%).
Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare si Societe Generale Romania Fund, care detin 31,81%, respectiv 25,48% din actiunile producatorului de frigidere Arctic Gaesti, au anuntat ca au ajuns la un acord de principiu cu compania Arcelik, in vederea cedarii actiunilor, in cazul lansarii unei oferte publice de preluare. Arcelik va fi obligata sa lanseze o oferta publica de preluare pentru a achizitiona si restul titlurilor de la Arctic, suma totala oferita pentru intregul capital al producatorului roman de frigidere fiind de aproximativ 20 de milioane de dolari. In acest caz pretul din cadrul ofertei de preluare poate fi de 6,8 centi pe actiune, adica 2.250 lei. Dupa publicarea anuntului privind pretul estimativ la care se poate face oferta, majoritatea tranzactiilor s-a efectuat la preturi intre 2.050 si 2.150 lei/actiune.
In aceasta perioada s-a raportat inchiderea ofertei publice de preluare a Raiffeisen Bank, lansata de Raiffeisen Zentralbank Osterreich, care s-a desfasurat in perioada 21 august – 9 septembrie, la un pret de 526 lei pe actiune. Pretul oferit de banca austriaca pentru o actiune reprezinta valoarea contabila rezultata in urma ultimei evaluari, efectuata cu ocazia fuziunii dintre Banca Agricola si Raiffeisen Romania, la data de 28 iunie a acestui an.
Actiunile Raiffeisen Bank SA sunt tranzactionate la Bursa de Valori Bucuresti, la categoria societatilor nelistate, sub simbolul AGR. Ultimul pret de tranzactionare, in data de 24 septembrie, a fost de 1.760 lei/actiune.
La jumatatea lui septembrie, Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare a stabilit metoda de determinare a pretului actiunilor in oferta publica obligatorie de preluare, derulata conform prevederilor legale in vigoare. Conform acestei metodologii, pretul la care se va face oferta publica obligatorie de preluare, stabilit de evaluatorul independent, va fi egal cu cea mai mare dintre urmatoarele valori:
a) pretul mediu ponderat, actualizat in raport cu inflatia, al actiunilor care au conferit pozitia majoritara, achizitionate de catre actionarul majoritar sau de catre grupul de persoane care actioneaza in mod concertat si detin mai mult de 90% din actiunile emitentului, dobandite de la stat printr-o institutie publica implicata in procesul de privatizare si/sau de pe piata de capital. La calculul pretului se va tine cont si de obligatiile investitionale prevazute in contractul de privatizare;
b) pretul rezultat din calculul activului net contabil determinat in conformitate cu standardele internationale de contabilitate IAS 16 si cu aplicarea corespunzatoare a prevederilor Ordinului ministrului finantelor publice nr. 94/2001, precum si a altor dispozitii legale incidente.
Aparitia acestor instructiuni a determinat salturi ale preturilor de tranzactionare pentru emitentii vizati. Titlurile Excelent Bucuresti (EXC), listate la Categoria a II-a a BVB, au urcat cu +20%, pana la un maxim de 5.400 lei/actiune pe 20 septembrie, dupa ce vineri, 13 septembrie, s-au tranzactionat la 4.500 lei (cotatia de inchidere).
Pe piata valorilor mobiliare necotate, cea mai spectaculoasa evolutie s-a inregistrat pentru actiunile Automobile Dacia, care au urcat de la 1.520 lei/actiune pana la un maxim de 2.400 lei in sedinta din 17 septembrie, adica 57,8% pentru numai doua sedinte de tranzactionare.
Ca urmare a cresterilor importante din ultima perioada a cotatiilor actiunilor, recomandam in continuare o atentie sporita asupra evolutiei pretului de tranzactionare. Este de asteptat sa apara o usoara corectie (scadere de ansamblu a preturilor) la Bursa, mai ales daca valoarea zilnica a tranzactiilor se va inscrie pe un trend descendent.
Actiunile* cu cele mai slabe randamente intre 1 august si 24 septembrie
Compania Pret inchidere Pret inchidere Variatie
31iulie (lei) 24 septembrie (lei)
Arctic 2.600 2.050 -21%
Otelinox 67.000 67.000 0%
Rulmentul Bv. 870 870 0%
IMSAT 1.500 1.530 2%
Terapia 4.500 4.600 2%
Rafinaria Astra 710 760 7%
Alro 19.000 20.800tt9%
Electroaparatajt1.570tt1.740tt11%r
Oltchimtt800tt900tt13%r
BRDtt22.900tt28.200tt23%r
r
Actiunile* cu cele mai bune randamente intre 1 august si 24 septembrier
r
CompaniattPret inchidere tPret inchideretVariatier
ttt31iulie (lei)t 24 septembrie (lei)tr
Banca Transilvaniat2.300tt3.300tt43%r
Compattt2.350tt3.400tt45%r
Petromttt800tt1.220tt53%r
Impactttt2.550tt4.000tt57%r
SIF3ttt2.300tt3.650tt59%r
SIF1ttt2.250tt3.650tt62%r
Antibioticett1.690tt2.750tt63%r
SIF5ttt1.840tt3.200tt74%r
SIF4ttt1.820tt3.200tt76%r
SIF2ttt1810tt3250tt80%r
r
Topul societatilor tranzactionate la Bursa (01.08 – 24.09.2002)*r
SimboltSocietateattPrettVariatietVolumttValoarer
tttinchidere (lei)t(%)tactiunitt(mil. lei)r
SIF5 tSIF Olteniatt3.200t74,86%t79.399.241t198.144r
SNP tSNP Petromtt1.220t52,50%t162.386.600t167.421r
TLV tBanca Transilvaniat3.300t43,48%t54.330.500t155.746r
SIF2 tSIF Moldovatt3.250t79,56%t55.722.310t140.333r
BRD tB R Dttt28.200t23,68%t4.333.800t113.267r
SIF1 tSIF Banat-Crisanat3.650t62,22%t30.753.808t91.430r
SIF3 tSIF Transilvaniatt3.650t58,70%t24.758.409t73.031r
SIF4 tSIF Munteniatt3.200t74,86%t23.911.978t59.011r
TER tTerapiattt4.600t3,37%t11.059.400t49.616r
ATB tAntibioticett2.750t66,67%t11.908.500t25.484r
ARC tArctic ttt2.050t-18,00%t9.451.700t20.481r
AMO tAmonilttt170t49,12%t137.556.900t18.183r
AZO tAzomurestt3.200t42,22%t3.804.900t10.118r
OIL tOil Terminaltt890t58,93%t13.829.600t9.801r
IMP tImpactttt4.000t53,85%t3.037.800t9.201r
RBR tRulmentul Brasovt870t0,00%t9.488.700t8.108r
IMS tImsatttt1.530t-4,38%t3.020.200t4.673r
DOR tDorobantultt7.400t85,00%t1.025.300t4.471r
BRM tBermasttt13.800t91,67%t407.400tt4.462r
ALR tAlro Slatinatt20.800t9,47%t206.500tt4.298
