Publicarea cercetării are loc cu o săptămână înainte ca FMI și Banca Mondială să convoace la Washington o reuniune semestrială a bancherilor centrali și a miniștrilor de finanțe, în contextul consecințelor falimentului băncilor americane și europene de luna trecută.
În anii care au trecut de la prăbușirea Wall Street din 2008, guvernele au promovat creșterea economică prin menținerea ratelor scăzute ale dobânzilor, sporind în același timp supravegherea băncilor tradiționale.
Reguli pentru sectorul financiar non-bancar
Potrivit documentului FMI, acest lucru a dus la transferarea a mii de miliarde de dolari de active financiare în mâinile fondurilor speculative, ale companiilor de asigurări, ale planurilor de pensii și ale altor entități din afara sectorului bancar, care pot face investiții mai riscante în căutare de profit, dar cu mai puține garanții și cu puține date publice disponibile, așa cum sunt necesare pentru supraveghere, transmite Reuters.
„Factorii de decizie politică au nevoie de instrumente adecvate pentru a aborda turbulențele din rândul intermediarilor financiari nebancari. Supravegherea, reglementarea și supravegherea robuste sunt condiții prealabile esențiale”, au transmis înalți oficiali ai FMI
Autorii, Fabio Natalucci, Antonio Garcia Pascual și Thomas Piontek, au indicat în special criza obligațiunilor de anul trecut din Marea Britanie, când un plan guvernamental de stimulare nefericit a declanșat un cerc vicios.
Creșterea împrumuturilor guvernamentale a dus la creșterea randamentelor obligațiunilor, provocând pierderi uriașe pentru fondurile de pensii cu investiții în instrumente cu venit fix.
Alegeri dificile pentru băncile centrale
În perioadele de inflație ridicată, astfel de tensiuni pe piață pot pune băncile centrale în fața unor alegeri dificile între obiective contradictorii: pe de o parte, trebuie să înăsprească politica monetară pentru a ține prețurile sub control, iar pe de altă parte, simt presiunea de a stabiliza instituțiile sau piețele în dificultate cu injecții de numerar, potrivit documentului de cercetare.
Prin urmare, intermediarii financiari nebancari „trebuie să fie reglementați și supravegheați dintr-o multitudine de unghiuri diferite”, se arată în document, inclusiv cu cerințe de divulgare a datelor și de guvernanță pentru a gestiona riscurile și cu reguli pentru gestionarea capitalului și a lichidităților.
Băncile centrale se pot confrunta în continuare cu crize, dar intervențiile lor ar trebui să fie temporare, vizând domenii specifice care reprezintă cea mai mare amenințare, oferind acces la facilități speciale de împrumut sau acționând ca creditori de ultimă instanță în condiții stricte, cu o supraveghere atentă din partea autorităților de reglementare, se arată în documentul FMI.
