Investitiile pe piata de capital au fost benefice fondurilor mutuale in acest an. Fondul Oportunitati Nationale, administrat de Vanguard Asset Management, a reusit performante peste media fondurilor membre UNOPC datorita actiunilor pe care le-a detinut in portofoliu. De la inceputul lunii ianuarie a acestui an, FON si-a modificat strategia de investitii, diversificandu-si posibilitatile de investire si in alte instrumente ale pietei financiare nu numai in titluri de stat si depozite bancare. tinta este obtinerea unui randament mai mare decat al fondurilor monetare pe orizonturi mai mari de cel putin trei luni. Intrarea pe piata de capital s-a facut efectiv in luna martie, cand au inceput achizitiile de actiuni. „Cumpararile de actiuni s-au facut in momentul in care cresterile erau sigure. Pentru a minimaliza riscul nici nu am achizitionat pachete mari de actiuni, cota lor in totalul activelor nete fiind relativ redusa”, declara Daniel Marinescu, director general al Vanguard Asset Management.
Strategia adoptata pentru investitiile de pe piata de capital a diferit fata de celelalte fonduri, actiunile fiind vandute rapid in momentele de stagnare a pietei de capital. Astfel cota de actiuni a variat intre 0 si 17%, certificatele de trezorerie ramanand constant cu o cota majoritara.
Depozitele bancare sunt constituite pe perioade foarte scurte de timp, si sunt utilizate pentru achizitia de titluri. Pe fondul scaderii randamentelor certificatelor de trezorerie, FON si-a marit cota de actiuni detinute, la peste 30% din totalul activelor. In perioada imediat urmatoare se asteapta inceperea de cumparari de actiuni care vor da dreptul la incasarea dividendelor din profitul realizat in anul 2002, ceea ce va determina o crestere a cursului actiunilor.
Reducerea coeficientului de risc
Intotdeauna s-a urmarit diminuarea riscurilor, FON neinregistrand scaderi ale valorii unitatilor de fond atat de accentuate ca Intercapital sau Napoca in momentele de cadere ale Bursei. Insa nici nu a atins cresterile celor doua fonduri care au riscat mai mult, avand constant actiuni ce valorau peste 50% din totalul activelor nete.
Cel de al doilea fond de investitii administrat de Vanguard Asset Management SA este Vanguard Protector. Investitiile realizate in cea mai mare parte in instrumente bazate pe titluri de stat si depozite bancare confera gradul minim de risc al investitiei si asigura o lichiditate buna a fondului. Ca fond monetar, randamentul Vanguard Protector se situeaza peste dobanda medie bancara calculata de la inceputul anului. Fondul investeste in titluri de stat sau echivalente ale acestora (contracte REPO pe titluri de stat), marea majoritate a investitiilor fiind in instrumente legate de titluri de stat si mai putin depozite bancare. Practic 100% din investitii sunt transformabile in lichiditati in cateva zile, fara a afecta serios valoarea titlului de fond. Investitorii de la FON au dreptul ca de cel mult doua ori pe an sa isi transfere o parte de titluri la Protector, avantajul fiind comisionul de numai 0,5% la rascumparare, daca plata se face prin virament bancar, sau 1% pentru numerar.
Strategia de investitii a Fondului Protector vizeaza, in primul rand, achizitiile de titluri de stat, depozitele bancare fiind constituite numai pe termene foarte scurte. „In ultimul timp n-am mai achizitionat titluri de pe piata secundara, care de altfel a scazut foarte mult. Diferentele intre dobanzile minime, maxime si medii la care se adjudeca emisiunile de titluri de stat au facut ca acestea sa se tranzactioneze din ce in ce mai putin pe piata secundara”, declara Daniel Marinescu.
Crestere mai buna in toamna
Rentabilitatea titlurilor Oportunitati Nationale comparativ cu dobanda medie bancara si cu inflatia
(%, cumulat fata de 1 ian. 2002)
Data Rentabilitate Dobanda medie Cresterea USD Rata inflatiei
31 ian. 1,84 2,45 1,86 2,3
28 febr. 3,40 4,66 3,17 3,53
31 mart. 5,55 7,12 4,08 3,94
30 apr. 10,29 9,47 5,85 6,02
31 mai 16,00 11,87 6,13 8,03
30 iun. 17,80 14,14 5,95 9,33
31 iul. 19,60 16,39 4,09 9,88
31 aug. 22,94 18,55 5,12 10,76
30 sept. 26,90 20,47 4,61 11,42
Oportunitati nationale, pe scurt
Administrator Vanguard Asset Management SA
Depozitar ING Bank Bucharest Branch
Distribuitor Vanguard SA
Investitia minima Multiplii ai titlurilor de participare
Comision la Pentru rascumpararile inainte de 30 de zile de la
rascumparare data cumpararii, 5% din valoarea titlului; pentru
rascumparari dupa 31 pana la 365 de zile de la data cumpararii, 1% din valoarea titlului in cazul rascumpararii intr-un cont bancar si 2% la rascumpararea in numerar; pentru rascumpararile dupa mai mult de 365 de zile, 0% pentru rascumpararile intr-un cont bancar si 0,5% pentru rascumpararile in numerar.
Date de contact Bd. Unirii nr.45, sc.1, ap.8, sect.3, Bucuresti
tel: 323.66.40, fax 323.66.52;
Piata Sfatului, nr.18, Brasov, tel 0268-143.187,
www.vanguard.ro
Mai mult de 500 de investitori
In pas cu dobanzile
Rentabilitatea titlurilor Vanguard Protector comparativ cu dobanda medie bancara si cu inflatia
(%, cumulat fata de 1 ian. 2002)
Data Rentabilitate Dobanda medie Cresterea USD Rata inflatiei
31 ian. 2,23 2,45 1,86 2,3
28 febr. 4,12 4,66 3,17 3,53
31 mart. 6,41 7,12 4,08 3,94
30 apr. 10,87 9,47tt5,85tt6,02
31 mait13,42tt11,87tt6,13tt8,03
30 iun.t15,47tt14,14tt5,95tt9,33r
31 iul.t17,72tt16,39tt4,09tt9,88r
31 aug.t19,84tt18,55tt5,12tt10,76r
30 sept.t21,64tt20,47tt4,61tt11,42r
r
Vanguard protector, pe scurtr
AdministratortVanguard Asset Management SAr
DepozitartING Bank Bucharest Branchr
DistribuitortVanguard SAr
Investitia minimatMultiplii ai titlului de participarer
Comision la tEste de 1% din valoarea activului net unitar lar
rascumparare trascumpararile in numerar si 0,5% din valoarea activului net unitar la rascumpararile la care plata se face prin virament bancar, indiferent de perioada de mentinere a investitiilor. La rascumpararile de peste un miliard de lei, comisionul este negociabil, putand ajunge la 0,2% din suma rascumparata.r
Date de contacttBd. Unirii, nr.45, sc1, ap.8, sect.3, Bucuresti, r
ttel: 323.66.40, fax: 323.66.52;tPiata Sfatului, nr.18, r
tBrasov, tel: 0268-143187, www.vanguard.ro
