Cresterea medie a fondurilor mutuale a fost in luna iulie superioara dobanzilor bancare, ratei inflatiei si cursului valutar. Uniunea Nationala a Organismelor de Plasament Colectiv a calculat o crestere medie de 1,8% a activului net unitar. Pentru ultimele 12 luni, fondurile mutuale au avut un randament de 36,5%, fata de o inflatie de 24%. Numarul de investitori a crescut in luna iulie cu 0,8%, iar valoarea totala a activelor nete s-a majorat cu 6,2%. De la inceputul anului se constata o diferentiere a performantelor fondurilor mutuale in functie de natura investitiilor. Fondurile care au investit peste 50% din activele nete pe piata de capital au avut si cele mai bune randamente, crestere sustinuta de evolutia buna a Bursei de Valori.
Fondul Napoca inregistra o crestere a valorii unitatii de investitie de 34%, iar Intercapital, de 23,77%. Fondul Oportunitati Nationale, care si-a modificat statutul in cursul acestui an pentru a putea activa pe piata de capital, are la randul lui o crestere de 20,54%. Aceste fonduri si-au incetinit cresterea in cursul lunii iulie, fenomen ce continua si pe parcursul acestei luni, din cauza scaderilor inregistrate de actiunile cotate in perioada estivala, evolutie caracteristica, de altfel, bursei, pe timpul verii.
Pana la sfarsitul anului este de asteptat ca aceste fonduri sa inregistreze performante mai bune decat cele monetare, analistii pietei de capital asteptandu-se la reluarea ascensiunii cursului actiunilor o data cu venirea toamnei.
Aceasta piata continua sa fie dominata de fondurile monetare, axate, in principal, pe certificatele de trezorerie, investitii cu grad zero de risc. Datorita ponderii foarte mari a investitiilor in titluri de stat si depozite bancare, gradul de risc mediu continua sa se mentina scazut: 0,4%. La nivelul fondurilor membre ale UNOPC, cresterea medie in ultimele 36 de luni a fost de 211,6%, fata de un nivel al inflatiei de 137,2%. In acest rastimp leul s-a devalorizat fata de dolarul american cu 11%. In termeni anualizati, performanta lunara a fondurilor este de 26,4%, valoare ce o depaseste pe cea a ratei anuale a inflatiei, care va fi de 20%.
Investitii financiare individuale la 14.08.2002
Plasament Nivel Dobanda efectiva dupa Curs leu/dolar
maxim 1 luna 3 luni 6 luni echivalent dupa
(% pe an) (%) (%) (%) 1 luna 3 luni 6 luni
Depozit bancar 1 luna 22 1,81 5,52 11,35 33.740 34.971 36.903
Depozit bancar 3 luni 23,5 1,93 5,79 11,92 33.781 35.061 37.093
Depozit bancar 6 luni 24,5 2,01 6,04 12,08 33.808 35.143 37.145
Certficate trezorerie 3 luni
Certificate trezorerie 6 luni23 1,89 5,67 11,34 33.768 35.021 36.900
Tendinta de scadere a dobanzilor se mentine in continuare, cu toate ca ritmul este evident mai redus. Dupa ce Ministerul Finantelor a coborat la 23% pe an dobanda bonificata pentru emisiunea de certificate de trezorerie pentru populatie, a redus si dobanzile platite pentru titlurile de stat oferite bancilor. Pentru scadenta de sase luni, dobanda medie a fost de 24,84%, fata de 25,19% in emisiunea anterioara. Inflatia anuntata pentru luna iulie reprezinta un record, numai 0,5%, ceea a facut ca rata dobanzilor, desi mult diminuata in ultima vreme, sa se mentina intr-un domeniu real pozitiv. Pe luna trecuta rata efectiva medie a dobanzilor pasive (cele acordate pentru depozitele in lei) a fost de peste 2% pe luna, pe fondul unei aprecieri a monedei nationale in raport cu dolarul, de 1,8%. Astfel castigurile realizate din depozite bancare si certificate de trezorerie au fost, teoretic, acoperitoare in raport cu cresterea preturilor de consum. Reducerea dobanzilor pentru depozite permite diminuarea corespunzatoare a dobanzilor percepute la acordarea de credite, care se ieftinesc tot mai mult. Numai in primul trimestru aceste dobanzi au scazut cu peste 10%. Politica monetara asigura indeplinirea cerintei de reducerea ratei inflatiei, pana la sfarsitul anului, la nivelul a 20%, ceea ce inseamna, fara indoiala, noi reduceri ale dobanzilor. Cursul valutar indica o apreciere in termeni reali a leului, ceea ce descurajeaza tendinta de cumparare de valuta. In lunile urmatoare este previzibila o reducere a ecartului dintre dobanzile maxime si minime oferite de banci.
Depozite pe o luna
Banca dobanda
%/an
Romineasca 22
Transilvania, Piraeus 21
Raiffeisen BA, CEC 21
BCR, Raiffeisen 20
Alpha 20
Nivelul maxim al dobanzilor a ramas nemodificat datorita Bancii Romanesti, care nu a modificat dobanda. In schimb, BRD a redus dobanda la 18% pe an, fiind prima banca care coboara sub pragul de 20%. Cum rata inflatiei pe luna iulie, de 0,5%, a fost recent anuntata, e de asteptat ca si restul bancilor sa mai coboare cu 1 – 2%.
Depozite pe trei luni
Banca dobanda
%/an
Romineasca 23,5
Transilvania, Piraeus 23
BCR, Alpha 23
Raiffeisen, Alpha 23
CEC, BRD 22
In afara de dobanda maxima, si la acest termen s-au constatat reduceri de 1-2%, dupa ce, cu o saptamana in urma, alte trei banci importante redusesera ofertele cu cate 1%. Ministerul Finantelor nu a mai emis certificate de trezorerie pentru populatie pe acest termen asa ca bancile au redus dobanzile in voie.
Depozite pe sase luni
Banca dobanda
%/an
Romineasca 24,5
Transilvania, BRD 24
Alpha, Piraeus, BCR 24
Banc Post 23.5
Raiffeisen 23
La termenul de sase luni, emisiunea de titluri de stat cu acelasi termen de maturitate, si purtatoare a unei dobanzi de 23% pe an, impune nivelul maxim. Astfel bancile continua sa bonifice dobanzi de 24,5% pe an pentru acest tip de depozite, un procent fiind impozitul datorat statului.r
r
Portofoliul de actiuni (LEI)r
SocietateattNr. actiunitSuma investita tValoarea tProfit**r
ttt(03.01.2002)t(la 14.08.2002)t(lei)r
ttttr
SIF Banat-Crisanat7.558tt9.999.234t18.517.100t10.887.299r
SIF Moldovatt8.539tt9.999.169t16.309.490t8.987.297r
SIF Transilvaniatt7.072tt9.999.808t17.326.400t9.106.968r
SIF Munteniatt7.746tt10.000.086t14.794.860t6.878.448r
SIF Olteniatt8.197tt10.000.340t15.656.270t7.992.075r
BRD-SG*tt864tt9.997.776t20.304.000t11.734.243r
Petromttt24.938tt10.000.138t21.945.440t12.768.256r
B. Transilvania*tt5.674tt10.003.826t14.468.700t4.464.874r
Azomurestt6.998tt10.000.142t15.745.500t5.745.358r
Compa-Sibiutt6.807tt9.999.483t16.677.150t8.737.874r
Totalttt100.000.000t171.744.910t87.302.692r
* Au fost adaugate actiunile distribuite gratuit; r
**A fost adaugata valoarea dividendelor corespunzatoare numarului de actiuni detinut.r
Fata de saptamana trecuta, Bursa de Valori a inregistrat o crestere moderata. Cel mai bine s-au comportat actiunile celor cinci societati de investitii financiare care au crescut cu circa 2% pe toata linia. Cotatiile acestor actiuni au fost cuprinse intre 1.910 lei/actiune (SIF2, 4 si 5) si 2.450 lei/actiune SIF1 si SIF3. Actiunile SNP Petrom au tendinta de a se stabiliza la o valoare apropiata pragului de 900 lei/actiune, desi se mentin printre cele mai tranzactionate titluri de la BVB. Actiunile celor doua banci, BRD si Transilvania, au inchis saptamana aceasta aproape identic cu cea trecuta, intrerupandu-si pentru o perioada de timp cresterea mai accentuata din primele zile ale acestei luni.r
Valoarea portofoliului format din cele zece actiuni a crescut fata de saptamana trecuta cu aproape trei milioane de lei, profitul total cifrandu-se la 87% fata de inceputul anului. In mod cert, anul 2002 a fost cel al bursei, de aici obtinandu-se cele mai bune castiguri. Cursul acestor titluri va creste cu siguranta incepand inca de luna viitoare, o data cu demararea cumpararii de actiuni pentru a incasa dividendele de anul viitor.
