Bursa de Valori Bucuresti a depasit, se pare, perioada de vacanta, pretul principalelor actiuni cotate incepand sa creasca usor. Dintre toate formele de plasament, portofoliul de actiuni a dat cel mai mare profit, rezultat datorat, in mare parte, si scaderii drastice a dobanzilor bancare. Profitul saptamanal al celor zece actiuni cu lichiditate mare la Bursa s-a ridicat la aproape 10%, ceea ce depaseste cu mult toate celelalte randamente saptamanale.Dintre celelalte instrumente de investitii, ce
Bursa de Valori Bucuresti a depasit, se pare, perioada de vacanta, pretul principalelor actiuni cotate incepand sa creasca usor. Dintre toate formele de plasament, portofoliul de actiuni a dat cel mai mare profit, rezultat datorat, in mare parte, si scaderii drastice a dobanzilor bancare. Profitul saptamanal al celor zece actiuni cu lichiditate mare la Bursa s-a ridicat la aproape 10%, ceea ce depaseste cu mult toate celelalte randamente saptamanale.
Dintre celelalte instrumente de investitii, cel mai bine au evoluat fondurile mutuale. Cele mai bune rezultate le-au obtinut insa tot fondurile care au mizat, inca de la inceputul anului, pe cursul actiunilor cotate la BVB. Fondurile monetare au avut randamente mai mici, determinate de evolutia descrescatoare a dobanzilor de pe piata monetara. De altfel, scaderea dobanzilor a sprijinit indirect piata bursiera, care a atras fonduri mai mari decat in alti ani. Atragerea investitorilor s-a tradus prin introducerea unor ordine consistente de cumparare de actiuni, fapt ce a condus la scumpirea ofertei. Cresterea spectaculoasa a cotatilor realizata in lunile aprilie si mai a fost sustinuta si de pretul actiunilor care erau, evident, subevaluate.
Prognozele optimiste referitoare la revenirea Bursei incepand cu luna septembrie se bazau pe comportamentul investitorilor, care incep campania de achizitie de titluri, pentru a beneficia de dividendele care vor fi distribuite la inceputul anului viitor. Inca de anul trecut s-a observat modificarea comportamentului jucatorilor la Bursa, care au inceput mult mai devreme achizitiile de actiuni de la care se asteapta acordarea de dividende sau actiuni gratuite. Banca Romana de Dezvoltare si Banca Transilvania au inceput sa urce deja, desi numarul actiunilor Transilvania aproape ca s-a dublat ca urmare a distribuirii celor cu titlu gratuit.
Ritmul de scadere a dobanzilor a fost mai rapid decat se anticipa la inceputul anului, datorita aducerii ratei inflatiei la nivelul prognozat, inca din luna iunie. Totodata, cursul de schimb leu-dolar a evoluat in avantajul monedei nationale, ceea ce a facut ca plasamentele in lei sa fie mai profitabile, in ciuda dobanzilor mici acordate de banci sau de Ministerul Finantelor.
Investitii financiare individuale la 07.08.2002
Plasament Nivel Dobanda efectiva dupa Curs leu/dolar
maxim 1 luna 3 luni 6 luni echivalent dupa
(% pe an) (%) (%) (%) 1 luna 3 luni 6 luni
Depozit bancar 1 luna 22 1.81 5.52 11.35 33,685 34,915 36,843
Depozit bancar 3 luni 23.5 1.93 5.79 11.92 33,726 35,004 37,033
Depozit bancar 6 luni 24.5 2.01 6.04 12.08 33,753 35,086 37,085
Certficate trezorerie 3 luni 0 0.00 0.00 0 0
Certificate trezorerie 6 luni23 1.89 5.67 11.34 33,712 34,963 36,840
Bancile s-au aliniat rapid la noile dobanzi acordate de Ministerul Finantelor pentru emisiunea de certificate de trezorerie pentru populatie. Emisiunea lansata pe data de 31 iulie are o dobanda de 23% pe an, si termenul de maturitate de sase luni. Dupa cum am fost obisnuiti inca din luna iunie, Ministerul Finantelor nu mai face emisiuni de titluri de stat pentru populatie cu scadenta la trei luni, mentinand doar perioada de sase luni. Astfel, bancile comerciale pot sa reduca dobanzile la depozitele constituite la termenul de trei si sase luni. Termenul de trei luni este, de altfel, cel mai utilizat de populatie pentru constituirea de depozite.
Dupa cum se putea anticipa, dobanzile la depozitele pe una sau trei luni au scazut cel mai mult, situandu-se la nivelul de 20 – 22% pe an. Dobanzile efective au scazut sub pragul de 2% pe luna, fiind in prezent cuprinse intre 1,81%, pentru termenul de o luna, si 1,93%, pentru sase luni. Pentru perioada imediat urmatoare, chiar si aceste niveluri scazute ale dobanzilor se vor pastra in domeniul real pozitiv, rata inflatiei fiind de asteptat sa se micsoreze in lunile urmatoare. Pentru luna iulie, este posibil ca rata inflatiei sa nu treaca de 1,5%, in ciuda scumpirilor din ultima vreme.
Specularea cursului de schimb leu-dolar sau leu-euro nu va aduce castiguri, tendintele de depreciere a monedei nationale fiind mult mai reduse. Singura necunoscuta pe piata monetara ramane evolutia cursului euro-dolar, tendintele viitoare fiind, practic, imposibil de anticipat in aceasta perioada.
Depozite pe o luna
Banca dobanda
%/an
Romineasca 22
Transilvania, Piraeus 21
Raiffeisen BA, CEC 21
BCR, BRD 20
Alpha 20
Banca Romaneasca, Banca Transilvania si Piraeus au mai coborat cu cate un procent dobanda bonificata pentru acest termen. Cu toate ca si-a redus cu 1% oferta, Banca Romaneasca ramane, in continuare, cu cea mai buna dobanda bonificata la acest termen. De remarcat ca marile banci se situeaza la nivelul de 20% pe an.
Depozite pe trei luni
Banca dobanda
%/an
Romaneasca 23,5
Transilvania, Piraeus 23
BCR, BRD 23
Raiffeisen BA, Alpha 23
CEC 22
si la acest termen, bancile Romaneasca, Transilvania si Piraeus si-au redus cu cate un procent dobanzile bonificate pentru depozitele constituite la acest termen. La acest termen se inregistreaza cele mai mici diferente intre ofertele bancilor, valoarea dominanta fiind data si de marile banci, inclusiv CEC care bonifica 22% pe an.
Depozite pe sase luni
Banca dobanda
%/an
Romaneasca 24,5
BRD 24,5
Transilvania 24
Alpha, Piraeus t24
BCR, Raiifeisen BAt24
La termenul de sase luni, bancile Transilvania si Romaneasca si-au redus dobanda cu cate un procent. La acest termen, bancile comerciale au tinut cont de oferta Ministerului Finantelor pentru emisiunea de titluri de stat, care are o dobanda de 23% pe an. Astfel, bancile pastreaza un procent peste dobanda titlurilor de stat, care reprezinta, de fapt, valoarea impozitului.r
r
Portofoliul de actiuni (LEI)r
r
SocietateattNr. actiunitSuma investita tValoarea tProfit**r
ttt(03.01.2002)t(la 07.08.2002)t(lei)ttr
SIF Banat-Crisanat7.558tt9.999.234t17.761.300t10.131.499r
SIF Moldovatt8.539tt9.999.169t15.882.540t8.560.347r
SIF Transilvaniatt7.072tt9.999.808t16.972.800t8.753.368r
SIF Munteniatt7.746tt10.000.086t14.407.560t6.491.148r
SIF Olteniatt8.197tt10.000.340t15.574.300t7.910.105r
BRD-SG*tt864tt9.997.776t20.736.000t12.166.243r
Petromttt24.938tt10.000.138t22.194.820t13.017.636r
B. Transilvania*tt5.674tt10.003.826t14.185.000t4.181.174r
Azomurestt6.998tt10.000.142t15.395.600t5.395.458r
Compa-Sibiutt6.807tt9.999.483t15.996.450t8.057.174r
Totalttt100.000.000t169.106.370t84.664.152r
* Au fost adaugate actiunile distribuite gratuit; r
**A fost adaugata valoarea dividendelor corespunzatoare numarului de actiuni detinut.r
r
Actiunile SNP Petrom au urcat cel mai mult in ultima saptamana, atingand valoarea de 890 lei/actiune, cel mai inalt pret inregistrat de la inceputul lunii iulie. Cresterea de 10% se datoreaza absentei ordinelor de vanzare si cererii ridicate de cumparare. Dupa ajustarea capitalului social si diminuarea numarului de actiuni, o parte dintre actionarii minoritari nu si-au ridicat extrasele de cont de la Registrul actionarilor, acestea fiind necesare pentru introducerea ordinelor de vanzare. Cursul actiunilor Petrom va creste in perioada imediat urmatoare, brokerii anticipand r
depasirea pragului de 900 lei/actiune. De la inceputul anului, titlurile Petrom au adus cel mai mare profit, de peste 130%, daca luam in calcul si valoarea dividendelor, pe langa aprecierea cursului actiunilor. Pe locul secund se claseaza actiunile BRD, cu un randament de 122% de la inceputul anului, si care se afla la randul lor pe un trend crescator, depasind nivelul de 24.000 lei/actiune. Profit de peste 100% au adus si titlurile SIF Banat-Crisana. Chiar pe fondul unor tranzactii reduse, vanzatorii tin la pret, semn ca se asteapta o revenire a pietei, inca din aceasta luna.