Suntem aproape de finalizarea procesului de fuziune. In perioada urmatoare vom anunta un termen, pentru ca investitorii care detin unitati fractionate din noul fond sa isi manifeste intentia de a cumpara, respectiv rascumpara, unitatile detinute la Active Classic si Active Junior pana la valoarea unei unitati de fond Active Dinamic. Calculul paritatii de schimb a titlurilor de participare la fondurile Junior si Classic fata de un titlu Dinamic a fost efectuat de catre banca depozitara, ABN Amro. Investitorii de la celelalte doua fonduri care nu detin suficiente titluri Junior sau Classic pentru a fi inregistrati in noul fond cu cel putin o unitate de participare intreaga trebuie fie sa completeze suma de bani pana la valoarea unui titlu Active Dinamic, fie sa opteze pentru rascumparare si, implicit, retragerea din fond. Care sunt caracteristicile noului fond de investitii, rezultat din fuziunea celor trei?
Estimam ca noul fond, imediat dupa momentul fuziunii, va avea un numar de aproximativ 1.450 de investitori si un activ net de 1.800 milioane lei. Valoarea exacta a unei unitati de fond va fi cunoscuta dupa ce toti investitorii care detin unitati fractionare isi vor fi manifestat optiunea de cumparare, respectiv rascumparare.
Care va fi strategia de investitii a fondului, mai ales ca noul regulament permite o distributie mai larga a plasamentelor?
Asa cum ii spune si numele, va avea o politica de investitii ,,dinamica,,, activele fondului vor fi plasate in instrumente ale pietei monetare si in active cu un grad de risc mai ridicat, incercand astfel sa oferim investitorilor randamente mai performante. Din punctul de vedere al clasificarii actuale a fondurilor, se va incadra in categoria fondurilor diversificate.
Cand credeti ca va fi atinsa structura activului net caracteristica acestui fond?
Structura activului net optim va fi atinsa in momentul in care vom avea o crestere constanta si superioara celorlalte instrumente de economisire existente pe piata, iar posibilele modificari de randament in cadrul investitiilor facute (si luate in calcul de catre analizele noastre) sa nu produca schimbari bruste in valoarea activului net unitar.
Ce categorie de investitori sunt vizati?
In special investitorii sofisticati, persoane juridice, de regula, dar si investitorii persoane fizice care sunt dispuse sa-si asume un risc ceva mai ridicat. Vom incerca sa asiguram o buna dispersie a investitorilor, astfel incat eventualele mari retrageri din fond sa nu afecteze evolutia activului net unitar. Pentru atingerea acestor obiective, distributia reprezinta o activitate deosebit de importanta. In prezent, analizam posibilitatile de a largi si imbunatati aceasta retea.
Investitii financiare individuale la 06.08.2003
Plasament nivel Dobanda efectiva dupa
maxim 1 luna 3 luni 6 luni
(% pe an) (%) (%) (%)
Depozit bancar 1 luna 14 1,15 3,49 7,11
Depozit bancar 3 luni 15,5 1,27 3,82 7,79
Depozit bancar 6 luni 16,5 1,36 4,07 8,14
Certficate trezorerie 3 luni 14 1,15 3,45
Certificate trezorerie 6 luni 14,5 1,19 3,58 7,25
Tendinta puternica de crestere a volumului creditelor din sistemul bancar si reducerea depozitelor la termen au determinat Banca Centrala sa creasca dobanda la depozitele atrase pana la 19,25%. Aceasta masura poate conduce la demersuri similare luate de bancile comerciale, constand in majorarea dobanzilor bonificate pentru depozite cu aproximativ 1%. Pe de alta parte, este posibil ca si certificatele de trezorerie sa aiba un randament majorat.
PERFORMANtELE Fondurilor mutuale la 06.08.2003
In ciuda scaderilor generale inregistrate de actiunile cotate la Bursa de Valori, nici un fond de actiuni nu a inregistrat vreo scadere a activului net unitar.
Cele mai bune performante saptamanale au apartinut tot fondurilor care au investit pe piata de capital, cu cresteri care au depasit 1%. Cea mai buna performanta din ultimele sapte zile apartine fondului Intercapital, care a inregistrat un randament de 2,08%,
respectiv 18% in termeni anualizati.
Fondul Napoca continua sa se situeze pe primul loc din punctul de vedere al cresterii de la inceputul anului, cu un randament de 19,61%.
Performanta se datoreaza pachetelor mari de actiuni pe care le detine in portofoliu,
Impact si santierul Naval Orsova, care au avut o evolutie buna in ultima perioada. Restul fondurilor, care sunt preponderent monetare, au inregistrat randamente saptamanale obisnuite, in jur 0,2-0,3%.
profitul portofoliuLui de actiuni 10.070.209 lei
Societatear. actiuni Suma investita Valoarea Profit
(06.01.2003) (la 06.08.2003) (cu dividende)
(lei) (lei) (lei)
SIF Banat-Crisana 3.200 10.000.000 10.240.000 1.456.000
SIF Moldova 3.704 10.000.800 9.074.800 587.084
SIF Transilvania 3.333 9.999.000 10.498.950 1.576.509
SIF Muntenia 3.704 10.000.800 10.371.200 1.703.849
SIF Oltenia 3.704 10.000.800 9.260.000 314.840
BRD-SG 627 10.001.600 10.220.100 731.950
Petrom 7.692 9.999.600 10.614.960 615.360
Impact 2.325 9.997.500 10.578.750 1.442.663
Antibiotice 4.545 9.999.000 9.771.750 137.686
Terapia 2.381 10.000.200 10.952.600 1.504.268
Total 100.000.000 101.583.110 10.070.209
Acalmia de pe piata bursiera era anticipata de majoritatea brokerilor. Actiunile celor cinci SIF-uri se caracterizeaza in aceste zile printr-o evolutie constanta, pe fondul unor niveluri ale tranzactiilor mult scazute. Variatiile de la o sedinta la alta sunt de ordinul a 1-2%, insa la nivelul unei saptamani diferentele sunt insesizabile. Actiunile Petrom, care urcasera usor o data cu anuntarea definitivarii schemei pentru privatizarea companiei, au intrat pe o panta usor descrescatoare, scazand de la 1.400 lei/actiune la 1.380 lei/actiune. In perioada imediat urmatoare nu sunt sanse ca aceste titluri sa creasca din nou, asteptandu-se noi informatii. Portofoliul de actiuni al revistei Capital a pierdut aproximativ doua milioane lei in aceasta saptamana, dar sa nu uitam ca ne aflam in varful sezonului estival.
