Daca in luna martie, cand rata inflatiei a coborat pana la minimul istoric de 0,5%, dobanzile bonificate de banci erau cuprinse intre 30 si 32% pe an, ceea ce corespunde unei dobanzi efective de 2,47% – 2,5% pe luna, in luna aprilie inflatia a crescut la 2%, iar dobanzile s-au redus la 28 – 29% pe an, respectiv 2,30 – 2,38% pe luna. Scaderea dobanzilor bonificate de banci pentru depozitele constituite la termen se datoreaza evolutiei descrescatoare a dobanzilor oferite pentru certificatele de trezorerie vandute de Ministerul Finantelor. Ultimele emisiuni de titluri de stat pentru populatie au dobanzi de 28% pentru cele cu termenul de rascumparare de 90 de zile si 29%, la emisiunea cu termenul la 180 de zile. Chiar daca titlurile de stat au dobanzi din ce in ce mai mici, ele raman nu numai instrumentele de economisire preferate de populatie, ci si de banci, care isi plaseaza o buna parte din lichiditati in contul datoriei statului. De exemplu, daca la inceputul anului, pentru titlurile de stat emise pe sase luni sau un an se plateau dobanzi medii ce se cifrau la valori de 35 – 35,5% pe an, acum acestea au scazut sub 31% pe an.
Pe fondul unei lichiditati mari pe piata interbancara si al unor posibilitati reduse de a-si plasa banii in proiecte de investitii, bancile comerciale se vad puse in situatia de reduce dobanzile pentru depozitele atrase de la populatie. Aceste dobanzi pasive trebuie sa situeze sub valoarea dobanzilor oferite de stat pentru creditele pe care le contracteaza, ceea ce explica tendinta descrescatoare a acestora. Daca acum cateva luni dobanzile la depozitele pe o luna erau de 28 – 30%, in prezent acestea au scazut la valori de 22 – 25% pe an. Dupa ce pentru luna aprilie, statistica a comunicat o rata a inflatiei de 2%, si pentru luna mai se poate anticipa o rata apropiata de aceasta valoare. Rezulta ca plasamentele in depozite bancare si titluri de stat devin cu atat mai profitabile, cu cat termenul de maturitate, respectiv de rascumparare sa fie mai lung, cu conditia ca dobanzile sa ramana fixe pe toata durata plasamentului. Corectiile negative pentru cursul actiunilor cotate la Bursa au facut ca si fondurile mutuale sa-si diminueze rata saptamanala de crestere.
Investitii financiare individuale la 16.05.2002
Plasament Nivel Dobinda efectiva du Curs leu/dolar
maxim 1 luna 3 luni 6 luni echivalent dupa:
(% pe an)(%) (%) (%) 1 luna 3 luni 6 luni
Depozit bancar 1 luna 27 2,22 6,81 14,08 34.262 35.799 38.236
Depozit bancar 3 luni 29 2,38 7,15 14,81 34.317 35.915 38.483
Depozit bancar 6 luni 30 2,47 7,40 14,79 34.344 35.997 38.477
Certficate trezorerie 3 luni 28 2,30 6,90 34.289 35.832
Certificate trezorerie 6 luni29 2,38 7,15 14,30 34.317 35.915 38.312
In perioada 13 – 16 mai a avut loc subscriptia pentru certificatetele de trezorerie cu dobanda, in valuta, pentru populatie. Scadenta acestora este de 365 de zile, valoarea nominala individuala fiind de 1.000 dolari. Desi dobanda este mai mare decat ofertele bancilor comerciale, in realitate aceasta era identica cu cea a unui depozit bancar constituit pentru aceeasi perioada. Aceasta se explica prin comisionul de 1% perceput de banca pentru distribuirea certificatelor si 0,5%, comisionul pentru retragerea banilor.
Dobanzile bonificate de banci pentru depozitele in valuta continua sa fie neatractive (maximum 4,5% pe an la euro si cel mult 3,5% pe an la dolari. Certificatele de depozit nominative sunt ceva mai atractive, dobanzile situandu-se la 4,8% pe an pentru euro si 4,25% pe an pentru dolari.
Desi dobanzile pentru depozitele in lei sunt in scadere, comparativ cu cursul de schimb al leului raman net superioare. De exemplu, pentru ca din diferenta de curs valutar sa se obtina o suma echivalenta cu dobanda bonificata pentru depozitele de 30 zile, dolarul trebuie sa fie cotat peste o luna la 34.262 lei, ceea ce este putin probabil. Dobanzile efective pentru o luna de zile sunt cuprinse intre 2,22% si 2,47%, ceea ce face ca diferenta fata de rata lunara a inflatiei, ce a crescut la 2%, sa se reduca semnificativ. Pentru perioada imediat urmatoare se prognozeaza tot o rata ridicata a inflatiei, deocamdata dobanzile pastrandu-se insa in domeniul real pozitiv. Aceasta inseamna ca leii din banca sunt aparati de devalorizarea cauzata de rata inflatiei, fara a aduce insa castiguri substantiale.
portofoliu de actiuni (LEI)
Societatea Nr. actiuni Suma investita Valoarea Profit
(01.01.2002) (la 16.05.2002)
SIF Banat-Crisana 7.558 9.999.234 17.761.300 7.762.066
SIF Moldova 8.539 9.999.169 13.747.790 3.748.621
SIF Transilvania 7.072 9.999.808 15.204.800 5.204.992
SIF Muntenia 7.746 10.000.086 12.548.520 2.548.434
SIF Oltenia 8.197 10.000.340 13.361.110 3.360.770
BRD-SG 432 9.997.776 8.726.400 -1.271.376
Petrom 24.938 10.000.138 23.192.340 13.192.202
B. Transilvania 3.226 10.003.826 8.065.000 -1.938.826
Azomures 6.998 10.000.142 11.546.700 1.546.558
Compa-Sibiu 6.807 9.999.483 11.980.320 1.980.837
Totalttt100.000.000t136.134.280t36.134.278r
r
Fata de saptamana trecuta, marea majoritate a actiunilor, care asigurasera o crestere puternica a Bursei de Valori in aprilie, au cunoscut corectii ale cotatiilor, ceea ce a condus la o diminuare a castigurilor realizate de portofoliul de actiuni, cu aproximativ cinci milioane lei. Singurul titlu care s-a apreciat usor apartine Azomures si a crescut de la 1.560 lei/actiune la 1.650 lei/actiune pe parcursul tranzactiilor din ultima saptamana. Evolutia generala a fost caracterizata de o scadere brusca a cotatiilor in perioada 11 – 14 mai, urmata de o revenire in timpul tranzactiilor din zilele urmatoare. Credinta brokerilor este ca Bursa isi va pastra tendinta crescatoare, urmand o noua perioada de apreciere a actiunilor, fara salturile spectaculoase inregistrate cu o luna in urma, cand aproape orice actiune achizitionata crestea rapid in doua zile. Evolutia din ultimele zile se datoreaza si actiunilor speculative pe anumite titluri, fenomen ce apare intotdeauna cand se constata un interes crescut din partea investitorilor de portofoliu. Cand acestia isi retrag ordinele de cumparare, cotatiile intra rapid pe panta descrescatoare.
