Într-un context economic marcat de incertitudini și fluctuații ale piețelor financiare, Guvernul României a aprobat recent o ordonanță de urgență prin care instituțiile statului pot majora participațiile în companiile energetice. Scopul acestei măsuri este de prevenire a preluărilor ostile și decapitalizarea acestora, în special în contextul riscurilor economice și geopolitice ce amenință sectorul energetic național.
Modificările aduse legislației pentru prevenirea preluărilor ostile
Guvernul României a adoptat o ordonanță de urgență, propusă de Ministerul Energiei, care aduce modificări importante legislației privind participarea statului în companiile de stat.
Aceste modificări permit ministerelor să-și majoreze participațiile în societățile în care sunt acționare, atât majoritare, cât și minoritare.
Obiectivul principal al acestor modificări este de a preveni preluările ostile sau decapitalizarea companiilor de stat, un subiect de mare actualitate în contextul tranzacțiilor recente din sectorul energetic.
Ministerul Energiei deține participații în mai multe companii cotate pe Bursa de Valori București (BVB), printre care Hidroelectrica (80% din acțiuni), Romgaz (70%), Nuclearelectrica (peste 82%), Electrica SA (49,8%), Rompetrol Rafinare (44,7%), OMV Petrom (peste 20%), Conpet (aproape 59%) și Oil Terminal (87,7%).
De asemenea, Ministerul Energiei are participații și în companii nelistate, inclusiv o cotă semnificativă de aproape 32% la E.ON Energie România.
Aceasta din urmă este acum ținta oficială de preluare a companiei energetice de stat din Ungaria, MVM, care are legături puternice cu gigantul rus Gazprom, în contextul dependenței Ungariei de gazele rusești.
Legea are acum o excepție
Legea românească interzice, în principiu, instituțiilor publice să cumpere acțiuni emise de societăți comerciale, iar contractele de vânzare în această situație sunt nule.
Totuși, prin ordonanța de urgență adoptată, Executivul a introdus o excepție care permite ministerelor să cumpere acțiuni la societățile în care statul deține deja participații.
″Ministerele de resort pot cumpăra acțiuni la societățile la care acestea exercită, în numele statului, calitatea de acționar″.
Printre motivele acestei măsuri se numără necesitatea planificării economiei naționale în fața unor situații excepționale, cum ar fi războiul, starea de asediu sau de urgență, mobilizarea trupelor, dar și în contextul riscurilor geopolitice actuale.
″Într-un context economic instabil, cum ar fi cel marcat de fluctuațiile piețelor de capital sau riscurile geopolitice, companiile de stat pot deveni vulnerabile la preluări ostile sau decapitalizare. Măsurile propuse prin această soluție legislativă, cum ar fi majorarea capitalului social și achiziționarea de acțiuni, sunt esențiale pentru a asigura stabilitatea financiară a acestor companii, prevenind astfel reducerea forței de muncă și pierderea locurilor de muncă″, se arată în nota de fundamentare a ordonanței.
Conform sursei citate, în ultimul semestru, tentativele de preluare ostilă a companiilor de interes strategic, ale căror acțiuni sunt tranzacționate pe burse reglementate, au crescut cu aproximativ 10%.
Această situație prezintă riscuri semnificative pentru securitatea economică a națiunii, mai ales în contextul unui risc crescut de decapitalizare a principalelor companii de stat, cauzat de fluctuațiile negative ale pieței de capital, potrivit rapoartelor de audit financiar.
Tranzacția MVM și impactul asupra E.ON Energie România
Un exemplu relevant în acest context este intenția companiei energetice ungare MVM de a prelua E.ON Energie România, companie strategică pe piața energetică din România.
În luna octombrie 2024, informațiile despre această posibilă achiziție au fost vehiculate public, fără a fi confirmate oficial până la acel moment.
Guvernul român, prin Ministerul Energiei, a declarat că tranzacția ar putea fi blocată de autoritățile române, având în vedere riscurile geopolitice și economice, mai ales în contextul relațiilor Ungariei cu Rusia, țară din care provine o mare parte din gazele naturale importate de către statul vecin.
Participațiile statului în companiile energetice
Ministerul Energiei deține participații semnificative în mai multe companii energetice din România, unele dintre ele fiind listate pe Bursa de Valori București (BVB). Printre aceste companii se numără Hidroelectrica, Romgaz, Nuclearelectrica, Electrica SA și Rompetrol Rafinare.
De asemenea, Ministerul deține o participație semnificativă și la societăți nelistate, cum este cazul E.ON Energie România. Aceste companii sunt esențiale pentru securitatea energetică a României, iar protejarea lor împotriva preluărilor ostile este considerată o prioritate națională.
Riscurile decapitalizării și protejarea sectorului energetic
Un alt aspect important al acestei ordonanțe de urgență este faptul că protejează companiile energetice împotriva decapitalizării, un fenomen care ar putea duce la pierderea locurilor de muncă și la reducerea capacității de producție energetică la nivel național.
″Vulnerabilitatea crescută a acestor entități strategice la preluări ostile sau la decapitalizare amenință direct controlul statului asupra sectoarelor vitale și ar putea duce la o pierdere ireversibilă a influenței naționale în domenii cheie pentru securitatea și bunăstarea generală a societății. Achiziționarea de acțiuni suplimentare de către ministerele cu rol de autorități tutelare constituie o măsură preventivă esențială pentru consolidarea capitalurilor proprii ale companiilor strategice și pentru contracararea oricăror tentative de preluare ostilă, sporind astfel reziliența economică și independența energetică a țării”, mai scrie în document.
Ministerul Energiei a identificat o „dependență îngrijorătoare” a României față de importurile de energie, iar măsurile adoptate vor contribui la creșterea capacității de producție și la consolidarea independenței energetice a țării.
SAPE și strategia de achiziții
Societatea de Administrare a Participațiilor în Energie (SAPE), controlată integral de Ministerul Energiei, a început deja achizițiile de acțiuni pe Bursa de Valori București.
SAPE a investit în companii energetice importante, cum ar fi Romgaz, OMV Petrom și Nuclearelectrica, având un portofoliu diversificat.
Această entitate are resurse financiare semnificative, cu depozite bancare de peste 600 milioane lei, ceea ce îi permite să participe activ la consolidarea capitalurilor societăților energetice de stat.
