Principalii factori ce au dus la decizia de a lua în considerare reducerea ratingului sunt reprezentați de vulnerabilitatea crescută a finanţelor guvernului spaniol la stresul de piaţă ce duce la costuri ridicate de finanţare, derapajul fiscal şi creşterea economică slabă. 

Instituția va lua în considerare şi reducerea ratingului Fondului de Restructurare Controlată a Băncilor (FROB) pentru că este garantat de Guvern.

În prezent ratingul Spaniei este Aa2 cu prespectivă negativă şi a fost retrogradat ultima dată în martie.