atingandu-se un maxim de 542 de milioane, mai jos cu 51 de milioane fata de varful inregistrat la sfarsitul lui martie. Cu un asemenea volum al tranzactiilor, rezerva BNR va creste, urmand, probabil, sa atinga spre finele anului nivelul de 12 miliarde de euro.Aceasta posibilitate ii face pe majoritatea dealerilor sa se intrebe care este momentul in care banca centrala va incepe sa impinga euro in sus. Saptamana trecuta am asistat la efortul de a stabiliza cursul la valoarea de 41.200 de lei. Insa fiecare lipsa din piata a BNR, care a incercat sa profite de majorarea cererii, a dus un plus leului. Asa ca maximumul de 41.438 lei, atins la inceputul anului, a ramas intangibil. Sa ne reamintim ca BNR a vandut in perioada noiembrie 2003 – ianuarie 2004, 500 de milioane euro pentru a nu lasa leul sa se deprecieze prea tare.Majoritatea economistilor dau drept curs maxim al euro la sfarsitul anului valoarea de 42.500 lei, minimumul fiind de 41.800 de lei, ceea ce ar reprezenta o depreciere a monedei nationale fata de finele lui 2003 cuprinsa intre 1,7 si 3,3%.Minodora Budin, broker la agentia Terra Consulting, membra a bursei la termen din Sibiu, recomanda celor interesati sa isi acopere riscurile valutare prin intermediul contractelor futures, „sa cumpere dolari in jurul valorii de 33.500 de lei, aceasta daca se doreste o investitie pe termen mediu. In privinta vanzarii, este bine ca aceasta sa se faca in jurul pragului de 34.200 de lei.Pe pietele internationale paritatea euro/dolar a avut evolutii oscilante, cotatiile fiind cuprinse intre 1,2120 si 1,2360 dolari, chiar daca Rezerva Federala americana a majorat, pentru a treia oara in acest an, dobanda de la 1,50 la 1,75%. Cele mai ridicate fluctuatii au avut loc vinerea trecuta, cand euro a urcat de la 1,2250 la 1,2360, pentru ca apoi sa coboare la 1,2240 dolari.Minodora Budin observa ca „de aproximativ doua luni paritatea euro/dolar a stagnat in culoarul 1,1980 – 1,2380 dolari. si pentru urmatoarea perioada se prevede o mentinere a acestui interval, care reprezinta o banda destul de larga pentru speculatiile pe paritate”. Budin crede ca „o modificare majora de trend vom avea doar in momentul in care paritatea va trece de pragul de rezistenta de 1,2380 dolari/euro. Intrarea pe un trend ascendent ar fi posibil doar in cazul in care s-ar petrece ceva major din punctul de vedere al analizei fundamentale. De exemplu, eventuala decizie a Bancii Central Europene de a mari la randul sau rata dobanzii, asa cum a procedat Fed in ultimele trei luni, sau vor avea loc noi atacuri teroriste in SUA. In cazul in care asteptarile pietelor financiare internationale in ceea ce priveste posibilitatea ca la sfarsitul anului sa aiba loc o noua majorare a dobanzii in Statele Unite se vor confirma, atunci paritatea euro/dolar va scadea sub pragul de 1,1980 dolari”.

trendul linistit al dolarului
Chiar daca pe pietele internationale moneda americana se afla in „suferinta”, cotatia celei unice depasind cota de 1,23 dolari, evolutie care alimenteaza speculatiile privind depasirea in viitorul apropiat a pragului de rezistenta din dreptul valorii de 1,24 dolari, pe piata valutara romaneasca cursul euro nu a reusit sa depaseasca solid nivelul de 41.200 lei. Euro s-a mentinut astfel sub maximumul acestui an, de 41.438 lei, atins la inceputul anului. In acelasi timp, dolarul a evoluat pe un trend descrescator „linistit” spre 33.400 lei. Pentru perioada urmatoare este foarte probabil sa asistam la o crestere a paritatii euro/dolar spre 1,24 dolari, poate chiar mai sus, ceea ce creeaza premisele unei corectii a raportului leu/euro. In opinia mea, daca vom asista la o corectie substantiala a cursului monedei unice, atunci vom vedea si raportul leu/dolar urcand spre 34.000 lei. In cazul in care raportul euro/dolar va scadea, cotatiile monedei nationale vor avea aceeasi evolutie linistita ca pana acum, avand in vedere surplusul de euro din piata, care va implica in continuare BNR in operatiuni de corectie a cursului prin cumparari masive.