inregistrate in ultima perioada de principalii indici ai pietei de capital de peste ocean, indicatorii analizei tehnice aratau o tendinta de „supravanzare”. Investitorii au sesizat aceasta si, cu titlu de speculatie pe termen scurt, au cumparat actiuni la companiile ale caror cursuri prezentau aspectele mentionate mai sus intr-un mod mai accentuat. Ca urmare, indicii au cunoscut ceea ce in limbaj de specialitate se numeste „rebound tehnic”, adica o crestere bazata in cea mai mare masura pe criterii ce tin de analiza tehnica (studiul graficelor cursurilor respective).De ce numai un „rebound tehnic”. In cele ce urmeaza vom analiza factorii ce au determinat variatiile din saptamana aceasta. Indicatorii macroeconomici publicati au aratat o economie americana puternica, ce inca functioneaza „cu motoarele turate”, dar departe de turatia maxima inregistrata acum doua sau trei trimestre. Spre exemplu, Indicele bunurilor de folosinta indelungata a inregistrat o crestere de 0,7% in luna iunie, iar valoarea produsului intern brut pentru cel de-al doilea trimestru a cunoscut o crestere de 3% fata de 3,7%, cat erau estimarile, si fata de 4,5% pentru primul trimestru al anului 2004. Coroborand aceste date cu Indicele de incredere a consumatorului, publicat de Universitatea din Michigan, a carui valoare de 96,7 a depasit cu putin estimarile initiale (96,5), rezulta ca economia americana inca se dezvolta, desi la o rata mai scazuta.Inca nu sunt indicatii clare in acest sens, dar exista posibilitatea ca aceasta faza de consolidare a economiei americane sa poata avea numai un caracter temporar. Pe viitor, optimismul aratat de consumator va putea sustine cresterea economica sau chiar accelerarea ei, asa cum arata datele publicate recent, dar aceasta sustinere este inca incerta.Plecand de la aceasta radiografie macroeconomica, cresterile inregistrate de principalii indici ai pietelor de capital par, cel putin pentru moment, nejustificate si de aici provine concluzia noastra in ceea ce priveste „rebound-ul tehnic”. Problema care se pune aici este aceea ca investitorii si-au constituit deja portofolii de actiuni, bazandu-se pe o crestere economica sustinuta si, implicit, pe cresterea profitului companiilor. In cazul in care vor apare semnale care sa induca ideea ca pentru perioada urmatoare lucrurile nu vor mai arata la fel de optimist, consecintele ar putea fi neplacute pentru cei care inca isi vor mai pastra pozitii Long in portofolii. Privind in perspectiva, orice eveniment cu influente negative macroeconomice sau geopolitice poate sta la baza unei corectii importante a cursurilor actiunilor. Deja doua aspecte cu posibile influente negative au inceput sa ingrijoreze investitorii. Guvernul Statelor Unite a anuntat ca organizatia terorista Al-Qaeda are planuri de a ataca institutii financiare din America, incluzand New York Stock Exchange, sediul general al Bursei, sediul companiei Citigroup, al Bancii Mondiale, al Fondului Monetar International, precum si alte tinte din Washington si statul New Jersey. Al doilea aspect cu implicatii negative a fost cel al pretului petrolului. Compania Yukos, cel mai mare exportator de petrol din Rusia, a declarat ca guvernul a ordonat oprirea productiei la principala facilitate de productie din Siberia, datorita acumularii de datorii in valoare de 3,4 miliarde de dolari. In plus, Organizatia tarilor exportatoare de petrol a anuntat ca, cel putin pentru moment, nu poate creste productia zilnica de petrol. Ca urmare, desi ordinul cu privire la compania Yukos a fost revocat ulterior, pretul petrolului nu a mai scazut, ramanand la peste 44 de dolari/baril, nivel record in ultimii 21 de ani.