Saptamana trecuta, dolarul parea ca recastiga terenul pierdut, mai ales dupa ce FED a ridicat dobanda de referinta. Dar piata si-a reorientat apoi atentia asupra viitoarei sedinte a BCE si asta a coincis cu schimbarea de trend: de la 1,2000 la 1,2160 in numai doua zile. O companie de consultanta a emis un material in care afirma ca “surse din BCE” sustin ca exista un consens in cadrul consiliului bancii in vederea ridicarii dobanzii de la 2,5% la 2,75% in luna mai.
Piata anticipa intrucatva aceasta miscare, dar nu pusese in pret o probabilitate atat de mare. Acest aspect a determinat investitorii sa isi recalibreze portofoliile, fapt ce a condus la cresterea in continuare a monedei unice. Argumentele invocate le-am prezentat deja, in majoritatea lor, in articolele anterioare. Ideea noua cu care vine acest material este aceea ca BCE nu doreste o diferenta mare intre dobanda la euro si cea la dolar. A fost avansata si o cifra maximala: 200 de basis points, adica 2%. Cum dolarul beneficiaza de 4,75% dobanda, rezulta ca diferenta este acum de 2,25%, deci peste nivelul acceptabil.
Prin urmare, exista mari sanse ca la conferinta de presa Jean-Claude Trichet sa “telefoneze” pietelor financiare intentia bancii de ridicare a dobanzii. Un alt aspect care a generat accelerarea raliului monedei unice a fost acela al intentiei bancilor centrale din Qatar si Kuweit de a diversifica rezervele valutare proprii, in sensul cresterii ponderii monedei unice europene. Trebuie sa tinem cont de faptul ca, acum cateva luni, Iranul, Emiratele Arabe si unele tari din Asia si-au exprimat aceeasi intentie. Rezulta ca bancile centrale respective nu se simt confortabil cu actuala pondere a detinerilor valutare si diversificarea devine extrem de importanta. Pesemne ca doresc o protectie a rezervelor pentru cazul in care dolarul s-ar indrepta vertiginos in jos. In 2004, a mai fost prezenta aceasta tendinta, euro atingand maximul istoric fata de dolar, deci este normal ca piata sa acorde o importanta sporita acestui fenomen.
Ca si cum nu ar fi fost suficiente motive de crestere a euro, a mai aparut un zvon despre posibila inlocuire a lui John Snow, secretarului trezoreriei din SUA. Investitorii se tem ca, daca zvonul se va adeveri, este posibila si schimbarea politicii “dolarului tare”, invocata de atata timp. Ca urmare, cotatia EUR/USD s-a inscris pe un trend puternic crescator, ajungand foarte aproape de maximul anului: 1,2323, inregistrat in ianuarie. Daca datele despre somaj din SUA se vor dovedi extrem de pozitive, un “profit-taking” pe termen scurt va deveni destul de probabil. Dar asta nu inseamna ca trendul pe termen lung va fi alterat.
sursa: www.wbs.ro
