Desi saptamana a fost plina de evenimente, cotatia EUR/USD s-a tranzactionat intr-un interval destul de strans: 1,1845-1,1974 (niveluri intra-day). Investitorii cu pozitii long pe euro nu au avut curajul sa impinga mai departe cotatia EUR/USD peste 1,2000.
Nici cei cu pozitii long pe dolar nu au reusit sa sparga nivelul de suport din zona 1,1840-1,1825. Ceva le-a lipsit ambelor categorii de investitori sa genereze un nou trend. Saptamana a fost marcata de declaratia presedintelui BCE, Jean-Claude Trichet, in fata Parlamentului European. Domnia sa s-a exprimat in termeni optimisti despre cresterea economica din zona euro si a avertizat pietele financiare asupra unui aspect important: excesul de lichiditate din zona euro. Agregatul M3 (o masura a banilor ce tine cont de cantitatea de cash in circulatie, de conturile curente, depozitele la termen si altele) se afla pe un trend puternic ascendent.
Cu alte cuvinte, exista pericolul ca pretul banilor sa scada, deci sa apara inflatia. Pentru a preintampina acest fenomen, banca centrala trebuie sa atraga bani din piata si nu poate face asta, in principal, decat prin marirea dobanzii. Piata a incercat sa impinga cotatia EUR/USD spre 1,2000, dar fara convingere. Plecand de la cele afirmate saptamana trecuta de Ben Bernanke in fata Senatului american si din minutele sedintei Fed din 31 ianuarie, am putut deduce ca vom avea 4,75% dobanda la dolar in martie, dar ca pe mai departe trendul va fi determinat de evolutia datelor macroeconomice. Investitorii au anticipat ca inflatia inca va mai da de furca si au pus aceasta in pretul dolarului. Din aceasta cauza, la publicarea datelor macroeconomice, reactia pietei a fost aproape inexistenta, desi indicele preturilor de consum a inregistrat o crestere de 0,7% in ianuarie, iar indicele preturilor de productie a crescut cu 0,3%.
Piata a facut doua incercari nereusite de a sparge nivelul suport, dar din nou fara convingere. Exista doua posibilitati: daca pentru luna martie dobanda de 2,5% la euro si cea de 4,75% la dolar sunt deja in pret, datele macroeconomice viitoare ne vor indica probabilitatea pentru 2,75% si 5%. Asta ar insemna ca investitorii sa astepte inceputul lui martie, cand va fi sedinta BCE si datele despre somajul din SUA, urmand sa isi construiasca strategiile pe baza acestor evenimente. A doua posibilitate este generata de lipsa de trend din perioada recenta si de tensiunile astfel induse in piata, iar rezultanta ar putea fi o miscare destul de ampla, insotita si de cresterea volatilitatii. Fenomenul se poate produce din clipa in clipa.
sursa: www.wbs.ro
