investitorii. Analistii estimau ca economia americana a creat in luna februarie un numar de 225.000 de noi locuri de munca si o rata a somajului de 5,2%. Surpriza s-a produs cand datele oficiale au fost publicate: 262.000 de locuri de munca noi si o rata a somajului surprinzatoare: in crestere la 5,4%. La prima vedere, cifrele par a fi in contradictie. Trebuie sa detaliem insa modul de calcul: rata somajului este definita ca procentaj din totalul fortei de munca. Acest procentaj este reprezentat de persoanele care in momentul respectiv nu au un loc de munca, dar in schimb sunt in cautarea unuia. Cu alte cuvinte, pot exista persoane care nu doresc sa munceasca, si aceasta ultima categorie nu va intra in calculul ratei somajului. Insa, in luna februarie, s-au decis sa inceapa cautarea unui serviciu un numar foarte mare de persoane, avand astfel o pondere importanta in procentajul mentionat mai sus. Acesta a determinat cresterea ratei somajului, desi numarul de noi locuri de munca a fost de asemenea in crestere. Interpretarea datelor ne arata ca economia isi pastreaza trendul pozitiv si ca nu apar tendinte inflationiste imediate (este bine cunoscuta relatia inflatie-somaj). Adica Banca Federala isi va pastra tendinta de ridicare a dobanzii intr-un mod gradual. Acest ultim aspect nu a fost pe placul celor care credeau in cresterea dolarului. Acestia isi bazeaza teoria pe baza diferentei de dobanda dintre dolar si euro (2,5% respectiv 2%), fapt ce ar face plasamentele in dolari mai atractive, precum si a climatului economic american superior celui european. Cel putin pentru moment insa, datele publicate nu au puterea sa determine Banca Federala sa renunte la aceasta politica „vazand si facand” in favoarea unei accelerari a ridicarii dobanzii. In momentul redactarii acestui articol, mai era o zi pana la publicarea deficitului comercial. Analistii estimeaza o cifra record: 56,5 miliarde de dolari. Exista insa zvonuri in piata ca investitorii „se pregatesc” pentru o cifra mai mare, care depaseste bariera de 60 de miliarde. Cele doua aspecte prezentate (somaj si deficit) au fost principalele forte care au dus la deprecierea dolarului de la 1,3130 pana la 1,3384, adica 1,93% in numai o saptamana.Ca o parere personala, voi crede in aprecierea pe termen mediu si lung a dolarului numai dupa doua luni consecutive in care rata somajului va fi apropiata valorii de 5% si un deficit comercial care sa tinda spre 45 de miliarde. Pana atunci …
Liviu Moldovan, sef departament analiza, WBS