50% comparativ cu influxurile de capital inregistrate in 2002. Analistii sunt si mai optimisti pentru anul in curs, considerand ca este posibila o noua majorare, la 196 miliarde de dolari. In cursul anului 2002 s-a inregistrat minimumul ultimilor zece ani, fluxurile de capital destinate pietelor emergente situandu-se la numai 124 miliarde USD.Cresterea optimismului investitorilor se datoreaza in cea mai mare parte politicilor fiscale promovate de foarte multe state aflate in curs de dezvoltare, care ofera facilitati investitorilor. Din ce in ce mai multi investitori privati din tarile dezvoltate achizitioneaza obligatiuni emise de economiile emergente. De asemenea, se constata o implicare mai puternica pe pietele de capital, cresterea economica globala urmand sa majoreze profiturile companiilor listate la bursele din aceste state.Printre cele mai vizate economii se numara in continuare China, insa pentru America de Sud se anunta o crestere spectaculoasa a investitiilor, in special pentru Brazilia. Se anticipeaza, de asemenea, cresterea interesului si pentru tarile din centrul si estul europei. Proportional fata de anii anteriori este de asteptat ca cele mai mari cresteri sa se inregistreze in domeniul investitiilor de portofoliu. De altfel si la bursa de la Bucuresti este resimtit interesul investitorilor de portofoliu care au efectuat achizitii importante de la inceputul anului. Se anticipeaza ca la nivel global achizitiile de actiuni de pe pietele emergente sa depaseasca 110 miliarde de dolari in acest an, comparativ cu 95 de miliarde anul trecut. O mare parte din fonduri vor fi asigurate de bancile comerciale, clientii acestora fiind companiile din estul Europei care nu pot sa-si asigure necesarul de finantare de pe propriile piete de capital. Insa se preconizeaza ca imprumuturile realizate prin emisiunile de obligatiuni corporative sa depaseasca 54 de miliarde de dolari, ceea ce ar reprezenta cel mai mare nivel din 1994 incoace.Din punctul de vedere al regiunilor de dezvoltare, jumatate din fluxurile mondiale de capital se vor orienta catre tarile asiatice, in scadere fata de anul trecut, cand procentul a fost de 60%. O crestere solida este anticipata pentru economiile emergente din Europa, cu 27%, comparativ cu anul trecut, Turcia urmand sa absoarba mult mai mult decat in perioada anterioara. America Latina va atrage aproape aceleasi sume ca si anul trecut, apropiindu-se de 40 de miliarde de dolari, si contand cu 20% din totalul fluxurilor de capital la nivel mondial. Africa si Orientul Mijlociu aproape ca nu vor conta, doar 3% din fonduri orientandu-se spre aceste zone, caracterizate in primul rand printr-o instabilitate pronuntata.
Goana dupa profit deschide noi piete
Din 1990 se constata o legatura directa intre ritmul de dezvoltare a tarilor industrializate si influxurile de capital spre tarile cu economii emergente. Cresterea consumului, a profiturilor companiilor sunt stimulente pentru majorarea capitalurilor, inclusiv a celor destinate realizarii de plasamente sau investitii peste hotare. Cele mai bune perspective de redresare le are economia SUA, care este creditata cu o majorare a PIB de 4,3%, urmata de economiile care formeaza zona euro. Singura tara puternic industrializata care nu va reusi performante deosebite in 2004 ramane Japonia, cu toate ca nici ea nu va inregistra o restrangere a economiei. Un alt motiv care sustine fluxurile de capital spre economiile emergente este politica de reducere drastica a dobanzilor in principalele economii ale lumii. Ultimele semnale indica pastrarea ratelor dobanzii in SUA la acelasi nivel pana la mijlocul acestui an, ceea ce ii incurajeaza pe investitorii americani sa caute plasamente mai profitabile in exteriorul tarii. In acelasi timp, dupa ultima reuniune a grupului G7, ce reuneste cele mai importante economii mondiale, a devenit mai putin probabila o scapare de sub control a cotatiilor principalelor valute, in principal a dolarului, care chiar daca se va devaloriza in continuare nu va avea o paritate mai mica de 1,30.De aceasta conjunctura a economiei mondiale vor beneficia tarile cu economii emergente care vor putea sa atraga fonduri sporite. Cresterea acestor state este cotata la 5,3% in acest an, cifra superioara celei cu care sunt creditate statele industrializate. La aceasta isi va aduce contributia si America Latina, a carei economie a stagnat pe parcursul anului trecut. Este stiut faptul ca tarile din aceasta zona sunt strans legate de SUA, care este principalul lor partener comercial. tarile central si est europene vor avea o crestere de 4,4%, incetinind ritmul fata de anul trecut, cand au avansat cu 5%. China, care in 2003 a fost afectata de SARS, virusul gripei atipice, la fel ca si ceilalti tigrii asiatici, isi va reveni pe parcursul anului 2004 la valorile din 2002.Ceea ce este imbucurator este ca investitiile directe vor creste pe parcursul acestui an, dupa scaderea inregistrata in 2003, si vor depasi jumatate din totalul capitalului privat plasat pe pietele emergente. Intensificarea acestui gen de plasament vine tocmai de la investitorii privati. In dorinta de a-si creste competitivitatea, companiile transnationale se vad nevoite sa caute resurse ieftine pe care sa le prelucreze cu ajutorul unei forte de munca mai ieftine decat cea de pe propria piata. Capitalizarea pietelor bursiere si privatizarea nu pot decat sa creasca atractivitatea unor economii aflate in plin proces de dezvoltare. Numai tarile din Europa Centrala si de Est, inclusiv Turcia, vor atrage in acest an investitii directe de 20 de miliarde de dolari, fata de numai 13 miliarde in 2003. Cele mai avantajate tari vor fi proaspetele admise in Uniunea Europeana, care vor atrage cele mai multe companii straine, mai ales in domenii care furnizeaza o valoare adaugata mare. Acestea isi armonizeaza regimul investitiilor cu cel din UE, ceea ce creeaza oportunitati pentru companiile occidentale.