Avem un an de când a început corecţia pe piaţa bursieră din România. Indicii înregistrează scăderi semnificative faţă de maximele atinse în vara anului trecut – BET, -42%, BET-FI, -61% – iar scăderile par a fi de neoprit. Cotaţiile au ajuns la valori atractive, plasând principalele titluri listate la BVB pe aceleaşi paliere cu cele din pieţele dezvoltate, însă cumpărătorii sunt reţinuţi şi nu îşi fac simţită încă prezenţa în piaţă. În ultimele şedinţe de tranzacţionare, nici vânzătorii nu mai erau activi, BVB înregistrånd în aceste condiţii o lichiditate extrem de scăzută. Investitorii sunt în aşteptare, iar conjunctura globală nu face decåt să crească aversiunea faţă de risc a acestora. În piaţă există un deficit de încredere şi deocamdată nimeni nu reintră la cumpărare, fapt ce prelungeşte corecţia. Cine ar putea da o månă de ajutor în acest moment pieţei de acţiuni de la Bucureşti? Fondurile de pensii obligatorii administrate privat, în special cele din Pilonul 2. În noiembrie, fondurile de pensii vor trebui să-şi alinieze portofoliile ţintă, după ce Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private le-a permis să plaseze în depozite bancare mai mult decåt prevede legislaţia. Fondurile îşi vor acorda portofoliile conform prospectelor, direcţionånd aproximativ 25% din active spre plasamente în acţiuni. Pilonul 2 a beneficiat pånă în prezent de patru runde de contribuţii, acumulånd aproximativ 110 milioane euro, iar pånă în noiembrie, acestea vor mai încasa încă 60 milioane euro.
Luånd o medie de 25% pentru expunerea pe piaţa de acţiuni, avånd în vedere că, pånă în prezent, investiţiile pe bursă au fost timide, de aproximativ 5%, calculele arată că fondurile vor avea pregătite 34 milioane euro pentru achiziţia de acţiuni. În conjunctura actuală, la o lichiditate zilnică de doar cinci milioane euro, o asemenea infuzie de capital ar putea ajuta piaţa să se stabilizeze, mai ales dacă achiziţiile ulterioare – aproximate la o medie lunară de 7,5 milioane euro – vor fi îndreptate spre BVB şi nu spre pieţele externe. În momentul lansării fondurilor de pensii private, analiştii apreciau impactul acestora asupra pieţei de acţiuni de la Bucureşti drept unul minimal, însă acum se pot dovedi cele care ar putea salva bursa.
