Saptamana trecuta au expirat termenele pentru rascumpararea bonurilor de tezaur in valuta, vandute populatiei de Ministerul Finantelor, emisiunea scadenta la 12 luni. Dobanda bonificata pentru aceste obligatiuni in valuta a fost foarte buna, de 7,5% pe an pentru cele subscrise in dolari si la termen de 12 luni, respectiv 8% pe an pentru 18 luni. Pentru emisiunea subscrisa in marci germane, dobanda a fost de 5% pe an la termenul de un an si 5,5% la termenul de 18 luni. Insa piata s-a schimbat rad
Saptamana trecuta au expirat termenele pentru rascumpararea bonurilor de tezaur in valuta, vandute populatiei de Ministerul Finantelor, emisiunea scadenta la 12 luni. Dobanda bonificata pentru aceste obligatiuni in valuta a fost foarte buna, de 7,5% pe an pentru cele subscrise in dolari si la termen de 12 luni, respectiv 8% pe an pentru 18 luni. Pentru emisiunea subscrisa in marci germane, dobanda a fost de 5% pe an la termenul de un an si 5,5% la termenul de 18 luni. Insa piata s-a schimbat radical in decurs de un an. Valoarea totala a celor doua emisiuni de obligatiuni de tezaur cu dobanda din luna martie a anului trecut a fost de 50 milioane de dolari si 25 milioane de marci germane.
In prezent instrumentele de economisire exprimate in valuta nu mai beneficiaza de randamente bune, dobanzile situandu-se la mai putin de jumatate in comparatie cu cele practicate anul trecut. In plus, Ministerul Finantelor nu a mai lansat nici o emisiune de obligatiuni denominate in valuta pentru populatie, singurele oferte fiind din partea bancilor comerciale. Daca analizam randamentul obligatiunilor de tezaur denominate in valuta de anul trecut, constatam ca dobanda acordata, corelata cu evolutia cursului de schimb leu-dolar sau leu-marca a fost putin peste rata inflatiei, in cazul bonurilor exprimate in dolari si sub inflatie in cazul celor in marci. Cu alte cuvinte, dobanda bonificata nu a fost echivalenta cu rata inflatiei, fiind real negativa pentru obligatiunile in marci si usor pozitiva la cele in dolari. Rata inflatiei in ultimele 12 luni a fost de 27,06%, iar devalorizarea monedei nationale in raport cu dolarul de numai 20,2%. Luand in calcul dobanda de 7,5% bonificata pentru obligatiunile cu termenul de rascumparare de un an, impreuna cu devalorizarea leului fac 27,7%, cu numai jumatate de procent mai mult decat rata inflatiei. Pentru obligatiunile in marci, dobanda a fost real negativa, cu 7%. Aceasta ca urmare a aprecierii monedei nationale in 2001 cu 5,7% fata de un cos in care euro si dolarul aveau ponderi egale.
Si in acest an Banca Nationala a Romaniei va continua politica de apreciere in termeni reali a monedei nationale fata de euro si dolar, apreciere care se va situa la un nivel similar cu cel de anul trecut, a anuntat economistul-sef al BNR, Valentin Lazea. In aceste conditii, dobanzile bonificate de bancile comerciale pentru depozitele constituite in valuta nu acopera inflatia, mentinandu-se in continuare real negative.
Randamentul unui plasament de 100.000.000 lei de la iceputul anului (lei)
Depozit bancar 6.926.027
Portofoliul de actiuni -7.550.022
Certificate de trezorerie 6.926.027
Fond mutual 8.150.000
Curs leu/dolar 2.337.500
InvestiTii financiare individuale la 20.03.2002
Plasament Nivel Dobinda efectiva dupa Curs leu/dolar
maxim 1 luna 3 luni 6 luni echivalent dupa:
(% pe an) (%) (%) (%) 1 luna 3 luni 6 luni
Depozit bancar 1 luna 29 2,38 7,32 15,18 33.529 35.146 37.720
Depozit bancar 3 luni 31 2,55 7,64 15,87 33.582 35.251 37.946
Depozit bancar 6 luni 32 2,63 7,89 15,78 33.609 35.332 37.916
Certficate trezorerie 3 luni 29 2,38 7,15 33.529 35.090
Certificate trezorerie 6 luni 30 2,47 7,40 14,79 33.555 35.170 37.593
Pentru plasamentele in dolari, cele mai bune variante pe termen de sase si noua luni sunt certificatele de depozit nominative emise de Banca Romaneasca, la care dobanda este de 3,75%, respectiv 4% pe an. Pe termenul de un an, cel mai bun plasament este tot certificatul de depozit emis de Banca Romaneasca, bonificat cu o dobanda de 4,25% pe an. Banca Comerciala Romana si-a redus nivelul dobanzii pentru depozitele constituite la termenul de 12 luni, de la 4,5% la 3,5% pe an pentru depunerile in dolari. Certificatele de depozit nominative sunt instrumente garantate de Fondul de garantare a depozitelor bancare. Pentru depunerile in euro cele mai mari dobanzi sunt bonificate de bancile Romaneasca si Alpha Bank, le termenul de 12 luni, si sunt de 4,8% pe an.
Dobanzile bonificate de bancile comerciale continua sa se situeze pe un trend descrescator, pentru depozitele constituite in lei, insa se pastreaza in domeniul real pozitiv, fiind superioare ratei inflatiei. De exemplu, pentru ca dobanda acordata la termenul de o luna sa fie echivalenta cu diferenta de curs, dolarul trebuie sa se aprecieze pana la nivelul de 33.529 lei, fata de 32.748 lei. Dupa cum era de asteptat, cel mai repede se reduc dobanzile acordate pentru termenele cele mai scurte, respectiv o luna. Banca Romaneasca a redus de la 29% pe an, la 28% dobanda bonificata pentru depozitele constituite la termenul de o luna. Banca Piraeus ofera in prezent cele mai bune dobanzi la depozitele pe termene scurte, de una si trei luni, bonificand dobanzi de 29%, respectiv 31% pe an.
Cele mai bune oferte raman in continuare certificatele de depozit emise de Alpha Bank. Acestea au dobanzi de 33% pe an pentru termenele de trei si sase luni si 35% pentru noua luni. Pentru termenul de sase luni, si BCR acorda o dobanda de 33% pe an la certificatele nominale de depozit.
Portofoliu de actiuni (LEI)
Societatea Nr. actiuni Suma investita Valoarea Profit
(3.01.2002)1.1.1. (la 20.03.2002)
SIF Banat-Crisana 7558 9.999.234 8.850.418 -1.148.816
SIF Moldova 8539 9.999.169 8.231.596 -1.767.573
SIF Transilvania 7072 9.999.808 8.620.768 -1.379.040
SIF Muntenia 7746 10.000.086 7.567.842 -2.432.244
SIF Oltenia t8197t10.000.340t7.975.681t-2.024.659
BRD-SGtt432t9.997.776t10.281.600t283.824r
Petromttt24938t10.000.138t13.291.954t3.291.816r
B, Transilvaniatt3226t10.003.826t5.490.652t-4.513.174r
Azomurestt6998t10.000.142t11.336.760t1.336.618r
Compa-Sibiutt6807t9.999.483t10.802.709t803.226r
Totaltttt100.000.000t92.449.980t-7.550.022r
r
r
Cursul actiunilor emise de societatile de investitii financiare a explodat la inceputul saptamanii trecute, crestere sustinuta de cererea pentru aceste titluri. Preturile maxime de cumparare au urcat cu 19% pentru SIF 4 Muntenia, cu 6,7% la SIF 3 Transilvania, cu 6,1% la SIF 5 Oltenia, cu 6% la SIF 2 Moldova si cu 4,5% la SIF 1 Banat-Crisana. Sedintele de tranzactionare din zilele urmatoare au consemnat scaderi ale preturilor, ca urmare a reducerii ordinelor de cumparare. O evolutie buna au avut si actiunile SNP Petrom, cu o apreciere de 6%, pana la data suspendarii acestora pentru desfasurarea AGA exceptionala. Cotatia BRD a scazut accentuat, cu 50%, scadere previzibila o data cu depasirea termenului pana la care se puteau cumpara actiuni pentru a beneficia de dividende si de distribuirea gratuita de actiuni.