Un randament de 59,6% obtinut in numai 110 zile nu este deloc rau. Aceasta este rata profitului adusa de actiunile SNP Petrom, corespunzatoare cresterii pretului de la 401 la 640 lei in perioada 3 ianuarie – 17 aprilie. Ca sa accentuam impresia vom spune ca pretul actiunilor SNP a continuat sa creasca si dupa data de 17 aprilie; doua zile mai tarziu cotatia a ajuns la 710 lei, ceea ce a ridicat randamentul acestor titluri la 77%.
Actiunile SNP nu sunt o exceptie; majoritatea titlurilor lichide au inregistrat cresteri ale preturilor fata de inceputul anului, chiar daca nu la fel de mari.
SIF Banat Crisana a urcat cu 28,5%, SIF Transilvania cu19,5%, iar Compa Sibiu cu 12,3%. Daca in calcul ar fi luate si dividendele sau actiunile gratuite distribuite in locul dividendelor, atunci randamentul plasamentelor in actiuni ar fi chiar foarte bun.
Cu exceptia fondurilor Napoca si Capital Plus, nici un fond mutual nu se poate compara, ca rentabilitate, cu un portofoliu de actiuni lichide (SIF-urile, cele doua banci, SNP, Azomures si Compa). Napoca a obtinut o crestere de 14,12% fata de inceputul anului, in principal, datorita vanzarii unor actiuni la preturi mari, inainte de datele de referinta. Rentabilitatea fondului Capital Plus se datoreaza, in cea mai mare parte, biletelor la ordin aflate in portofoliul de active. Perspective bune de crestere accelerata a valorii titlurilor de participare au cele trei fonduri de actiuni – Napoca, Intercapital si Oportunitati Nationale. Pentru restul fondurilor nu este previzibila o imbunatatire semnificativa a performantelor, intrucat plasamentele lor sunt, preponderent, in instrumente cu venit fix (depozite bancare si certificate de trezorerie).
Previzibila scadere (in continuare) a dobanzilor la depozitele bancare si la certificatele de trezorerie va face si mai atragatoare investitiile in actiuni listate la Bursa. Un plasament diversificat, in mai multe titluri, are avantajul de a micsora gradul de risc al investitiei.
Randamentul unui plasament de 100.000.000 lei
de la iceputul anului (lei)
Depozit bancar 9.380.822
Portofoliul de actiuni 8.034.568
Certificate de trezorerie 9.380.822
Fond mutual 14.120.000
Valuta (dolari) 3.503.125
InvestiTii financiare individuale la 17.04.2002
Plasament Nivel Dobinda efectiva dupa Curs leu/dolar
maxim 1 luna 3 luni 6 luni echivalent dupa:
(% pe an) (%) (%) (%) 1 luna 3 luni 6 luni
Depozit bancar 1 luna 28 2,30 7,06 14,63 33.883 35.461 37.966
Depozit bancar 3 luni 30 2,47 7,40 15,34 33.938 35.571 38.202
Depozit bancar 6 luni 30 2,47 7,40 14,79 33.938 35.571 38.021
Certficate trezorerie 3 luni 29 2,38 7,15 33.910 35.489
Certificate trezorerie 6 luni30 2,47 7,40 14,79 33.938 35.571 38.021
Cursul dolarului a crescut neobisnuit de mult in perioada 10 – 17 aprilie (0,70%); euro a urcat si mai sustinut fata de leu (1,50%). Cu toate acestea, plasamentele in valuta au cel mai slab randament. Daca adaugam ca, de regula, dupa o perioada de crestere accentuata a cursului valutar, urmeaza o revenire a leului, reiese ca nu exista motive care sa justifice investirea economiilor personale in dolari sau in euro.
Dobanzile oferite de banci pentru depozitele la termen in valuta continua sa fie neatractive (maximum 4,5% pe an la euro si cel mult 3,5% pe an la dolari). Ceva mai ridicate sunt dobanzile primite la certificatele de depozit nominative (4,8% la euro si 4,25% la dolari); pentru evaluarea randamentului plasamentului in aceste instrumente trebuie luata in calcul diferenta dintre cursurile de cumparare si cursurile de vanzare ale valutelor la casele de schimb.
Bancile au stopat, pentru moment, procesul de scadere a ratelor dobanzilor pentru depozitele la termen in lei. Pentru urmatoarele luni tendinta este insa, clar, de micsorare a dobanzilor la lei. Actualele niveluri ale dobanzilor bancare pot fi considerate bune pentru conservarea economiilor, insa nu suficient de mari pentru a asigura un castig. De asemenea, certificatele de trezorerie pentru populatie sunt instrumente care nu genereaza un profit semnificativ, ci doar mentin valoarea banilor investiti, riscul detinatorului fiind zero. Dobanda viitoarei emisiuni de certificate de trezorerie (care va fi lansata, probabil, la inceputul lunii mai) va indica urmatorul prag la care vor cobori si dobanzile bancare.
banca dobanda
%/an
Alpha Bank 28
Banca Romineasca 27,5
Banca Transilvania 27
Piraeus 27
BCR 26
Dupa scaderile din ultimele doua saptamani, bancile au sistat, deocamdata, modificarea dobanzilor. Pe termen de o luna, ratele dobanzilor oferite de banci sunt foarte apropiate. Important este, insa, daca in contractul de depozit este mentionat ca rata dobanzii ramane fixa pe durata depozitului sau poate fi modificata de banca.
banca dobanda
%/an
Alpha Bank 30
Banca Transilvania 29
BRD 29
Banca Romineasca 29
BCR, Piraeus 28
Dobanzile s-au stabilizat, cel putin pentru moment, si la acest termen. Diferentele dintre cele mai mari sase rate ale dobanzilor sunt de maximum doua procente. Un plasament mai avantajos este in certificatele nominative de depozit Alpha Bank (garantate de Fondul de Garantare a Depozitelor Bancare), cu dobanda de 32% pe an.r
r
bancattttdobandar
tttt%/anr
Alpha Bankttt30r
Banca Transilvania tt30r
Banca Romineascatt30r
BRDtttt30r
BCR, Piraeusttt29r
r
Nici ratele dobanzilor pe sase luni nu au suferit modificari fata de valorile din saptamana trecuta. Intre cele mai bune oferte ale bancilor nu sunt diferente notabile. Si la acest termen, o varianta mai rentabila de plasament o constituie certificatele de depozit nominative emise de Alpha Bank, dobanda fiind de 32% pe an.r
r
portofoliu de actiuni (LEI)r
SocietateatNr. actiunitSuma investita tValoarea tProfitr
(01.01.2002)t(la 17.04.2002)r
r
SIF Banat-Crisanat7.558t9.999.234t12.848.600t2.849.366r
SIF Moldovatt8.539t9.999.169t10.844.530t845.361r
SIF Transilvaniatt7.072t9.999.808t11.951.680t1.951.872r
SIF Munteniatt7.746t10.000.086t9.992.340t-7.746r
SIF Olteniatt8.197t10.000.340t10.738.070t737.730r
BRD-SGtt432t9.997.776t7.905.600t-2.092.176r
Petromttt24.938t10.000.138t15.960.320t5.960.182r
Banca Transilvaniat3.226t10.003.826t6.064.880t-3.938.946r
Azomurestt6.998t10.000.142t10.497.000t496.858r
Compa-Sibiutt6.807t9.999.483t11.231.550t1.232.067r
Totaltttt100.000.000t108.034.570t8.034.568r
r
Pentru prima oara de la inceputul anului, valoarea de piata a portofoliului de actiuni a depasit costul de achizitie. Reamintim ca valoarea la zi a portofoliului nu include dividendele si echivalentul in bani a actiunilor distribuite gratuit actionarilor (acestea vor fi luate in calcul dupa ce vor fi distribuite efectiv). Castigul se datoreaza cresterii puternice inregistrate de cursurile actiunilor, mai ales la inceputul saptamanii trecute. Cresteri spectaculoase ale cotatiilor le-au inregistrat SNP Petrom (14%), SIF Muntenia (8,5%) si SIF Banat-Crisana (6%). Per ansamblu, valoarea portofoliului a crescut cu aproape zece milioane lei fata de data de 10 aprilie.r
In cursul saptamanii trecute, patru din cele cinci SIF-uri au inregistrat preturi de tranzactionare record (exceptia a fost SIF Muntenia), ceea ce duce la presupunerea ca, daca preturile nu vor intra in scadere, cel putin isi vor incetini cresterea. Cat priveste actiunile celor doua banci si ale SNP, acestea sunt departe de a-si fi atins limita de crestere.
