cauzate de uraganele din Golful Mexic, tulburarilor politice din Nigeria (al cincilea producator ca marime in cadrul OPEC), precum si scaderii stocurilor de petrol si produse petroliere din SUA. A revenit pe tapet un aspect mai vechi: deficitul bugetar. Aceasta este o problema cu ramificatii mai adanci decat s-ar putea crede. Intrucat dolarul american inca joaca rolul principal in majoritatea tranzactiilor comerciale globale, este de preferat ca acesta sa fie stabil si relativ puternic. In timp
cauzate de uraganele din Golful Mexic, tulburarilor politice din Nigeria (al cincilea producator ca marime in cadrul OPEC), precum si scaderii stocurilor de petrol si produse petroliere din SUA. A revenit pe tapet un aspect mai vechi: deficitul bugetar. Aceasta este o problema cu ramificatii mai adanci decat s-ar putea crede. Intrucat dolarul american inca joaca rolul principal in majoritatea tranzactiilor comerciale globale, este de preferat ca acesta sa fie stabil si relativ puternic. In timp s-a dovedit ca un dolar slab nu a ajutat la cresterea exporturilor SUA. Pe fondul scumpirii importurilor, in special cele de petrol, deficitul balantei comerciale a crescut. Deficitul bugetar, creat pe fondul unor cheltuieli militare sporite si inrautatit de politica reducerii taxelor poate fi redus doar prin cresterea viguroasa a exporturilor. Or, in contextul incetinirii cresterii economice, e putin probabil ca exporturile sa aiba o crestere fulminanta si sa reduca substantial acest dezechilibru. Pe de alta parte, cresterea ratei dobanzii de referinta la dolar a determinat o atractivitate sporita pentru certificatele de trezorerie si obligatiunile emise de guvernul american. Pe masura ce creste cererea pentru aceste instrumente, creste si gradul de indatorare al statului american. Prin urmare, finantarea deficitului prin vanzarea de obligatiuni de stat nu este o solutie sanatoasa de reducere a acestuia. In conditiile in care nu prea mai exista stimulente pentru companii in vederea cresterii cheltuielilor pentru investitii, productia, baza exporturilor, nu se poate majora. Este si unul din motivele pentru care dolarul refuza sa creasca.Acestea sunt cateva dintre motivele pentru care investitorii sunt reticenti in a investi sume mari de bani, in special in pietele de actiuni. In ultima saptamana, indicii bursieri au scazut: Dow Jones a scazut cu 1,6%, atingand valoarea de 10.077, S&P500 a inchis cu 1,7% mai jos, la 1.110,06 puncte, iar Nasdaq Composite a scazut cu 2,7%, la nivelul de 1.869,87.Dintre actiunile cu evolutie notabila iese in evidenta Fannie Mae, una dintre cele mai mari companii financiare, cu principal obiect de activitate acordarea de imprumuturi ipotecare. Desi controlata si reglementata de stat, compania are totusi un grad de libertate sporit, ceea ce i-a permis manipularea anumitor date contabile, astfel incat diferentele dintre rezultatele financiare de la un trimestru la altul sa nu para prea mari. Practic, a creat un fond de rezerva (bani albi pentru zile negre). Acest fond era alimentat in trimestrele cu activitate fructuoasa si ajuta la suplimentarea artificiala a profiturilor in trimestrele mai putin rentabile. Un control a descoperit recent aceste nereguli, prin urmare Fannie Mae a scazut cu 11,5% in perioada de observatie, de la 75,45 USD la 66,96 USD. A doua zi dupa anunt, investitorul nostru virtual a deschis o noua pozitie Short pe Fannie Mae, sporindu-si astfel protectia portofoliului impotriva scaderilor generale ale pietii.Un sector cu evolutie inca nesigura este cel al semiconductorilor. Neincrederea investitorilor se reflecta si prin reducerea ratingului acestui sector de catre mai multi analisti. Evolutiile semnificative in acest sector se pot vedea la actiunile companiilor Texas Instruments, ale carei actiuni au scazut aproximativ 9% in perioada de observatie, si Intel, ale carei actiuni au scazut 6,6%.Pentru saptamana care urmeaza, atentia investitorilor va fi concentrata asupra intalnirii de la Washington a grupului G7, datelor cu privire la stocurile de petrol ale SUA, precum si a altor indicatori macroeconomici cu influenta asupra trendului viitor al actiunilor.