ale actionarilor pentru aprobarea rezultatelor financiare pe anul precedent si repartizarea profitului. Alin Brendea, director de operatiuni la Prime Transaction, considera ca politica de dividend practicata de societati reprezinta pentru investitorii de pe piata bursiera un reper important in adoptarea strategiei de investitie. „Aceasta capata o importanta mai mare pentru cei cu un apetit de risc mai redus, care isi economisesc disponibilitatile banesti prin piata de capital, ca o alternativa la sistemul bancar”, a spus Brendea, care a adaugat ca societatile comerciale care acorda dividend prezinta interes si pentru ceilalti investitori, cu o inclinatie mai mare fata de risc, ca o sursa de venit suplimentara castigurilor din diferentele de curs.Desigur, dividendele vor fi acordate numai de catre societatile care au inregistrat profit in conditiile in care actionarii decid alocarea unei parti a acestuia pentru dividende (exista societati care reinvestesc profiturile obtinute pentru dezvoltare). La Bursa de Valori Bucuresti, din cele 53 de societati care au raportat rezultate financiare preliminate pentru anul trecut, 42 au obtinut profit iar 25 dintre acestea au acordat cel putin o data in ultimii doi ani dividende sub diferite forme: in numerar sau au capitalizat profitul si au distribuit actiuni gratuite actionarilor. Conducerea Bancii Transilvania a ales an de an sa capitalizeze profitul astfel ca actionarii au primit actiuni gratuite in loc de dividende. Astfel, in anul 2002 au fost distribuite 80 de actiuni gratuite la 100 detinute, iar in 2003 – 36 de actiuni la 100 detinute. Anuntarea datei de referinta duce, in mod normal, la cresterea cursului actiunilor societatilor de la care se asteapta dividende cu aproape valoarea dividendului estimat, brokerii recomandand ca actiunile sa fie cumparate inainte de aceasta crestere, chiar si cu doua luni inainte de data de referinta. Dupa trecerea datei de referinta, cursul inregistreaza, de obicei, o revenire la nivelurile anterioare. Cei care nu doresc sa beneficieze de dividende pot obtine castiguri prin specularea acestei majorari a cursului vanzand actiunile chiar inaintea datei de referinta, dupa care le cumpara din nou, insa la preturi care sunt, de obicei, mai mici cu aproximativ valoarea dividendului. Societatile de investitii financiare s-au remarcat printr-o politica stabila de acordare a unor dividende, dar mai ales prin ponderea mare din profitul net repartizata actionarilor. Aproape toate cele cinci SIF-uri anunta valoarea propusa a dividendelor inainte de data de referinta, ceea ce da posibilitatea investitorilor sa decida daca doresc sa beneficieze de dividende sau vor renunta in favoarea sumelor care pot fi rulate pe piata.