Atunci cand exista banci cu probleme de lichiditate, acestea sunt tentate sa se imprumute cu orice dobanda pentru a-si acoperi nevoile curente. Dupa retragerea acestora a ramas un alt mare client, mereu in foame de bani, statul. Nu mai departe decat luna trecuta, statul a oferit chiar 120% dobanda anuala pentru un imprumut pe trei luni. Existenta unor asemenea dobanzi le influenteaza pe cele din intregul sistem bancar, iar firmele, fie ele private sau de stat, sunt nevoite sa renunte la gandul unor credite la dobanzi comparabile. In plus, bancile, care urmaresc, cum e si normal, propriul profit, nu mai sunt interesate sa crediteze alti clienti in afara de stat. Este un exemplu care arata in ce fel deficitul bugetar, care pare o notiune abstracta, influenteaza viata oricarei firme din Romania.
La ultimele emisiuni de titluri de stat, Ministerul Finantelor a parut pregatit sa joace o alta carte. Nu s-a aratat dispus sa mai accepte cererile de dobanzi ridicate ale bancilor, respingand toate ofertele la una din recentele emisiuni de titluri. Apoi, la o alta emisiune a acceptat doar oferte cu dobanzi mult mai reduse decat la precedentele licitatii. Pentru ca in sistem inca existau multi lei si era pericolul ca acestia sa se indrepte spre cumpararea de dolari, Banca Nationala a marit rezervele minime obligatorii pe care bancile comerciale sunt fortate sa le pastreze in conturile BNR. Pare sa se fi declansat o batalie pentru reducerea dobanzilor, mai ales ca acum a fost depasit si momentul varfului de plata a datoriilor externe. Batalia se anunta a fi crancena pentru ca BNR si Ministerul Finantelor trebuie sa lupte cu adevarate comandouri de experti in astfel de speculatii si, in plus, cand joci cartea scaderii dobanzilor, chiar trebuie gasiti bani pentru ca bugetul sa-si poata onora datoriile curente. Daca, asa cum spuneam, Ministerul Finantelor a avut taria de a respinge o data toate ofertele, inseamna ca a gasit alta sursa de venituri. Cacealmalele pe aceasta piata pot avea efect de bumerang. Daca insa tentativa de scadere a dobanzilor, dublata de o rata linistita a inflatiei si un curs de schimb fara fluctuatii majore, va reusi, ea ar putea avea si un alt efect pozitiv: inviorarea pietei de capital care lancezeste de vreo doi ani, dar care da semne ca se trezeste din reverie.