Statul român, principal rival al băncilor în lupta pentru economiile populației. Randamentele ridicate la titlurile de stat scot banii din bănci

Titlurile de stat, tot mai atractive pentru români. Statul român a devenit, în ultimul an, și mai ales în ultimele luni, cel mai puternic concurent al băncilor în atragerea capitalului disponibil din economie. Pe fondul unui deficit bugetar aflat la maxime istorice, Guvernul a fost nevoit să împrumute masiv, apelând inclusiv la populație prin intermediul programelor Tezaur și Fidelis.

Într-o mișcare fără precedent, randamentele oferite pentru titlurile de stat au depășit constant dobânzile bancare, ceea ce a determinat un transfer considerabil de capital din sistemul bancar către stat.

Potrivit datelor oficiale, românii au investit anul trecut aproape 33 de miliarde de lei în titluri de stat, ceea ce reprezintă o schimbare semnificativă în comportamentul de economisire.

Atracția vine nu doar din dobânzile mai mari, ci și din alte două avantaje majore: titlurile sunt scutite de impozitul pe dobândă și sunt considerate cele mai sigure forme de plasament, fiind susținute de statul român, care, teoretic, nu poate da faliment.

Această reorientare a populației nu a fost o problemă pentru bănci cât timp lichiditatea din sistemul bancar a fost abundentă. Însă, pe măsură ce lichiditatea a început să se restrângă, concurența directă a titlurilor de stat a devenit o sursă de îngrijorare pentru instituțiile de credit.

Pentru majoritatea românilor, care adoptă un comportament conservator în privința economisirii, singurele alternative rămân depozitele bancare și titlurile de stat – ambele considerate sigure, dar cu randamente tot mai diferite în favoarea statului.

Avantajul oferit de obligațiunile guvernamentale

Un exemplu grăitor este o emisiune recentă de obligațiuni guvernamentale, care oferă un randament anual de 7%, identic cu cel practicat de Techventures Bank. Diferența esențială este, însă, tratamentul fiscal: titlurile de stat sunt neimpozabile, în timp ce dobânda bancară este impozitată cu 10%. Astfel, pentru o investiție de 10.000 de lei, investitorii în obligațiuni guvernamentale rămân cu 700 de lei net, în timp ce deponenții băncilor obțin doar 630 de lei.

Mai mult, în cazul instituțiilor bancare care aplică și comisioane, diferențele devin și mai mari. La o dobândă medie de 6% și un comision de administrare de 0,5%, randamentul net scade la doar 495 de lei – cu 29% mai puțin decât în cazul titlurilor de stat.

Pe termen lung, diferențele devin și mai pronunțate. La o scadență de 3 ani, statul oferă un randament anual de 7,5%, ceea ce înseamnă un câștig net de 2.250 de lei pentru o sumă investită de 10.000 de lei.

În comparație, cea mai bună ofertă bancară pe același termen presupune o dobândă de 6,5%, iar după impozitare câștigul net se oprește la 1.755 de lei. Diferența de aproape 500 de lei este semnificativă pentru un investitor obișnuit, scrie site-ul sigurantafinanciara.ro.

Băncile contraatacă: dobânzi promoționale pe termen scurt

În fața acestei presiuni din partea statului, băncile au început să reacționeze. Mai multe instituții financiare au lansat oferte promoționale pe perioade scurte și atipice – de 4 sau 5 luni – cu dobânzi care depășesc chiar și cele oferite la depozitele pe 12 luni. Această strategie are scopul de a atrage din nou deponenții și de a preveni migrarea fondurilor către titlurile de stat.

TBI Bank, de exemplu, a majorat, începând cu 19 februarie, dobânda pentru depozitele pe 5 luni la 6,60%, un nivel superior față de cele pe 12 luni, unde dobânzile sunt de 6,45% pentru online și 6,25% în sucursale.

Raiffeisen Bank desfășoară o campanie în care oferă o dobândă de 6% pentru depozitele pe 4 luni, în timp ce la 12 luni oferă doar 4,9% pentru clienții care nu încasează venituri la bancă și 5,2% pentru cei care o fac.

ING vine cu o ofertă specială pentru depozitele Bonus pe 4 luni, valabilă pentru fondurile noi: 4,9% pentru cei care încasează venituri recurente în cont și 4,4% pentru ceilalți. Prin comparație, pentru depozitele pe 12 luni, dobânzile sunt mai mici – 4,8% și respectiv 4,3%. Astfel, băncile mută accentul pe scadențe scurte, unde speră să recâștige interesul clienților.

Totuși, aceste oferte au caracter limitat și nu pot concura, pe termen mediu și lung, cu randamentele și avantajele fiscale ale titlurilor de stat.

De asemenea, multe dintre aceste depozite bancare nu se prelungesc automat, ceea ce impune o atenție suplimentară din partea clienților la momentul scadenței.