SIF-urile au revenit in centrul atentiei

Privatizarea BCR si modificarea Codului Fiscal vor marca finalul de an la Bursa

Si saptamana recent incheiata a adus castiguri importante actionarilor, in conditiile unor valori de tranzactionare in crestere importanta, preferate fiind in continuare actiunile din sectorul financiar.
Societatile de Investitii Financiare au continuat sa fie vedetele Bursei si in perioada 21 – 25 noiembrie, cand indicele care monitorizeaza evolutia acestora, BET FI, a inregistrat noi valori maxime. Primele trei societati dupa valoarea saptamanala a tranzactiilor sunt SIF-uri. Acestea ocupa si primele pozitii dintre societatile cu valoare ridicata a tranzactiilor si cu apreciere saptamanala a pretului de peste 10%.

Ramane de vazut cat din aprecierea cursurilor se datoreaza potentialului de crestere pentru aceste actiuni sau speculatiilor privind impozitul aplicat incepand cu anul urmator pentru castigurile din piata de capital. Reamintim investitorilor ca in acest moment nu avem inca varianta de impozitare definitiva pentru 2006, totul fiind la nivel de proiect, cu toate ca pana la finele acestui an mai sunt patru saptamani de tranzactionare. Dar instabilitatea legislativa nu este o noutate pentru noi. Privatizarea Bancii Comerciale Romane aduce doua necunoscute, cu influenta semnificativa asupra pretului SIF-urilor: listarea actiunilor bancii si dividendele acordate de catre aceasta. Reamintim ca peste 70% din profitul SIF-urilor se datoreaza dividendelor incasate de la BCR si BRD, iar o reducere a dividendelor acordate de acestea va influenta semnificativ profitabilitatea SIF-urilor, care nu pot compensa acest gol decat prin vanzarea unor active.

In luna octombrie, evolutia la nivelul profitului a fost modesta pentru aceste societati, cu exceptia SIF Muntenia, care a inregistrat o crestere de 17% fata de valoarea de la finele lui septembrie. La SIF Transilvania si Banat-Crisana profitul a inregistrat o crestere mai mica de un procent in octombrie, in timp ce pentru Moldova si Oltenia acesta a scazut usor. Profitul pe primele zece luni este superior profitului bugetat pentru intreg anul curent pentru cele cinci societati. Pe baza profitului obtinut in ultimele 12 luni (octombrie 2004 – octombrie 2005), la cursul curent de tranzactionare, valoarea medie a indicatorului PER a urcat la 22,6. Cea mai buna valoare o avem pentru SIF Muntenia (16,4), iar cele mai slabe, pentru Transilvania de 30 si Oltenia de 27.

Petrom a incheiat seria de raportari ale situatiei financiare pe primele noua luni dintre emitentii listati la Bursa, cu o surpriza placuta pentru actionarii societatii. Profitul obtinut in trimestrul al treilea este de 804,8 milioane lei, adica 1,44 bani pe actiune, de 2,5 ori mai mare decat profitul obtinut in fiecare din precedentele doua trimestre. In aceste conditii, profitul pe actiune de la inceputul anului devine 2,51 bani, care conduce la o valoare a indicatorului PER la pretul curent de tranzactionare (0,44 lei/actiune) de 17,5, indicator calculat doar cu profitul pe noua luni. Valoarea este buna pentru Petrom, care inregistra valori peste acest nivel in anii precedenti, dar este peste valorile caracteristice unor societati precum OMV, PKN sau Mol, care inregistreaza indicatori sub 10. Pentru anul viitor, societatea estimeaza un profit net de 1,9 miliarde lei, care va conduce la un PER de aproximativ 13, valoare care recomanda aceste actiuni ca investitie pe termen mediu.

Evolutia indicelui bursier BET

*) prognoza 1 decembrie 2005

Evolutia indicelui CAPITAL 15

*)prognoza 1 decembrie 2005

Evolutia indicelui Rasdaq C

*)prognoza 1

decembrie

2005

Evolutia indicelui BET FI

*)prognoza 1

decembrie

2005

TOPUL CELOR MAI VANDUTE ACTIUNI

SIF Oltenia a realizat in aceasta saptamana tranzactii de peste 40,5 milioane lei, 14,7% din rulajul total de la bursa. Pretul de tranzactionare a inregistrat o crestere importanta, atat pe termen scurt, cat si de la inceputul anului. Cursul curent de 2,48 lei/actiune este cu 235% mai mare decat pretul de la 30 noiembrie 2004.

*) prognoza 1

noiembrie

2005

TOPUL CELOR MAI BUNE EVOLUTII DE PRET

Dintre societatile lichide, SIF Muntenia a adus, in saptamana analizata, cel mai bun castig actionarilor. Aprecierea cursului in ultimele cinci sedinte este de peste 13%. Fata de finele anului trecut, pretul a crescut cu peste 172%, fara a lua in calcul si dividendele distribuite in aceasta primavara.

*) prognoza 1

noiembrie

2005

TOPUL CELOR MAI SLABE EVOLUTII DE PRET

Actiunile Rompetrol nu au reusit sa inregistreze aceeasi evolutie ca a principalelor actiuni lichide listate la BVB. Pretul a scazut in ultimele patru sedinte, pierderea saptamanala fiind de peste 5%. Ramane de vazut daca pragul suport de la 0,1040 – 0,1050 lei/actiune va rezista in aceasta saptamana, in caz contrar fiind asteptate noi deprecieri ale cursului.

*) prognoza 1

noiembrie

2005

TOPUL CELOR MAI VANDUTE ACTIUNI (

31.10-04.11

)

TOPUL CELOR MAI BUNE EVOLUTII DE PRET (

31.10-04.11

)

TOPUL CELOR MAI SLABE EVOLUTII DE PRET (

31.10-04.11

)

• Taxă impusă la bancomate. Avertisment pentru cei care scot banii cash de la ATM
• Horoscop luni, 23 Decembrie. Zodia care va avea o potențială criză la serviciu