Administratorii de fonduri sunt nedumeriti. Asimiland veniturile realizate din cresterea unitatilor de investitie cu dobanzile, Ordonanta nr. 73/’99 privind impozitul pe venitul global stabileste o cota procentuala de impozitare de 1% pentru acest tip de venituri. Pana aici lucrurile sunt clare. Aceeasi ordonanta insa mai prevede ceva. „Sunt scutite de impozit, se spune, dobanzile aferente titlurilor de stat si depozitelor la vedere”. Nedumerirea apare abia acum. Cum se va calcula impozitul la un fond monetar, de exemplu, in al carui portofoliu titlurile de stat reprezinta, sa zicem, o pondere de 80% din total active? Din parcurgerea ordonantei se intelege faptul ca, indiferent de structura portofoliului fondului, se va aplica o impozitare de 1% asupra cresterii realizate de unitatea de investitie, fara a se tine cont de faptul ca aceasta crestere s-a realizat in proportie de 80% din plasamente ale caror dobanzi sunt scutite de impozit.
Pentru fondurile mutuale, avantajele ce rezulta din aceasta facilitate sunt practic inexistente, scutirea de impozit pentru dobanzile titlurilor de stat fiind avantajoasa doar pentru populatie. Pentru Ministerul Finantelor, prevederea din Ordonanta nr. 73 este insa o adevarata mana cereasca, permitandu-i lui Decebal Traian Remes sa se imprumute de bani de la populatie oricand are nevoie, cu dobanda mica si cu succes garantat, tinand cont de inlaturarea concurentei. „Speram totusi ca normele metodologice care urmeaza sa apara in curand sa faca mai multa lumina in aceasta problema”, opineaza Adrian Tudose, director in cadrul Sira SA, societatea de administrare a Fondului de Comert Exterior.
Resemnate, societatile de administrare ale fondurilor mutuale sunt la ora calculelor febrile. Dincolo de efectul pe care il va avea impozitarea asupra investitorilor ramane problema costurilor necesare implementarii softurilor si cea a personalului care trebuie angajat. Dragos Simion, directorul Quadrant Asset Management, administratorul Fondului Stabilo, estimeaza o cheltuiala in plus de circa 3.000 de dolari pentru programele necesare calcularii impozitului, fara a lua in calcul personalul aferent acestei operatiuni. „Suma este valabila pentru fondurile mici sau nou-aparute pe piata, cum este si Stabilo. Pentru fondurile mari, cheltuielile pot ajunge la zeci de mii de dolari”, afirma directorul QAM.