vanzarea Bancii Comerciale Romane (BCR). In ambele cazuri, regulile stabilite initial prin acte normative vor fi intoarse cu 180 de grade, ridicand semne de intrebare in privinta modului de punere in aplicare. Desi piata astepta ca pachetul de 7,32% detinut de APAPS la BRD sa fie vandut la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), decizie amanata de mai multi ani, o hotarare surprinzatoare de Guvern decide incredintarea prin negociere pe baza de oferte finale catre unul sau mai multi investitori. Paradoxal, schimbarea are toate sansele sa functioneze impotriva interesului celui care a hotarat-o: statul roman. „Nu exista absolut nici o posibilitate ca APAPS sa obtina de la un investitor financiar, prin negociere, un pret mai bun decat ar obtine acum pe Bursa. Pachetul vandut este prea mic pentru ca un eventual bonus sa avantajeze negocierea directa”, spune Dragos Neacasu, presedintele Raiffeisen Capital&Investments. In opinia sa, costurile pentru realizarea unui raport de evaluare, necesar noii metode de vanzare, sunt net superioare costurilor vanzarii pe bursa. Actiunile BRD au fost in ultima perioada vedetele pietei de capital, pretul lor crescind cu 35% de la inceputul anului. Vanzarea la Bursa ar fi putut aduce statului peste 80 milioane de dolari pentru pachetul de 7,32%. In fapt, capitalizarea bursiera a BRD depaseste acum 1,2 miliarde de dolari. Ceea ce inseamna ca investitorii o evalueaza cu aproape 200 milioane de dolari peste pretul ce ar putea fi obtinut pentru BCR. Cu toate acestea, statul nu pare a fi interesat de castig. „Cu greu pot fi gasite explicatii. Nu pot crede decat ca este vorba de rea-vointa”, spune Neacsu. APAPS nu a prezentat pana acum nici o motivatie logica pentru decizia luata. In cazul BCR, intreaga strategie de privatizare urmeaza a fi schimbata. Constatand interesul mai multor „banci importante” pentru implicarea in proces, premierul Adrian Nastase si ministrul finantelor, Mihai Tanasescu, au decis ca vanda inca 25% din actiunile BCR anul acesta. Legislatia actuala prevede vanzarea pachetului majoritar catre un investitor strategic pana in 2006, acesta urmand sa preia de la BERD si IFC cele 25% plus doua actiuni obtinute in noiembrie 2003 de la APAPS. Avantajul schimbarii strategiei este grabirea privatizarii, un bun mesaj pentru forurile internationale si investitorii straini. Doua nume mari care ar fi interesate de BCR – HVB si ING – au fost deja vehiculate. HVB a recunoscut oficial acest lucru. Metoda prin care se va face vanzarea nu este clar definita in momentul actual. „Oferta publica” mentionata de ministrul Tanasescu intr-o declaratie acordata Mediafax ar insemna listarea la Bursa, in timp ce premierul a tinut sa transmita ca „avem nevoie de un investitor strategic pentru BCR”, care nu poate fi selectat prin aceasta metoda. In fapt, investitorul care va cumpara 25% din actiunile BCR va deveni in viitor posesorul pachetului majoritar. Cel mai mare semn de intrebare ramane pretul la care se va face vanzarea. Pentru 25% plus doua actiuni, BERD si IFC vor plati 222 milioane de dolari. Investitorul caruia i se va incredinta un pachet similar va ajunge sa detina, insa, controlul intregii banci, evaluate la un miliard de dolari, avand drept de preemtiune si pentru actiunile BERD si IFC.
BCR cauta un investitor
· Cea mai mare banca din tara detine o treime din totalul activelor bancare si peste 30% din creditele acordate in sistem. Anul trecut, profitul net a fost de 160 milioane de dolari, nivel apropiat de cel din anul precedent.
· Banca a fost evaluata la aproximativ un miliard de dolari.
· In toamna anului trecut, BERD si IFC au preluat 25% plus doua actiuni, insa pretul convenit de 222 milioane de dolari nu a fost inca platit.
· Potrivit strategiei actuale de privatizare, cele doua institutii pot pastra actiunile cel mult trei ani, timp in care trebuie gasit un investitor strategic care sa preia un pachet de 51%.
· Daca noua varianta avansata de premierul Adrian Nastase si ministrul finantelor va fi pusa in aplicare (vanzarea a inca 25% din actiuni anul acesta), pentru BCR va trebui aprobata cea de-a treia strategie de privatizare
Pachetul BRD ocoleste bursa
· Cea de-a doua banca din tara ca marime detine o cota de 14% din activele bancare totale si a obtinut un profit net de 54 milioane de dolari anul trecut.
· Dupa privatizarea cu SociA
