Considerati ca ratele dobanzilor se mentin in continuare pe un trend descrescator?Pe termen scurt - pana spre trimestrul III - cred ca nu vom asista la miscari importante ale dobanzilor active sau pasive. Ulterior, in functie in primul rand de evolutia inflatiei, este posibila o noua reducere a acestora. Pe termen lung, apreciez ca evolutia economica se va incadra, in linii mari, in estimari, ceea ce inseamna continuarea descresterii dobanzilor. Dobanzile mai mari acceptate de Ministerul Finante
Considerati ca ratele dobanzilor se mentin in continuare pe un trend descrescator?
Pe termen scurt – pana spre trimestrul III – cred ca nu vom asista la miscari importante ale dobanzilor active sau pasive. Ulterior, in functie in primul rand de evolutia inflatiei, este posibila o noua reducere a acestora. Pe termen lung, apreciez ca evolutia economica se va incadra, in linii mari, in estimari, ceea ce inseamna continuarea descresterii dobanzilor.
Dobanzile mai mari acceptate de Ministerul Finantelor, pentru termenele mai scurte (trei si sase luni) le fac mai avantajoase pe acestea?
Termenul scurt face ca investitiile pe trei sau sase luni sa nu fie afectate in mod substantial de riscul modificarii dobanzilor. In schimb, riscul de reinvestire este mare: castigul din investirea pe sase luni, de exemplu, si apoi reinvestirea la dobanda curenta pe alte sase luni este posibil sa fie inferior castigului din investirea acum pe un an.
Dobanzile pasive practicate de banci n-au scazut prea abrupt, mai ales pentru termenele scurte?
Faptul ca dobanzile active au scazut mai mult decat cele pasive are o singura explicatie: reducerea marjelor.
Fondurile monetare vor reusi sa-si mareasca randamentele in urmatoarele luni?
Probabil nu din plasamente. BCR Asset Management a ales sa transfere valoare pentru investitorii BCR Clasic prin reducerea comisionului de administrare de la 1 martie cu peste 40%, ceea ce reduce indicele de cost al acestui fond la aproape jumatate. Aceasta reducere de costuri cu peste 3% anualizat, va avea un efect pozitiv direct asupra cresterii randamentelor.
Investitii financiare individuale la 23.04.2003
Plasament nivel Dobanda efectiva dupa
maxim 1 luna 3 luni 6 luni
(% pe an) (%) (%) (%)
Depozit bancar 1 luna 12 0,99 2,99 6,07
Depozit bancar 3 luni 14 1,15 3,45 7,02
Depozit bancar 6 luni 14 1,15 3,45 6,90
Certficate trezorerie 3 luni
Certificate trezorerie 6 luni 16 1,32 3,95 8,00
Scaderea rapida a dobanzilor bonificate de banci pentru depozitele constituite la termen a fost criticata recent chiar de guvernatorul BNR, Mugur Isarescu. Dobanzile situate foarte aproape de rata inflatiei pot conduce la descurajarea tendintei de economisire, atat din partea populatiei, cat si a agentilor economici. Probabil ca in viitorul apropiat nu vor mai fi efectuate noi corectii in sens negativ, actualul nivel fiind suficient de scazut.
Dupa cum era de asteptat, fondurile Capital Plus si Transilvania se mentin in topul celor mai mari randamente din acest an. Desi cresterile saptamanale ale acestora s-au diminuat sensibil, situandu-se la 0,51%, respectiv 0,25%, diferenta fata de restul plutonului a crescut in ultimele sapte zile. Cresterile saptamanale s-au situat pentru toate fondurile analizate, intre -0,82% si 0,83%, Intercapital, respectiv Napoca. Pentru fondurile pe actiuni, stagnarea din ringul bursier nu face decat sa micsoreze randamentul acestora.
Fondurile monetare continua in acelasi ritm, reducerile costurilor fiind la ora actuala singura metoda de a a-si imbunatati performantele. Cu toate ca in acest an fondurile care mizasera pe actiuni avusesera o crestere exploziva pana in luna februarie, dupa patru luni, trendul s-a inversat, fiind devansate in primul rand de fondurile mixte cu un grad de risc ceva mai ridicat.
Depozite pe o luna
Banca Dobanda
%/an
Transilvania (-3 f) 12
Piraeus (-4 f) 12
BCR (-2 v) 12
Alpha (-4 f) 12
Raiffeisen (-4 v) 11
BRD (- 3 v) 10
Dupa reducerea efectuata de Banca Transilvania saptamana trecuta, aproape toate dobanzile se afla cuprinse in intervalul 10 si 12% pe an. Sub aceste valori este foarte greu de presupus ca se va cobori prea curand. Mai ales fiind termenul foarte scurt, rata lunara a inflatiei poate fi superioara dobanzii.
Depozite pe trei luni
Banca Dobanda
%/an
Transilvania (-3 f) 14
Alpha (-6 f) 13
Piraeus (-4 f) 13
BCR (-4,5 v) 13
Raiffeisen (-7 v) 11
BRD (-6 v) 11
Plaja de oferte s-a restrans intre 11 si 13%. Singura care mai bonifica 14% pe an pentru acest termen este Banca Transilvania, care desi a redus cu 1% dobanda la acest termen, continua sa fie pe primul loc. Desi este un termen preferat de foarte multi depunatori, bancile il considera prea scurt.
Depozite pe sase luni
Banca Dobanda
%/an
Transilvania (-3 f) 14
BCR (-6 v) 14
Alpha (-5 f) 13,5
Raiffeisen (-6 v) 13
Piraeus (-4 f) 13
BRD (-6 v) 13
Banca Transilvania, care bonifica o dobanda de 16% pentru acest termen, si-a coborat cu 2% oferta, aliindu-se tendintei generale. Dobanzile de 13-14% pentru acest termen pot fi considerate ca fiind foarte mici, insa in perspectiva unei scaderi mai accentuate a ratei inflatiei, pot fi profitabile.
Profitul portofoliului de actiuni -1.002.890 lei
Societatea nr. actiuni Suma investita Valoarea Profit
(06.01.2003) (la 23.04.2003)
(lei) (lei) (lei)
SIF Banat-Crisana 3.200 10.000.000 9.600.000 -400.000
SIF Moldova 3.704 10.000.800 8.889.600t-1.111.200
SIF Transilvaniat3.333tt9.999.000t9.999.000t0
SIF Munteniatt3.704tt10.000.800t9.630.400t-370.400
SIF Olteniatt3.704tt10.000.800t9.074.800t-926.000r
BRD-SGtt627tt10.001.600t11.223.300t1.221.700r
Petromttt7.692tt9.999.600t9.076.560t-923.040r
Impactttt2.325tt9.997.500t12.090.000t2.092.500r
Antibioticett4.545tt9.999.000t8.817.300t-1.181.700r
Terapiatt2.381tt10.000.200t10.595.450t595.250r
Totalttttt100.000.000t98.996.410t-1.002.890r
r
Ultimele zile de tranzactionare realizate inainte de vacanta de Paste s-au caracterizat prin acalmie. Volumul tranzactiilor a fost redus, iar cotatiile au fost intr-o usoara descrestere. Actiunile celor cinci SIF-uri au incheiat la preturi ceva mai mici decat saptamana trecuta, insa diferentele nu au depasit 2-3%. Castigurile realizate de actionarii SIF au fost mult mai mici decat in anii trecuti, chiar daca luam in calcul si dividendele pe care le vor distribui. Titlurile SNP Petrom au evoluat in nota ultimelor saptamani, incheind la 1.180 lei/actiune. Dintre producatorii de medicamente numai Terapia-Cluj a inregistrat o crestere, pana la 4.450 lei/actiune, Antibiotice Iasi pierzand aproape 10% din cotatia anterioara. Actiunile celor doua banci cotate, BRD si Transilvania, au incheiat la valori apropiate de saptamana trecuta.