Vine marea criză? Berkshire Hathaway, compania condusă de renumitul investitor Warren Buffett, a publicat recent rezultatele financiare, evidențiind o sumă impresionantă de numerar disponibil. Acest lucru a generat întrebarea inevitabilă despre posibila anticipare a unei recesiuni, potrivit analiștilor XTB, o firmă de tranzacționare pe piețele internaționale.
La vârsta de 94 de ani, Warren Buffett se află în prezent pe locul zece în topul celor mai bogați oameni din lume, cu o avere estimată la 143 de miliarde de dolari. Având în vedere că aproximativ 99% din activele sale sunt plasate în Berkshire Hathaway, compania pe care o conduce de 54 de ani, Buffett are tot interesul să își mențină performanțele excelente în gestionarea acestei entități.
Vine marea criză? Warren Buffett strânge bani în numerar
Vine marea criză? Considerat pe bună dreptate cel mai mare investitor al tuturor timpurilor, Buffett a reușit să depășească constant performanța S&P 500 de-a lungul decadelor, iar în ultimii 15 ani, a reușit să mențină o performanță apropiată de cea a indicelui. Rezultatele financiare recente ale Berkshire Hathaway nu au adus surprize majore în ceea ce privește managementul companiei.
Totuși, profitul anual al Berkshire a scăzut ușor, fiind afectat de pagubele provocate de uraganele din Statele Unite. Berkshire include în portofoliu și companii de asigurări, care au fost nevoite să plătească aproximativ 500 de milioane de dolari în urma uraganului Helene și aproximativ 1,5 miliarde de dolari din cauza uraganului Milton.
Un aspect interesant care reiese din aceste rezultate este strategia de investiții a lui Warren Buffett și a echipei sale, care au contribuit la creșterea Berkshire Hathaway prin investiții strategice în alte companii. Această abordare a fost o parte esențială a modelului de afaceri al companiei, subliniază analiștii XTB.
În ceea ce privește aceste investiții, un detaliu semnificativ este continuarea vânzării acțiunilor Apple. Investiția în Apple a fost una dintre cele mai reușite ale Berkshire, iar până în urmă cu aproximativ un an, acțiunile Apple reprezentau aproape jumătate din portofoliul de investiții al companiei.
Apple este cea mai bună afacere din lume, potrivit lui Buffet
Vine marea criză? Berkshire Hathaway a început să investească în acțiuni Apple în jurul anului 2016, iar ideea a fost inițiată de managerii de investiții Ted Weschler și Todd Combs. Warren Buffett a început să aprecieze Apple mai târziu, susținând decizia de a face din aceasta cea mai mare investiție din portofoliul său.
Totuși, în ultima perioadă, Buffett a început să reducă treptat poziția în Apple, în special în acest an, vânzând jumătate din acțiunile sale în al doilea trimestru și continuând să le vândă și în ultimul trimestru. În prezent, acțiunile Apple reprezintă doar o treime din portofoliul Berkshire Hathaway.
Buffett consideră că Apple rămâne una dintre cele mai bune afaceri din lume, chiar mai bună decât Coca-Cola sau American Express, explicând că vânzările sunt motivate de considerente fiscale. De asemenea, a renunțat și la alte investiții, cum ar fi participațiile sale la Bank of America.
Berkshire a acumulat o cantitate semnificativă de numerar
Vine marea criză? Un alt aspect important este faptul că Berkshire a acumulat o cantitate semnificativă de numerar, care se află în prezent în conturi de obligațiuni guvernamentale pe termen scurt. Acestea oferă o rată a dobânzii decentă de aproximativ 4% pe an, iar în ultimul trimestru, Berkshire a câștigat aproximativ 3,5 miliarde USD din dobânzi. Numai valoarea numerarului „parcat” în acest mod a crescut la o sumă incredibilă de 325 miliarde USD, subliniază analiștii XTB.
Acesta este un nivel fără precedent, iar, în prezent, Berkshire are mai mulți bani în numerar decât în acțiuni. Spre comparație, după deducerea datoriilor, Apple deține 50 de miliarde USD, Google 70 de miliarde USD și Meta în jur de 20 de miliarde USD. Dacă nu am lua în calcul datoriile, Apple ar avea 156 de miliarde USD, Google 93 de miliarde USD și Meta 71 de miliarde USD.
Chiar și adunate, sumele nu ating valoarea numerarului disponibil al Berkshire Hathaway. Doar 21 de companii din S&P 500 au o valoare de piață mai mare de 325 de miliarde de dolari. În comparație, potrivit CoinMarketCap, valoarea totală a bursei cehe este de doar 32 de miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că Berkshire ar putea achiziționa de zece ori toate companiile de pe această bursă.
Berkshire ar putea cumpăra de două ori bursa poloneză
Mai mult, Berkshire ar putea cumpăra de două ori întreaga bursă poloneză, iar suma de 325 de miliarde de dolari ar reprezenta valoarea totală a tuturor companiilor din Belgia sau Norvegia. Recent, Microsoft a achiziționat Activision Blizzard pentru 69 de miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că Berkshire ar putea cumpăra această companie aproape de cinci ori. Indiferent din ce perspectivă privim suma, este evident că valoarea disponibilă este colosală, subliniază analiștii XTB.
Un aspect esențial în cazul Berkshire Hathaway este legat de activitatea sa semnificativă în industria asigurărilor. Compania investește banii proveniți din primele de asigurare nu doar în obligațiuni sigure, ci și în acțiuni cu un grad mai mare de risc.
Este important de menționat că în această industrie, Berkshire trebuie să păstreze o sumă substanțială de bani pentru a putea acoperi eventualele pierderi mari sau situațiile imprevizibile. Potrivit estimărilor, aproximativ 30 de miliarde de dolari ar fi suficienți pentru a acoperi aceste riscuri. Chiar și în aceste condiții, suma de 325 de miliarde de dolari rămâne impresionant de mare, ceea ce subliniază stabilitatea financiară solidă a companiei.
Posibilele motive ale acumulării de numerar
Un posibil motiv pentru acumularea semnificativă de numerar în cazul Berkshire Hathaway ar putea fi faptul că piețele bursiere sunt la niveluri ridicate, iar Warren Buffett nu le consideră o oportunitate de investiție atractivă în acest moment. În ciuda performanței bune a acțiunilor, în special a celor americane, evaluările acestora rămân mai ridicate decât media, un fapt remarcabil având în vedere riscurile geopolitice și nivelurile mari ale ratelor dobânzilor.
Un alt motiv posibil este pregătirea lichidităților pentru succesorul său, Greg Abel, actualul șef al Berkshire Hathaway Energy, filiala energetică a companiei. Buffett ar putea dori să-i lase lui Abel o situație financiară solidă, oferindu-i fonduri suficiente pentru a începe activitatea în rolul său de lider. Totuși, pentru Abel, gestionarea celor 325 de miliarde de dolari disponibile ar putea reprezenta o provocare semnificativă.
O explicație suplimentară ar putea fi legată de impozite. În contextul în care democrații discută despre posibile creșteri ale impozitelor pentru companii sau despre impunerea unui impozit pe profiturile nerealizate, Berkshire, având profituri semnificative din acțiunile Apple, ar putea fi motivată să vândă o parte din acestea pentru a evita posibilele taxe suplimentare.
Warren Buffett ar putea anticipa o recesiune
O altă posibilă interpretare ar fi că Warren Buffett preconizează o recesiune sau o criză economică, care ar putea duce la o scădere semnificativă a piețelor bursiere. De-a lungul carierei sale, Buffett a demonstrat un instinct remarcabil în identificarea acestor momente, așteptând cu răbdare să acumuleze numerar considerabil până când acțiunile au suferit o scădere substanțială, pentru a le achiziționa ulterior la prețuri mult mai mici.
De exemplu, în 2008, Warren Buffett a adunat o cantitate semnificativă de numerar înainte de colapsul pieței financiare, iar ulterior a realizat achiziții importante. Deși nu a confirmat acest scenariu, acțiunile recente ale lui Buffett ar putea sugera că se află într-o poziție similară. Filosofia sa de investiții se bazează pe ideea de a investi constant în indice și de a evita încercarea de a cronometra piața sau de a paria împotriva Americii. Totuși, în ultimii ani, Buffett pare să fi acționat contrar acestor principii, notează analiștii XTB.
Desigur, există întotdeauna riscul ca Buffett să greșească, așa cum s-a întâmplat de mai multe ori în ultimii ani, atunci când a luat decizii mai puțin inspirate. Un exemplu de astfel de decizie a fost investiția în companiile aeriene, vânzarea de acțiuni TSMC sau achiziționarea de acțiuni la Paramount.
Totuși, acumularea unui pachet financiar atât de mare sugerează că Buffett nu vede în prezent oportunități atractive pe piață sau că ar putea anticipa o criză economică majoră.
