In saptamanile urmatoare este de asteptat ca Bursa sa aiba parte de o perioada de consolidare Valul de scadere care a afectat cea mai mare parte a pietelor bursiere externe a lovit, in saptamana 22 – 26 mai, si piata interna de capital. Dupa ce, in prima sedinta din perioada analizata, preturile de tranzactionare au pierdut 2 – 3%, sedinta de marti a adus cadere libera pentru o buna parte dintre actiunile listate. S-a remarcat scaderea, numai intr-o singura sedinta
In saptamanile urmatoare este de asteptat ca Bursa sa aiba parte de o perioada de consolidare
Valul de scadere care a afectat cea mai mare parte a pietelor bursiere externe a lovit, in saptamana 22 – 26 mai, si piata interna de capital.
Dupa ce, in prima sedinta din perioada analizata, preturile de tranzactionare au pierdut 2 – 3%, sedinta de marti a adus cadere libera pentru o buna parte dintre actiunile listate. S-a remarcat scaderea, numai intr-o singura sedinta, a pretului de tranzactionare pentru Petrom, cu 11,6%, SSIF Broker, cu 10,3% si BRD Groupe Societe Generale, cu peste 9,6%, care a determinat o scadere a indicelui BET de peste 5%. Scaderea poate fi cauzata de reducerea expunerii unor investitori nerezidenti si nu are legatura cu situatia financiara a emitentilor.
Deoarece in perioada de suspendare de la tranzactionare pentru actiunile SIF Oltenia (18 – 22 mai) indicele societatilor de investitii financiare a pierdut circa 8%, la reluarea tranzactionarii, marti, pretul a pierdut peste 14%. Indicele BET FI a pierdut astfel la finalul sedintei peste 7%, una din cele mai puternice deprecieri de la lansarea acestui indice.
Aceasta nervozitate a investitorilor s-a remarcat si pe pietele externe, avand drept rezultat o volatilitate cu mult peste valorile obisnuite. Indicele austriac ATX Five, care are in componenta actiuni emise de Erste Bank, OMV, Raiffeisen Bank, Telekom Austria si Wienerberger a pierdut, numai luni, peste 7%. Aceasta depreciere vine dupa ce indicele mai pierduse, in precedentele cinci sedinte, peste 10%. Avem, astfel, o imagine asupra panicii care a cuprins investitorii. Indicele are in componenta societati solide, caracterizate de indicatori financiari cu mult mai buni decat cei aferenti societatilor listate la Bucuresti. OMV se tranzactiona la un indicator PER sub 10, dupa ce profitul net in primul trimestru din acest an a crescut cu peste 24%, iar Erste Bank, la un PER sub 15, dupa o crestere a profitului net de circa 50%.
Stoparea scaderilor de pe pietele externe si recuperarea partiala a pierderilor din ultimele sedinte a avut efect si pe piata interna. In ultimele trei sedinte, indicii BET si BETC au recuperat pierderile de la inceputul saptamanii, iar SIF-urile au recuperat aproximativ 75% din scadere. Este de asteptat ca volatilitatea sa se mentina ridicata si in perioada imediat urmatoare, iar pana la perioada de consolidare mai putem asista si la corectii de scurta durata.
Investitorii pe piata de capital au aflat despre intentiile de impozitare a tranzactiilor, incepand cu anul urmator. Prin impozitarea cu 16% a castigului net anual si retinerea anticipata a 5% in timpul anului pentru venituri si nu pe profit, cum apare in proiectul de cod fiscal, investitorii nu au motive de bucurie. Este greu de inteles modul de gandire al Ministerului de Finante care, in loc sa sprijine dezvoltarea pietei de capital prin stimularea investitiilor la bursa, introduce tot felul de scheme de impozitare, care duc la indepartarea si a putinilor investitori actuali. Pe langa dimensiunile reduse ale pietei autohtone si lipsa de instrumente (se vorbeste de tranzactii short si in marja de cativa ani), investitorii platesc si comisioane de cel putin cinci ori mai mari decat in cazul tranzactiilor pe pietele externe. si atunci, apare intrebarea: de ce ar mai ramane sa investeasca la bursa din Bucuresti, in loc sa tranzactioneze pe pietele externe, in conditii mult mai bune (costuri reduse, toata gama de investitii la dispozitie, alaturi de multe alte avantaje). Probabil, este vorba de timp.
| Valoare | 7.184,57 |
| Variatie 31 dec. 05 | 9,09% |
| Variatie 30 apr. 06 | -4,85% |
| Variatie saptamanala | 0,50% |
Evolutia indicelui CAPITAL 15
| Valoare | 701.12 |
| Variatie 31 dec. 05 | -1.44% |
| Variatie 30 apr. 06 | 21.77% |
| Variatie saptamanala | 17.60% |
Evolutia indicelui Rasdaq C
| Valoare | 1.745,77 |
| Variatie 31 dec. 05 | -0,75% |
| Variatie 30 apr. 06 | 0,74% |
| Variatie saptamanala | 1,02% |
Evolutia indicelui BET FI
| Valoare | 40.986,16 |
| Variatie 31 dec. 05 | -13,87% |
| Variatie 30 apr. 06 | -13,13% |
| Variatie saptamanala | -3,99% |
TOPUL CELOR MAI VANDUTE ACTIUNI
Dupa scaderea cursului din primele doua sedinte, cand s-a atins un minim de 1,81 lei/actiune (ca la inceputul lui noiembrie 2005, ultimele doua sedinte au adus investitorilor recuperarea partiala a pierderilor. Asteptam in sedintele urmatoare aprecieri ale cursului, primul nivel la care e posibila o consolidare fiind in jur de 2,07 – 2,08 lei/actiune.
| Variatie saptamanala | -7,25% |
| Nr. actiuni tranz. (mil) | 12,9 |
| Pret minim | 1,8100 |
| Pret maxim | 2,0700 |
TOPUL CELOR MAI BUNE EVOLUTII DE PRET
Evolutia Socep a fost contrara trendului general al bursei. In fiecare sedinta, cursul de referinta a crescut, volumul tranzactionat vineri fiind de patru ori mai mare decat media ultimelor 200 de sedinte. Data fiind aprecierea si volatilitatea din finalul saptamanii, asteptam o corectie. Luni, s-a inregistrat minimul ultimilor doi ani, 0,161 lei/actiune.
| Variatie saptamanala | 26,04% |
| Nr. actiuni tranz. (mil) | 4 |
| Pret minim | 0,1610 |
| Pret maxim | 0,2150 |
TOPUL CELOR MAI SLABE EVOLUTII DE PRET
Dupa cresterea cu peste 38% in saptamana precedenta, in saptamana analizata, actiunile Carbid Fox au pierdut peste 15%. Volumul tranzactionat joi si vineri a fost cu mult sub valorile medii, iar in AGA din 12 iunie investitorii vor fi informati despre situatia actuala a societatii (s-a cerut reorganizarea judiciara). Pana atunci, recomandam prudenta.
| Variatie saptamanala | -15,38% |
| Nr. actiuni tranz. (mil) | 2,6 |
| Pret minim | 0,0392 |
| Pret maxim | 0,0530 |
TOPUL CELOR MAI VANDUTE ACTIUNI (
08.05-12.05
)
| Companie | Valoare (mld. lei) |
| SIF2 | 27,33 |
| BRD | 20,83 |
| TLV | 20,76 |
| SIF5 | 19,51 |
| SIF3 | 16,50 |
TOPUL CELOR MAI BUNE EVOLUTII DE PRET
(
08.05-12.05
)
| Companie | Variatie |
| SOCP | 26,04% |
| STZ | 3,51% |
| VNC | 3,16% |
| PPL | 2,36% |
| SNP | 1,96% |
TOPUL CELOR MAI SLABE EVOLUTII DE PRET
(
08.05-12.05
)
| Companie | Variatie |
| CRB | -15,38% |
| CMF | -15,15% |
| ARM | -10,34% |
| SIF5 | -8,98% |
| CPR | -8,40% |