Volatilitatea a fost din nou capul de afiş al săptămånii. Atåt indicii bursieri, cåt şi piaţa Forex au înregistrat mişcări spectaculoase. Dow Jones a consemnat o variaţie de peste 10% într-o singură şedinţă, iar cotaţia EUR/USD a fluctuat între 1,2926 şi 1,2388. Motivaţiile acestei volatilităţi sunt multiple şi ţin atåt de modificările planului propus de Henry Paulson, secretarul Trezoreriei SUA, de rezultatele publicate de companii, dar şi de outlookul negativ al economiei globale. Celebrul plan de 700 de miliarde de dolari va suferi modificări importante. Nu se vor mai cumpăra active toxice, ci banii vor fi folosiţi în injecţii directe de capital, la instituţii financiare bancare şi nonbancare, în încercarea de a da un ajutor pieţelor de securitizare a împrumuturilor făcute prin cărţi de credit. Piaţa, aşa cum era de aşteptat, nu a privit cu ochi buni această schimbare. Instituţiile financiare, cu sau fără „exonerarea“ de active toxice, tot mai au nevoie de bani. Ştim deja exemplul recent de la AIG, care a primit 85 miliarde dolari de la Federal Reserve, însă oficialii companiei au declarat, recent, că nevoia de capital a crescut la 150 de miliarde. Este posibil ca acest fenomen să se răspåndească şi la alte instituţii financiare. Dacă pånă acum băncile şi-au rezolvat problemele de capital apelånd la investitorii privaţi, se pare că aceştia au devenit, pe bună dreptate, extrem de reticenţi. Pur şi simplu, băncile nu mai prezintă încredere şi atunci, pentru salvarea lor, nu mai rămåne decåt intervenţia statului. Rezultatele publicate de companii, în special cele din sectorul de retail, au fost dezamăgitoare. Circuit City Stores a intrat în faliment, Best Buy şi-a redus estimările de profit, iar Macy’s a înregistrat pierderi de 44 de milioane de dolari în cel de-al treilea trimestru şi a anunţat că nu vede nimic optimist în prima parte a anului 2009. Nici veştile din zona macroeconomiei nu arată mai bine. Banca Angliei are estimări extrem de pesimiste pentru creşterea economică, PIB-ul din Germania a scăzut pentru cel de-al doilea trimestru consecutiv, iar numărul cererilor pentru ajutor de şomaj din SUA se află la cel mai înalt nivel înregistrat din 2001. Din păcate, cu datele de pånă acum, nu se întrevede o reducere drastică a volatilităţii, cel puţin pentru următoarea perioadă.
